CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN)
L'indice di volatilità Nasdaq CBOE (VXN) è una misura delle aspettative di mercato della volatilità a 30 giorni per l'indice Nasdaq-100, come implicito dal prezzo delle opzioni su questo indice. L'indice VXN è un indicatore ampiamente osservato del sentimento e della volatilità del mercato per il Nasdaq-100, che include i primi 100 titoli non finanziari statunitensi e internazionali per capitalizzazione di mercato quotata sul Nasdaq. Il VXN è quotato in termini percentuali, proprio come la sua controparte più nota, il CBOE Volatility Index (VIX), che misura la volatilità implicita a 30 giorni per l'S & P 500. Il Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha lanciato il VXN il 23 gennaio, 2001.
RIPARTIZIONE CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN)
L'indice di volatilità Nasdaq CBOE è stato introdotto nel 2001 mentre la tecnologia dot-com bubble si stava sgonfiando. CBOE ha sviluppato il VXN a causa della grande divergenza tra la volatilità sul mercato Nasdaq e l'ampio mercato azionario statunitense dall'inizio del 1999. L'indice Nasdaq è salito del 137% in un periodo di 15 mesi da gennaio 1999 al suo livello di picco di 5.132 nel marzo 2000, prima di precipitare del 52% a poco meno di 2.500 entro dicembre 2000. L'S & P 500, al confronto, ha guadagnato solo il 26% da gennaio Dal 1999 al picco del marzo 2000, per poi diminuire del 15% entro la fine del 2000.
Considerazioni su VXN
Maggiore è il livello di VXN, maggiore è l'aspettativa per la volatilità di Nasdaq-100. Come il VIX, il VXN funziona meglio come "indicatore della paura" o indicatore del nervosismo del mercato nel settore tecnologico. Dalla sua introduzione, il livello più alto raggiunto dal VXN è stato di 80, 64 nel novembre 2008, al culmine della crisi finanziaria globale, mentre il livello più basso è stato di 10, 31 a marzo 2017. Il livello medio per il VXN in questo periodo è stato di 21, 14. A titolo di confronto, il livello medio per VIX in questo lasso di tempo era di 19, 89. Queste due misure di volatilità di solito sono strettamente correlate al VXN, mostrando generalmente una volatilità leggermente superiore.
La metodologia utilizzata dal CBOE per calcolare il VXN - il cui valore si diffonde continuamente durante l'orario di negoziazione - è identica a quella utilizzata per il VIX. I componenti VXN sono opzioni put e call a breve termine (con almeno una settimana alla scadenza) e opzioni a termine nel primo e secondo mese del contratto Nasdaq-100 (opzioni con più di 23 giorni e meno di 37 giorni alla scadenza) . Le opzioni selezionate sono put e chiamate Nasdaq-100 out-of-the-money incentrate su un prezzo di esercizio al prezzo base.
Il movimento nel VXN rappresenta il livello di volatilità implicito dal prezzo delle opzioni utilizzate nell'indice VXN. Gli aumenti del VXN e il movimento positivo rappresentano variazioni maggiori del prezzo dei titoli sottostanti rispetto alla loro media. Questo di solito si verifica con incertezza. La diminuzione del VXN e il movimento negativo rappresentano una volatilità inferiore e una maggiore propensione a negoziare i prezzi in un intervallo più ristretto. Il VXN è generalmente seguito insieme al Nasdaq 100 per comprendere la volatilità in relazione ai movimenti positivi o negativi dei prezzi dell'indice.
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