Commercio di materie prime: una panoramica

Le materie prime, siano esse legate al cibo, all'energia o ai metalli, sono una parte importante della vita di tutti i giorni. Chiunque guidi un'auto può essere significativamente influenzato dall'aumento dei prezzi del greggio. L'impatto di una siccità sull'approvvigionamento di soia può influenzare la composizione del tuo prossimo pasto. Allo stesso modo, le materie prime possono essere un modo importante per diversificare un portafoglio al di là dei titoli tradizionali, sia a lungo termine che come luogo di parcheggio in contanti durante mercati azionari insolitamente instabili o ribassisti, poiché le materie prime si muovono tradizionalmente in opposizione alle azioni.

In passato l'investitore medio non si impegnava in materie prime perché ciò richiedeva notevoli quantità di tempo, denaro ed esperienza. Oggi ci sono diverse rotte verso i mercati delle materie prime, alcune delle quali facilitano la partecipazione per coloro che non sono nemmeno commercianti professionisti.

Una storia di commercio di materie prime

Trattare merci è una vecchia professione, che risale al commercio di azioni e obbligazioni. Le antiche civiltà commerciavano una vasta gamma di merci, dalle conchiglie alle spezie. Il commercio di materie prime era un'attività essenziale. La potenza degli imperi può essere considerata in qualche modo proporzionata alla loro capacità di creare e gestire sistemi commerciali complessi e facilitare lo scambio di merci, fungendo da ruote del commercio, dello sviluppo economico e della tassazione per i tesori di un regno. Sebbene la maggior parte dei presidi fossero persone che effettivamente creavano o usavano i beni fisici in qualche modo, c'erano senza dubbio degli speculatori desiderosi di scommettere un paio di dracme sul prossimo raccolto di grano, per esempio.

Le materie prime possono essere un modo importante per diversificare un portafoglio al di là dei titoli tradizionali - a lungo termine o come luogo per parcheggiare contanti durante mercati azionari insolitamente instabili o ribassisti, poiché le materie prime si muovono tradizionalmente in opposizione alle azioni.

Scambi di materie prime

Esistono ancora moltissimi scambi di materie prime in tutto il mondo, anche se molti si sono fusi o sono falliti nel corso degli anni. La maggior parte trasporta alcuni prodotti diversi, sebbene alcuni siano specializzati in un singolo gruppo. Ad esempio, il London Metal Exchange trasporta solo merci in metallo, come suggerisce il nome.

Negli Stati Uniti, gli scambi più popolari includono quelli gestiti da CME Group, che è stata costituita dopo la fusione del Chicago Mercantile Exchange e del Chicago Board of Trade nel 2006 (il New York Mercantile Exchange è tra le sue operazioni), l'Intercontinental Exchange di Atlanta e il Board of Trade di Kansas City.

La negoziazione di materie prime negli scambi può richiedere accordi standard in modo che le negoziazioni possano essere eseguite con sicurezza senza ispezione visiva. Ad esempio, non si desidera acquistare 100 unità di bestiame solo per scoprire che il bestiame è malato o scoprire che lo zucchero acquistato è di qualità inferiore o inaccettabile.

Caratteristiche del mercato delle materie prime

I principi economici di base della domanda e dell'offerta guidano tipicamente i mercati delle materie prime: un'offerta più bassa fa aumentare la domanda, che equivale a prezzi più alti, e viceversa. Le principali interruzioni dell'approvvigionamento, come un diffuso timore per la salute dei bovini, potrebbero portare a un picco nella domanda generalmente stabile e prevedibile di bestiame. Dal lato della domanda, lo sviluppo economico globale e i progressi tecnologici hanno spesso un effetto meno drammatico, ma importante sui prezzi. Caso in questione: l'emergere di Cina e India come importanti attori manifatturieri ha contribuito a ridurre la disponibilità di metalli industriali, come l'acciaio, per il resto del mondo.

Tipi di materie prime di investimento

Oggi, le merci negoziabili rientrano nelle seguenti quattro categorie:

• Metalli (come oro, argento, platino e rame)
• Energia (come petrolio greggio, olio combustibile, gas naturale e benzina)
• Bestiame e carne (compresi maiali magri, pancetta di maiale, bovini vivi e bovini da feeder)
• Agricoltura (compresi mais, soia, grano, riso, cacao, caffè, cotone e zucchero)

I mercati azionari volatili o ribassisti in genere trovano gli investitori spaventati che si affrettano a trasferire denaro su metalli preziosi come l'oro, che è stato storicamente considerato un metallo affidabile e affidabile con valore trasportabile. I metalli preziosi possono anche essere usati come copertura contro l'inflazione elevata o periodi di svalutazione della valuta.

I giochi di energia sono comuni anche per le materie prime. Gli sviluppi economici globali e la riduzione della produzione di petrolio dai pozzi di tutto il mondo possono portare a un aumento dei prezzi del petrolio, poiché gli investitori pesano e valutano le scorte limitate di petrolio con richieste energetiche sempre crescenti. Dovrebbero essere presi in considerazione anche le recessioni economiche, i cambiamenti nella produzione da parte dell'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio (OPEC) e i progressi tecnologici emergenti (come il vento, il solare e i biocarburanti) che mirano a soppiantare (o integrare) il greggio come fornitore di energia.

I cereali e altri prodotti agricoli hanno un mercato commerciale molto attivo. Possono essere estremamente volatili durante i mesi estivi o periodi di transizione meteorologica. La crescita della popolazione, combinata con un'offerta agricola limitata, può offrire opportunità per far fronte agli aumenti dei prezzi agricoli.

Utilizzo dei futures per investire in materie prime

Un modo popolare di investire in materie prime è attraverso un contratto a termine, che è un accordo per acquistare o vendere una quantità specifica di una merce a un prezzo stabilito in un secondo momento. I future sono disponibili su ogni categoria di merce.

Due tipi di investitori partecipano ai mercati a termine:

• utenti commerciali o istituzionali delle merci
• speculatori

Chi utilizza i contratti future

I produttori e i fornitori di servizi utilizzano i futures come parte del loro processo di budgeting per normalizzare le spese e ridurre il mal di testa legato al flusso di cassa. Tali hedger possono utilizzare i mercati delle materie prime per assumere una posizione che ridurrà il rischio di perdite finanziarie dovute a una variazione del prezzo. Il settore aereo è un esempio di grande industria che deve garantire enormi quantità di carburante a prezzi stabili ai fini della pianificazione. A causa di questa esigenza, le compagnie aeree si impegnano nella copertura. Tramite contratti futures, le compagnie aeree acquistano carburante a tassi fissi (per un periodo di tempo) per evitare la volatilità del mercato del petrolio greggio e della benzina, il che renderebbe i loro bilanci più volatili e rischiosi per gli investitori.

Anche le cooperative agricole utilizzano i futures. Senza futures e copertura, la volatilità delle materie prime potrebbe causare fallimenti per le imprese che richiedono una quantità relativa di prevedibilità nella gestione delle loro spese.

Il secondo gruppo è composto da speculatori che sperano di trarre profitto dalle variazioni del prezzo del contratto future. Gli speculatori in genere chiudono le loro posizioni prima della scadenza del contratto e non accettano mai la consegna effettiva della merce (ad es. Grano, petrolio, ecc.) Stesso.

Requisiti per il trading futures

Investire in un contratto futures su materie prime richiederà l'apertura di un conto di intermediazione se non si dispone di un broker che negozia anche futures. Gli investitori sono inoltre tenuti a compilare un modulo che riconosca la comprensione dei rischi associati alla negoziazione di futures.

Ogni contratto su merci richiede un deposito minimo diverso (a seconda del broker) e il valore del tuo conto aumenterà o diminuirà con il valore del contratto. Se il valore del contratto diminuisce, sarai soggetto a una richiesta di margine e ti verrà richiesto di inserire più denaro nel tuo account per mantenere aperta la posizione. A causa delle enormi quantità di leva finanziaria, piccoli movimenti di prezzo possono comportare ingenti rendimenti o perdite e un conto futures può essere cancellato o raddoppiato in pochi minuti.

I vantaggi del futuro

• È un gioco puro sulla merce sottostante
• La leva consente grandi profitti se sei dalla parte giusta del trade
• I conti con deposito minimo controllano contratti a dimensione intera che normalmente non potresti permetterti
• Puoi andare lungo o corto facilmente

Gli svantaggi del futuro

• I mercati a termine possono essere molto volatili e gli investimenti diretti possono essere molto rischiosi, soprattutto per gli investitori inesperti.
• La leva ingrandisce sia gli utili che le perdite
• Un trade può andare contro di te rapidamente e potresti perdere il tuo deposito iniziale (e altro) prima di poter chiudere la tua posizione.

La maggior parte dei contratti futures avrà anche opzioni associate. L'acquisto di opzioni su contratti futures è simile al versamento di un deposito su qualcosa piuttosto che all'acquisto definitivo; hai il diritto, ma non l'obbligo, di seguire la transazione. Pertanto, se il prezzo del contratto non si sposta nella direzione prevista, hai limitato la perdita al costo dell'opzione.

Utilizzo delle opzioni per investire in materie prime

Molti investitori utilizzano in qualche modo azioni di società operanti in settori legati a una merce. Ad esempio, coloro che desiderano giocare a petrolio potrebbero investire in perforatori, raffinerie, compagnie di petroliere o compagnie petrolifere diversificate. Quelli morsi dall'insetto d'oro potevano acquistare compagnie minerarie, fonderie, raffinerie o, in genere, qualsiasi azienda che si occupasse di lingotti.

Si dice che le azioni siano meno inclini a oscillazioni di prezzo volatili rispetto ai futures. Inoltre, le azioni sono facili da acquistare, detenere, scambiare e tracciare, ed è possibile restringere gli investimenti a un determinato settore. Naturalmente, gli investitori devono fare alcune ricerche per garantire che una determinata azienda sia sia un buon investimento che un gioco di materie prime.

Le stock options, che richiedono un investimento inferiore rispetto all'acquisto diretto di azioni, sono un altro modo per investire in materie prime. Mentre il rischio è limitato al costo dell'opzione, è tipico che il movimento dei prezzi non rispecchierà direttamente il titolo sottostante.

Vantaggi delle stock options

• Gli investitori di solito hanno già un conto di intermediazione, quindi il trading è più semplice
• Le informazioni pubbliche sulla situazione finanziaria di un'azienda sono prontamente disponibili
• Le scorte sono spesso molto liquide

Svantaggi delle stock options

• Uno stock non è un gioco puro sui prezzi delle materie prime
• Il suo prezzo può essere influenzato da fattori specifici dell'azienda e dalle condizioni di mercato

Utilizzo di ETF e note per investire in materie prime

I fondi negoziati in borsa (ETF) e le note scambiate in borsa (ETN), che negoziano come azioni, consentono agli investitori di partecipare alle fluttuazioni dei prezzi delle materie prime senza investire direttamente in contratti futures.

Gli ETF su materie prime di solito tengono traccia del prezzo di un determinato prodotto o gruppo di materie prime che compongono un indice utilizzando contratti a termine, sebbene alcuni investitori sostengano l'ETF con il prodotto effettivo tenuto in giacenza. Nel 2011, la A&M Investment Management Company dell'Università del Texas / Texas, che sovrintende a $ 21 miliardi in dotazione e attività correlate, ha notoriamente collocato il 5% del suo portafoglio in lingotti d'oro reali che erano detenuti in un caveau di una banca di New York come gioco di valute .

Gli ETN sono titoli di debito non garantiti progettati per imitare la fluttuazione dei prezzi di un particolare prodotto o indice delle materie prime e sono garantiti dall'emittente. Non è necessario un conto di intermediazione speciale per investire in ETF o ETN.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Vantaggi degli ETF e degli ETN

• Non ci sono commissioni di gestione o di rimborso di cui preoccuparsi perché commerciano come azioni.
• Forniscono un modo semplice per partecipare alla fluttuazione dei prezzi di una merce o di un paniere di merci.

Svantaggi di ETF e ETN

• Una grande mossa nella merce potrebbe non essere riflessa punto per punto dall'ETF o ETN sottostante.
• Non tutte le materie prime hanno un ETF o ETN associato.
• Gli ETN hanno un rischio di credito associato all'emittente.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: fondo di soia teucrium; METEO: Teucrium Wheat Fund

Utilizzo di fondi comuni e indicizzati per investire in materie prime

Sebbene i fondi comuni di investimento non possano investire direttamente in materie prime, possono investire in azioni di società coinvolte in settori legati alle materie prime, quali energia, agricoltura o miniere. Analogamente ai titoli in cui investono, le quote del fondo possono essere influenzate da fattori diversi dai prezzi delle materie prime, tra cui fluttuazioni del mercato azionario e rischi specifici delle società.

Un numero limitato di fondi comuni di investimento in materie prime investe in contratti futures e investimenti in derivati ​​legati alle materie prime, fornendo così un'esposizione più diretta ai prezzi delle materie prime.

Vantaggi dei fondi comuni di investimento in materie prime

• Gestione professionale del denaro
• Diversificazione
• Liquidità

Svantaggi dei fondi comuni di investimento in materie prime

• Le commissioni di gestione potrebbero essere elevate e alcuni fondi potrebbero avere spese di vendita.
• Non sono un puro gioco sui prezzi delle materie prime perché la maggior parte dei fondi comuni di investimento delle materie prime investono in azioni.

Utilizzo di pool di materie prime e future gestiti

Un operatore di pool di materie prime (CPO) è una persona o società in accomandita semplice che raccoglie denaro dagli investitori, lo combina in un pool e lo investe in contratti e opzioni su futures. Gli CPO devono fornire agli investitori un documento di divulgazione del rischio e devono distribuire estratti conto periodici e relazioni finanziarie annuali. Sono inoltre tenuti a tenere registri rigorosi di tutti gli investitori, le transazioni e i pool che potrebbero essere in esecuzione.

I CPO impiegheranno un consulente per il trading di materie prime (CTA) per consigliarli con le decisioni di trading per il pool. I CTA devono essere registrati presso la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e devono sottoporsi a un controllo dei precedenti dell'FBI prima di poter fornire consulenza sugli investimenti. Di solito hanno un sistema per negoziare futures e utilizzarlo per consigliare operazioni di pool di materie prime.

Vantaggi dei CTA

• Possono fornire consulenza professionale.
• Una struttura raggruppata fornisce più denaro per un gestore da investire.
• I fondi chiusi richiedono che tutti gli investitori investano lo stesso importo.

Svantaggi dei CTA

• Potrebbe essere difficile valutare la performance passata e potresti voler esaminare il rendimento aggiustato per il rischio del CTA dagli investimenti precedenti.
• Gli investitori devono inoltre leggere i documenti informativi sull'AFC e comprendere il programma di negoziazione, che può essere suscettibile di prelievi.

La linea di fondo

Ci sono una varietà di investimenti in materie prime da considerare per i trader principianti ed esperti. Sebbene i contratti futures su materie prime forniscano il modo più diretto per partecipare ai movimenti dei prezzi, altri tipi di investimenti con rischi e profili di investimento variabili offrono anche opportunità sufficienti per l'esposizione delle materie prime. Le materie prime possono diventare rapidamente proposte di investimento rischiose perché possono essere influenzate da incertezze che sono difficili, se non impossibili, da prevedere come modelli meteorologici insoliti, epidemie e catastrofi naturali e provocate dall'uomo.