Diffusione del credito vs. diffusione del debito: qual è la differenza?

Quando si fa trading o si investe in opzioni, ci sono diverse strategie di spread di opzioni che si potrebbero impiegare: uno spread è l'acquisto e la vendita di diverse opzioni sullo stesso sottostante di un pacchetto.

Mentre possiamo classificare gli spread in vari modi, una dimensione comune è chiedere se la strategia è uno spread di credito o uno spread di debito. Gli spread di credito, o spread di credito netti, sono strategie di spread che coinvolgono entrate nette di premi, mentre gli spread di debito comportano pagamenti netti di premi.

Key Takeaways

• Uno spread di opzioni è una strategia che prevede l'acquisto e la vendita simultanei di opzioni sullo stesso asset sottostante.
• Uno spread di credito comporta la vendita di un'opzione a premio elevato mentre si acquista un'opzione a premio basso nella stessa classe o dello stesso titolo, con conseguente credito sul conto del commerciante.
• Uno spread di debito comporta l'acquisto di un'opzione a premio elevato mentre si vende un'opzione a premio basso nella stessa classe o dello stesso titolo, con conseguente addebito dall'account del commerciante.

Spread creditizi

Uno spread di credito comporta la vendita o la scrittura di un'opzione a premio elevato e contemporaneamente l'acquisto di un'opzione a premio inferiore. Il premio ricevuto dall'opzione scritta è maggiore del premio pagato per l'opzione lunga, con conseguente accredito sul conto del trader o dell'investitore all'apertura della posizione. Quando i trader o gli investitori utilizzano una strategia di credit spread, il massimo profitto che ricevono è il premio netto. Lo spread creditizio si traduce in un profitto quando gli spread delle opzioni si restringono.

Ad esempio, un trader implementa una strategia di credit spread scrivendo un'opzione call di marzo con un prezzo di esercizio di $ 30 per $ 3 e acquistando contemporaneamente un'opzione call di marzo a $ 40 per $ 1. Poiché il solito moltiplicatore su un'opzione azionaria è 100, il premio netto ricevuto è di $ 200 per lo scambio. Inoltre, il trader trarrà profitto se la strategia di spread si restringe.

Un operatore al ribasso si aspetta che i prezzi delle azioni diminuiscano e, pertanto, acquista opzioni call (call long) a un determinato prezzo di esercizio e vende (short call) lo stesso numero di opzioni call all'interno della stessa classe e con la stessa scadenza a uno strike inferiore prezzo. Al contrario, i trader rialzisti si aspettano che i prezzi delle azioni aumentino e quindi acquistano opzioni call a un determinato prezzo di esercizio e vendono lo stesso numero di opzioni call nella stessa classe e con la stessa scadenza a un prezzo di esercizio più elevato.

Spread di debito

Al contrario, uno spread di debito - il più delle volte utilizzato dai principianti nelle strategie di opzioni - comporta l'acquisto di un'opzione con un premio più elevato e contemporaneamente la vendita di un'opzione con un premio inferiore, in cui il premio pagato per l'opzione lunga dello spread è superiore al premio ricevuto dall'opzione scritta.

A differenza di uno spread di credito, uno spread di debito si traduce in un premio addebitato o pagato dal conto del trader o dell'investitore quando viene aperta la posizione. Gli spread di debito sono principalmente utilizzati per compensare i costi associati al possesso di posizioni in opzioni lunghe.

Ad esempio, un trader acquista un'opzione put May con un prezzo d'esercizio di $ 20 per $ 5 e contemporaneamente vende un'opzione put May con un prezzo d'esercizio di $ 10 per $ 1. Pertanto, ha pagato $ 4 o $ 400 per il commercio. Se il trade è senza soldi, la sua perdita massima è ridotta a $ 400, rispetto a $ 500 se ha acquistato solo l'opzione put.