Rischio di regolamento tra valute
Il rischio di regolamento tra valute è un tipo di rischio di regolamento in cui una parte coinvolta in una transazione di cambio rimette la valuta che ha venduto ma non riceve la valuta che ha acquistato. Nel rischio di regolamento tra valute, l'intero importo della valuta acquistata è a rischio. Questo rischio esiste dal momento in cui l'istituzione finanziaria ha impartito istruzioni di pagamento irrevocabili per la valuta di vendita, fino al momento in cui la valuta di acquisto è stata ricevuta nel conto dell'ente o del suo agente.
Il rischio di regolamento tra valute è anche chiamato rischio di Herstatt, dopo che la piccola banca tedesca il cui fallimento nel giugno 1974 ha evidenziato questo rischio.
Comprensione del rischio di regolamento tra valute
Uno dei motivi per cui il rischio di regolamento tra valute è una preoccupazione è semplicemente dovuto alla differenza nei fusi orari. Con le negoziazioni di valuta estera condotte a livello globale tutto il giorno, le differenze di tempo significano che le due gambe di una transazione valutaria non saranno generalmente regolate contemporaneamente.
Come esempio di rischio di regolamento tra valute, si consideri una banca americana che acquista 10 milioni di euro nel mercato spot al tasso di cambio di 1 EUR = 1, 12 USD. Ciò significa che al momento del regolamento, la banca americana rimetterà 11, 2 milioni di dollari USA e, in cambio, riceverà 10 milioni di euro dalla controparte in questo commercio. Il rischio di regolamento tra valute si presenterà se la banca americana impartisce istruzioni di pagamento irrevocabili per 11, 2 milioni di dollari poche ore prima di ricevere i 10 milioni di euro nel suo conto nostro in piena liquidazione del commercio.
Gli istituti finanziari gestiscono il rischio di regolamento tra valute disponendo di chiari controlli interni per identificare attivamente l'esposizione. In generale, il rischio reale è piccolo per la maggior parte delle transazioni in valute diverse. Tuttavia, se una banca lavora con un cliente più piccolo e meno stabile, può scegliere di coprire l'esposizione per la durata della transazione.
Herstatt Bank e rischio di regolamento in valute incrociate
Sebbene il fallimento in una transazione in valute diverse rappresenti un piccolo rischio, può accadere. Il 26 giugno 1974, la banca tedesca Herstatt non fu in grado di effettuare pagamenti in valuta estera alle banche con cui aveva operato in quel giorno. Herstatt aveva ricevuto il marco tedesco, ma a causa della mancanza di capitale, la banca sospese tutti i pagamenti in dollari USA. Ciò lasciò quelle banche che avevano pagato il marco tedesco senza i dollari dovuti. I regolatori tedeschi furono rapidi nelle loro azioni, ritirando la licenza bancaria quel giorno.
Ogni volta che un istituto finanziario o l'economia globale nel suo insieme sono sotto pressione, emergono preoccupazioni sui rischi di regolamento tra valute. Più di recente, la crisi finanziaria globale del 2007-2008 e la crisi del debito greco hanno sollevato preoccupazioni circa il rischio di regolamento tra valute. Dato che entrambi gli incidenti hanno danneggiato economicamente entrambi gli incidenti, almeno le preoccupazioni sul rischio di regolamento in valuta si sono rivelate sopravvalutate.
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