Cross Holding
La partecipazione incrociata è una situazione in cui una società quotata in borsa possiede azioni di un'altra società quotata in borsa. Quindi, tecnicamente, le società quotate possiedono titoli emessi da altre società quotate. La partecipazione incrociata può comportare un doppio conteggio, per cui il capitale proprio di ciascuna società viene conteggiato due volte nel determinare il valore. Quando si verifica un doppio conteggio, il valore del titolo viene conteggiato due volte, il che può comportare la stima del valore errato delle due società.
RIPARTIZIONE Cross Holding
Le società che detengono partecipazioni incrociate sono suscettibili alla confusione e al controllo della gestione in caso di fusioni e acquisizioni di società in quanto una società potrebbe rifiutare il consenso all'altra e viceversa. Inoltre, se la Società A detiene azioni o obbligazioni nella Società B, il valore di questo titolo potrebbe essere conteggiato due volte, per errore, poiché tali titoli verrebbero conteggiati nel determinare il valore della società che emette il titolo e di nuovo quando si esaminano i titoli detenuto dall'altra società.
I mercati in Gran Bretagna e negli Stati Uniti hanno goduto a lungo del capitalismo caratterizzato da una base dispersa di proprietari. Nell'Europa continentale, al contrario, la proprietà tende a concentrarsi in una stretta unità di addetti ai lavori. Le ragioni differiscono da paese a paese. In Francia, è una combinazione del desiderio dello stato di vedere grandi affari in mani amichevoli e la mancanza di investitori istituzionali. Altrove, le persone esperte che hanno a che fare con dinastie come lo svedese Wallenberg e l'italiana Agnelli hanno avuto un ruolo più importante. Fino a poco tempo fa, era difficile sapere quanto fossero strette le società europee, perché gli standard di divulgazione erano lassisti. Standard nuovi e più severi, stanno rendendo le cose più chiare.
In Giappone, il keiretsu è una tradizione di lunga data di società con relazioni commerciali e partecipazioni interconnesse. In quanto gruppo aziendale informale, le società associate possiedono piccole parti delle azioni delle rispettive società. Questo sistema aiuta a isolare ogni azienda dalle fluttuazioni del mercato azionario e dai tentativi di acquisizione, consentendo in tal modo una pianificazione a lungo termine dei progetti.
I critici sostengono che la pratica di costruire partecipazioni incrociate o "strategiche" tra le società quotate contribuisce in modo significativo alla docilità dei registri degli azionisti, alla compiacenza dei falliti team di gestione e alla difficoltà di creare uno slancio reale dietro la spinta per una migliore amministrazione e governo societario.
Gli azionisti che spingono per migliorare gli standard di governo societario chiedono sempre più contorni della logica economica delle partecipazioni incrociate.
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