Obbligazione Dim Sum
L'obbligazione dim sum è un'obbligazione denominata in renminbi cinese ed emessa a Hong Kong. Le obbligazioni dim sum sono interessanti per gli investitori stranieri che desiderano un'esposizione ad attività denominate in renminbi, ma sono limitate dai controlli di capitale della Cina dall'investire in debito interno cinese.
Il termine deriva dal dim sum, uno stile popolare di cucina a Hong Kong che implica servire una varietà di piccole prelibatezze.
Spiegazione delle obbligazioni dim sum
Gli investitori internazionali che stanno cercando di partecipare al mercato cinese denominato in renminbi (RMB) possono guardare al mercato delle obbligazioni dim sum. Le obbligazioni dim sum sono emesse a Hong Kong da società cinesi e straniere che preferiscono evitare le rigide leggi sui titoli stabilite dalle autorità di regolamentazione della Repubblica popolare cinese (RPC). In altre parole, le obbligazioni dim sum sono interessanti per gli investitori interessati a detenere debito emesso in yuan, ma non sono in grado di farlo a causa delle normative cinesi sul debito interno. Le società multinazionali, anche quelle senza una presenza in Cina, possono emettere obbligazioni dim sum per investitori professionali senza chiedere l'approvazione delle autorità della RPC o di Hong Kong. Dopo l'emissione di tali obbligazioni, gli emittenti multinazionali possono utilizzare liberamente i loro proventi a Hong Kong senza l'approvazione normativa della RPC. I proventi possono anche essere utilizzati per regolare le transazioni transfrontaliere.
Poiché non è richiesta l'approvazione della RPC, il mercato delle obbligazioni dim sum è allettante per gli investitori che cercano di diversificare le proprie partecipazioni. Inoltre, gli investitori che scommettono sull'apprezzamento dell'RMB possono anche utilizzare il mercato delle obbligazioni dim sum. Questo mercato obbligazionario consente inoltre alla Cina di regolare la quantità di yuan offshore che rifluisce nella terraferma.
Il legame dim sum è spesso paragonato ai legami panda. Le obbligazioni Panda sono debiti denominati in renminbi onshore emessi in Cina da società estere. Il mercato dei panda viene utilizzato come piattaforma di raccolta di capitali per le imprese straniere destinate agli investitori domestici e, di conseguenza, gli investitori domestici sono i principali acquirenti di tali obbligazioni. Al contrario, il mercato obbligazionario dim sum offshore è dominato da investitori internazionali.
L'indice Dim Sum Bond è un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato che misura la performance delle obbligazioni dim sum denominate in RMB emesse e regolate al di fuori della Cina continentale. I suoi 10 principali emittenti in base al peso del mercato sono stati PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. e International Finance Corp. Questo indice è gestito da Citigroup e ribilanciato una volta al mese.
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