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Che cos'è una cessione?

Una cessione è la cessione totale o parziale di un'unità aziendale attraverso vendita, permuta, chiusura o fallimento. Una cessione deriva più comunemente da una decisione della direzione di cessare la gestione di un'unità aziendale perché non fa parte di una competenza di base.

Una cessione può inoltre verificarsi se un'unità aziendale è considerata in esubero dopo una fusione o acquisizione, se la cessione di un'unità aumenta il valore di rivendita dell'impresa o se un tribunale richiede la vendita di un'unità aziendale per migliorare la concorrenza sul mercato.

Comprensione delle disinvestimenti

Nella sua forma più semplice, una cessione è la cessione o la vendita di un'attività da parte di una società. Le cessioni sono essenzialmente un modo per una società di gestire il proprio portafoglio di attività. Man mano che le aziende crescono, possono scoprire che stanno cercando di concentrarsi su troppe linee di business e devono chiudere alcune unità operative per concentrarsi su linee più redditizie. Molti conglomerati affrontano questo problema.

Le società possono anche vendere le linee di business se sono in difficoltà finanziarie. Ad esempio, un costruttore di automobili che vede un calo significativo e prolungato della competitività può vendere la propria divisione finanziaria per pagare lo sviluppo di una nuova linea di veicoli.

Le unità aziendali cedute possono essere espulse nelle proprie società anziché essere chiuse in caso di fallimento o un risultato simile. Le società potrebbero essere tenute a cedere alcune delle proprie attività come parte dei termini di una fusione prima che l'accordo venga concluso. I governi possono cedere alcuni dei loro interessi per dare al settore privato la possibilità di trarre profitto.

Dismettendo alcune delle sue attività, una società può essere in grado di ridurre i suoi costi, rimborsare il debito residuo, reinvestire e concentrarsi sulle sue attività principali e semplificare le sue operazioni. Questo, a sua volta, può migliorare il valore per gli azionisti. Ciò è particolarmente importante in presenza di volatilità nei mercati o in presenza di condizioni instabili.

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Attività in dismissione

Ci sono molte ragioni diverse per cui un'azienda può decidere di vendere o cedere le proprie attività. Ecco alcuni dei motivi principali per cui:

1. Fallimento : Le aziende che stanno attraversando il processo di fallimento dovranno vendere parti del business.
2. Riduzione delle posizioni : Un'azienda potrebbe scoprire che ha troppe posizioni. Quando i consumatori non entrano, la società potrebbe essere costretta a chiudere o vendere alcune delle loro sedi. Ciò è particolarmente vero nel settore del commercio al dettaglio.
3. Vendere beni in perdita : Se la domanda di un prodotto o servizio è inferiore alle aspettative, un'azienda potrebbe aver bisogno di venderla. Continuare a produrre e vendere un asset con prestazioni inferiori può tagliare i profitti dell'azienda quando può concentrarsi su quelli che stanno eseguendo.

La regolamentazione del governo può imporre alle società di cedere alcuni dei loro beni, in particolare per evitare un monopolio.

Esempi di disinvestimenti

Le cessioni possono avvenire in molte forme diverse. La forma più comune è la vendita di un'unità aziendale per migliorare le prestazioni finanziarie. Ad esempio, Thomson Reuters, una multinazionale di media e società di informazioni con sede in Canada, ha venduto la divisione di proprietà intellettuale e scienze (IP&S) nel luglio 2016. La società ha avviato la cessione perché voleva ridurre la quantità di leva finanziaria nel suo bilancio.

La divisione è stata acquistata da Onex e Baring Private Equity per $ 3, 55 miliardi in contanti. La divisione IP&S ha registrato un fatturato di $ 1, 01 miliardi nel 2015 e l'80% di tali vendite è ricorrente, rendendolo un investimento interessante per l'impresa di private equity. La cessione rappresentava un quarto delle attività di Thomas Reuters in termini di divisioni, ma non dovrebbe modificare la valutazione complessiva della società.

Key Takeaways

• Le cessioni avvengono quando una società cede tutte o alcune delle sue attività vendendole, scambiandole o chiudendole o in caso di fallimento
• Man mano che le aziende crescono, possono decidere di concentrarsi su troppe linee di business, quindi la cessione è il modo per rimanere redditizi
• La cessione consente alle società di ridurre i costi, rimborsare i propri debiti, concentrarsi sulle proprie attività principali e migliorare il valore per gli azionisti

Le disinvestimenti possono anche avvenire per necessità. Uno dei casi più famosi di cessione ordinata da un tribunale riguarda la rottura del sistema Bell nel 1982. Il governo degli Stati Uniti ha stabilito che Bell controllava una parte troppo grande del servizio telefonico della nazione e ha introdotto accuse antitrust contro la società nel 1974. La cessione creata diverse nuove compagnie telefoniche, tra cui AT&T e le cosiddette Baby Bells, nonché produttori di nuove attrezzature.

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