Utilizzo delle strategie di trading con calendario e opzioni di diffusione

Quando le condizioni del mercato crollano, le opzioni sono uno strumento prezioso per gli investitori. Alcuni investitori tremano per la menzione della parola "opzioni", ma ci sono molte strategie di opzioni disponibili per aiutare a ridurre il rischio di volatilità del mercato. La diffusione del calendario è un metodo da utilizzare in qualsiasi clima di mercato.

Key Takeaways

• Fai trading come strategia rialzista o ribassista.
• Genera profitto con il passare del tempo.
• Limita il rischio per l'indebitamento finanziario netto.
• Approfitta di un aumento della volatilità.
• Fornire ulteriore leva per realizzare rendimenti in eccesso.
• Limita le perdite se il prezzo delle azioni si muove drasticamente.

Gli spread del calendario sono un ottimo modo per combinare i vantaggi degli spread e degli scambi di opzioni direzionali nella stessa posizione. A seconda di come un investitore attua questa strategia, può assumere:

1. Una posizione neutrale rispetto al mercato che può essere implementata più volte per pagare il costo dello spread sfruttando il decadimento temporale
2. Una posizione neutrale sul mercato a breve termine con una propensione direzionale a più lungo termine dotata di un potenziale di guadagno illimitato

In entrambi i casi, il commercio può offrire molti vantaggi che una semplice chiamata o put non può offrire da sola.

Le opzioni sono un modo per aiutare a ridurre il rischio di volatilità del mercato.

Spread di calendario lunghi

Un lungo spread del calendario, spesso definito time spread, è l'acquisto e la vendita di un'opzione call o l'acquisto e la vendita di un'opzione put con lo stesso prezzo di esercizio ma con mesi di scadenza diversi. In sostanza, se un operatore vende un'opzione a breve termine e acquista un'opzione a più lungo termine, il risultato è l'indebitamento netto sul conto. La vendita dell'opzione a breve termine riduce il prezzo dell'opzione a lungo termine rendendo il commercio meno costoso rispetto all'acquisto diretto dell'opzione a lungo termine. Poiché le due opzioni scadono in mesi diversi, questo commercio può assumere molte forme diverse con il passare dei mesi di scadenza.

Esistono due tipi di spread di calendario lunghi: call e put. Ci sono vantaggi intrinseci nel trading di un calendario put su un calendario delle chiamate, ma entrambi sono operazioni facilmente accettabili. Il fatto che un trader utilizzi call o put dipende dal sentimento del veicolo di investimento sottostante. Se un trader è rialzista, acquisterebbe uno spread per le chiamate del calendario. Se un trader è ribassista, acquisterebbe un calendario messo a spread.

Un lungo spread del calendario è una buona strategia da utilizzare quando si prevede che i prezzi scadranno al valore del prezzo di esercizio che l'investitore sta negoziando alla scadenza dell'opzione del primo mese. Questa strategia è ideale per un trader il cui sentimento a breve termine è neutrale. Idealmente, l'opzione a breve scadenza scadrà dal denaro. Una volta che ciò accade, il trader rimane con una posizione di opzione lunga.

Se il trader ha ancora una previsione neutrale, può scegliere di vendere un'altra opzione rispetto alla posizione lunga, avvantaggiandosi in un altro spread. D'altra parte, se il trader ora sente che il titolo inizierà a muoversi nella direzione della previsione a lungo termine, il trader può lasciare in gioco la posizione lunga e trarre i vantaggi di avere un potenziale di profitto illimitato.

Pianificare il commercio

Il primo passo nella pianificazione di uno scambio è identificare il sentimento del mercato e una previsione delle condizioni del mercato nei prossimi mesi. Supponiamo che un trader abbia una visione ribassista sul mercato e che il sentimento generale non mostri segni di cambiamento nei prossimi mesi. In questo caso, un trader dovrebbe considerare una diffusione del calendario put.

Questa strategia può essere applicata a un fondo di borsa, indice o borsa di scambio (ETF). Tuttavia, per i migliori risultati, un trader potrebbe considerare un veicolo liquido con spread ristretti tra i prezzi bid e ask. Per il nostro esempio, utilizziamo la DIA, che è l'ETF che traccia la media industriale di Dow Jones.

Su questo grafico quinquennale (Figura 1), la recente azione sui prezzi indica un modello inverso noto come modello testa-spalle. I prezzi hanno confermato questo schema, il che suggerisce un ribasso continuo.

Figura 1: un modello di inversione ribassista sul grafico quinquennale della DIA

Su un grafico a un anno, i prezzi sembreranno ipervenduti e si consolideranno a breve termine. Sulla base di queste metriche, una diffusione del calendario sarebbe adatta. Se i prezzi si consolidano a breve termine, l'opzione a breve termine dovrebbe scadere. L'opzione a più lungo termine sarebbe una risorsa preziosa una volta che i prezzi inizieranno a riprendere la tendenza al ribasso.

Sulla base del prezzo mostrato nel grafico della DIA, che è $ 113, 84, esaminiamo i prezzi delle put di luglio e agosto 113. Ecco come appare il commercio:

• Acquistato settembre DIA 113 mette: - $ 4, 30
• Venduto luglio DIA 113 mette: + $ 1, 76
• Indebitamento netto: $ 2, 54

Entrando nel commercio, è importante sapere come reagirà. In genere, gli spread si muovono più lentamente rispetto alla maggior parte delle strategie di opzione perché ciascuna posizione compensa leggermente l'altra a breve termine. Se la DIA rimane al di sopra di $ 113 alla scadenza di luglio, la put di luglio scadrà senza valore lasciando l'investitore a lungo su una put di settembre 113. In questo caso, il trader vorrà che il mercato si sposti il ​​più possibile verso il basso. Più si muove, più questo commercio diventa redditizio.

Se i prezzi sono inferiori a $ 113, l'investitore può scegliere di implementare la posizione in quel momento, il che significa che riacquisterebbe il put di luglio 113 e venderebbe un put di agosto 113. Se il trader è sempre più ribassista sul mercato in quel momento, può invece lasciare la posizione come long put.

Gli ultimi passaggi coinvolti in questo processo sono per l'operatore di stabilire un piano di uscita e gestire correttamente il proprio rischio. Le dimensioni adeguate della posizione aiuteranno a gestire il rischio, ma un operatore dovrebbe anche assicurarsi di avere in mente una strategia di uscita quando intraprende il commercio. Allo stato attuale, la perdita massima in questo commercio è l'indebitamento netto di $ 2, 54.

Suggerimenti di trading

Ci sono alcuni consigli di trading da considerare quando si scambiano gli spread del calendario.

Scegli i mesi di scadenza come per una chiamata coperta

Quando si negozia uno spread di calendario, la strategia dovrebbe essere considerata una chiamata coperta. L'unica differenza è che l'investitore non possiede il titolo sottostante, ma l'investitore possiede il diritto di acquistare il titolo sottostante.

Trattando questo trade come un call coperto, il trader può scegliere rapidamente i mesi di scadenza. Quando si seleziona la data di scadenza dell'opzione lunga, è consigliabile che un operatore esca almeno due o tre mesi a seconda della previsione. Tuttavia, quando si seleziona lo strike breve, è buona norma vendere sempre l'opzione con la data più breve disponibile. Queste opzioni perdono valore il più velocemente e possono essere implementate mese per mese per tutta la durata del trade.

Leg Into a Calendar Spread

Per i trader che possiedono call o put contro un'azione, possono vendere un'opzione contro questa posizione e leg in uno spread di calendario in qualsiasi momento. Ad esempio, se un trader possiede chiamate su un determinato stock e ha fatto un significativo spostamento verso l'alto ma si è recentemente livellato. Un operatore può vendere una chiamata contro questo titolo se è neutrale a breve termine. I commercianti possono utilizzare questo gambale in strategia per cavalcare i salti in una tendenza rialzista.

Pianificare la gestione dei rischi

Il consiglio di trading finale riguarda la gestione del rischio. Un trader dovrebbe pianificare la propria posizione in base alla perdita massima del trade e cercare di abbreviare le perdite quando hanno determinato che il trade non rientra più nell'ambito delle loro previsioni.

Limitato al rialzo nelle fasi iniziali

Il trading del calendario ha un rialzo limitato quando entrambe le gambe sono in gioco. Tuttavia, una volta scaduta l'opzione short, la posizione long rimanente ha un potenziale di profitto illimitato. Nelle prime fasi di questo commercio, si tratta di una strategia commerciale neutrale. Se lo stock inizia a muoversi più del previsto, ciò può comportare guadagni limitati.

Fai attenzione alle date di scadenza

Le date di scadenza implicano un altro rischio. Con l'avvicinarsi della data di scadenza dell'opzione corta, è necessario prendere provvedimenti. Se l'opzione breve scade senza denaro, il contratto scade senza valore. Se l'opzione è in the money, il trader dovrebbe considerare di riacquistare l'opzione al prezzo di mercato. Dopo che il trader ha preso provvedimenti con l'opzione breve, il trader può quindi decidere se ruotare la posizione.

Time an Entry Well

L'ultimo rischio da evitare quando si fa trading con gli spread dei calendari è una voce prematura. La tempistica del mercato è molto meno critica quando si diffondono gli spread, ma una negoziazione non tempestiva può comportare una perdita massima molto rapidamente. Un trader saggio esamina le condizioni del mercato globale per assicurarsi che stiano negoziando nella direzione dell'andamento sottostante del titolo.

La linea di fondo

Una lunga diffusione del calendario è neutrale e, in alcuni casi, è una strategia di trading direzionale utilizzata quando un trader si aspetta un movimento graduale o laterale a breve termine e ha una maggiore propensione alla direzione durante la vita dell'opzione a più lungo termine. Questo commercio è costruito vendendo un'opzione a breve termine e acquistando un'opzione a più lungo termine con conseguente indebitamento netto. Questa diffusione viene creata con call o put e, pertanto, può essere una strategia rialzista o ribassista. Il trader desidera che l'opzione a breve scadenza decada a un ritmo più rapido rispetto all'opzione a più lungo termine.