Moltiplicatore azionario

Che cos'è il moltiplicatore azionario?

Il moltiplicatore azionario è un indice di leva finanziaria che misura la porzione di attività della società finanziata dal patrimonio netto. È calcolato dividendo il valore patrimoniale totale di una società per il patrimonio netto totale.

Moltiplicatore di capitale = Totale attivo / Totale patrimonio netto

01:44

Moltiplicatore azionario

Comprensione del moltiplicatore azionario

L'investimento in attività è la chiave per gestire un'azienda di successo. Le aziende finanziano spesso queste attività attraverso il processo di emissione di capitale proprio e debito. Il moltiplicatore azionario rivela la quantità di attività totali di una società costituita da debito ed equità. Fondamentalmente, questo rapporto è un indicatore di rischio in quanto mostra quanto la società sia dotata di leva finanziaria per investitori e creditori.

Un numero di moltiplicatore azionario più elevato indica che la porzione di debito delle attività totali è in aumento, il che si traduce in una maggiore leva finanziaria per l'azienda. Le società con un onere del debito più elevato avranno costi di servizio del debito più elevati, il che significa che dovranno generare più flussi di cassa per sostenere condizioni operative ottimali. Il moltiplicatore azionario è quindi una variazione del rapporto debito.

Rapporto debito = debito totale ÷ attivo totale = 1 - (1 ÷ moltiplicatore di capitale)

Un moltiplicatore azionario basso implica che la società detesta il debito, che di solito è considerato positivo poiché i loro costi di servizio del debito sono inferiori, ma potrebbe anche significare che la società non è in grado di invogliare i finanziatori a prestare loro denaro, il che essere negativo.

Il moltiplicatore azionario offre agli investitori un'istantanea della struttura del capitale di un'azienda che può aiutarli nelle loro decisioni di investimento. Può essere utilizzato per confrontare più società nello stesso periodo o la stessa società in periodi diversi. Il modo di base per interpretare questo numero è:

1. Un elevato moltiplicatore azionario potrebbe indicare che la società potrebbe dipendere eccessivamente dal debito per il suo finanziamento, il che la renderebbe un investimento potenzialmente rischioso. Il lato positivo è che, a causa della sua elevata leva finanziaria, le prospettive di crescita potrebbero essere allettanti.
2. Un basso moltiplicatore azionario rivela una società finanziata principalmente dagli azionisti e che il finanziamento del debito è basso, il che la rende un investimento abbastanza prudente. Il rovescio della medaglia è che le sue prospettive di crescita potrebbero non essere troppo elevate a causa della sua bassa leva finanziaria.
3. Lo scenario ideale sarebbe quello di trovare un'azienda che abbia trovato un modo per bilanciare sia il capitale azionario sia il debito in modo da poter sovraperformare i suoi pari. Il consenso del mercato, sebbene possa variare a seconda dei settori e delle industrie, è che un moltiplicatore azionario di 2: 1 è un equilibrio ottimale tra debito e patrimonio netto per una società per finanziare le proprie attività.

Key Takeaways

• Il moltiplicatore azionario è un indice di leva finanziaria che misura la porzione di attività della società finanziata dal patrimonio netto.
• Il moltiplicatore azionario è un indicatore di rischio in quanto mostra la leva finanziaria per gli investitori e i creditori.
• Il moltiplicatore azionario è anche un fattore importante nell'analisi del fattore DuPont, che è un metodo di valutazione finanziaria

Analisi della leva

Il calcolo del moltiplicatore azionario è relativamente semplice e diretto. Considerare il bilancio di Apple Inc. (AAPL) alla fine dell'anno fiscale 2017. Il totale attivo della società era di $ 375 miliardi e il valore contabile del patrimonio netto era di $ 134 miliardi. Il moltiplicatore azionario della società era quindi 2, 79 (375/134), che può essere confrontato con il suo moltiplicatore azionario per il 2016, che era 2, 34.

Verizon Communications Inc. (VZ) opera con un modello di business molto diverso che include una maggiore leva finanziaria. Alla fine dell'esercizio 2017, le attività totali della società ammontavano a $ 257 miliardi, con un patrimonio netto di $ 43 miliardi. Il moltiplicatore di capitale proprio è stato 5.98 (257/43), in base a questi valori.

Il valore azionario proporzionale molto più basso di Verizon indica che l'attività si basa maggiormente sul finanziamento da debito e altre passività fruttifere di interessi. Il modello di business delle telecomunicazioni della società ricorda più le società di servizi pubblici, che hanno flussi di cassa stabili e prevedibili e in genere presentano livelli di debito elevati.

D'altra parte, Apple è più suscettibile al cambiamento delle condizioni economiche o all'evoluzione degli standard del settore rispetto alle utility o alle grandi società di telecomunicazioni tradizionali. Di conseguenza, Apple ha una leva finanziaria inferiore. Le differenze nei modelli di business indicano che una maggiore leva finanziaria non indica necessariamente una salute finanziaria superiore.

Analisi DuPont

Il moltiplicatore azionario è anche un fattore importante nell'analisi fattoriale di DuPont, che è un metodo di valutazione finanziaria ideato da DuPont Corp. ai fini della revisione interna. Il modello DuPont rompe il ritorno sull'equità (ROE) nei suoi componenti, che sono indici e metriche finanziarie popolari.

Il margine di profitto netto, il turnover delle attività e il moltiplicatore azionario sono combinati per calcolare il ROE, il che consente agli analisti di considerare l'impatto relativo di ciascuno separatamente. Se il ROE cambia nel tempo o differisce dai livelli normali per il gruppo di pari, l'analisi DuPont indica quanto di tutto ciò sia attribuibile alla leva finanziaria. Se il moltiplicatore azionario oscilla, può influire in modo significativo sul ROE. Una leva finanziaria più elevata spinge il ROE verso l'alto, tutti gli altri fattori rimangono uguali.

Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.

Termini correlati

Come utilizzare l'analisi DuPont per valutare il ROE di un'azienda L'analisi DuPont è un framework per l'analisi delle prestazioni fondamentali rese note dalla DuPont Corporation. L'analisi di DuPont è un'utile tecnica utilizzata per scomporre i diversi driver di ritorno sull'equità (ROE). altro Come funziona il coefficiente di leva finanziaria Un coefficiente di leva finanziaria è una delle diverse misurazioni finanziarie che osservano la quantità di capitale che si presenta sotto forma di debito o che valuta la capacità di un'azienda di far fronte alle obbligazioni finanziarie. più rapporto di debito Il rapporto di debito è un rapporto finanziario che misura l'entità della leva finanziaria di un'azienda. altro Comprensione della leva finanziaria La leva finanziaria risulta dall'utilizzo del capitale preso in prestito come fonte di finanziamento quando si investe per espandere la base patrimoniale di un'impresa e generare rendimenti sul capitale di rischio. altro Come utilizzare al meglio il rapporto debito / capitale Il rapporto debito / capitale è una misura della leva finanziaria di un'azienda. Il rapporto debito / capitale è calcolato prendendo il debito fruttifero della società, sia le passività a breve che a lungo termine e dividendolo per il capitale totale. più rapporti di capitalizzazione I rapporti di capitalizzazione sono indicatori che misurano la percentuale di debito nella struttura del capitale di una società. I rapporti di capitalizzazione includono il rapporto debito / patrimonio netto, il rapporto debito / capitalizzazione a lungo termine e il rapporto debito / capitalizzazione totale. più collegamenti dei partner