Definizione rapporto EV / 2P
Il rapporto EV / 2P è un rapporto utilizzato per valutare le compagnie petrolifere e del gas. Consiste nel valore aziendale (EV) diviso per le riserve comprovate e probabili (2P). Il valore aziendale riflette il valore totale dell'azienda. Comprovato e probabile (2P) si riferisce alle riserve di energia, come il petrolio, che possono essere recuperate.
La formula per il rapporto EV / 2P è
EV / 2P = Enterprise Value2P Reserveswhere: 2P Reserves = Riserve totali accertate e probabili Valore di impresa = MC + Debito totale − TCMC = Capitalizzazione di mercato TC = Totale disponibilità liquide equivalenti \ inizio {allineato} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ text {Enterprise Value}} {\ text {2P Reserves}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {2P Reserves} = \ text {Totale riserve comprovate e probabili} \\ & \ text { Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {Debito totale} - \ text {TC} \\ & \ text {MC} = \ text {Capitalizzazione di mercato} \\ & \ text {TC} = \ text {Total liquidità e mezzi equivalenti} \\ \ end {allineati} EV / 2P = Riserve 2P Valore di impresa dove: Riserve 2P = Riserve totali accertate e probabili Valore di impresa = MC + Debito totale − TCMC = Capitalizzazione di mercato TC = Totale liquidità e mezzi equivalenti
Le riserve 2P sono il totale delle riserve accertate e probabili. È probabile che le riserve accertate vengano recuperate, mentre le riserve probabili hanno meno probabilità di essere recuperate rispetto alle riserve accertate. La somma delle riserve accertate e probabili è rappresentata da 2P.
Come calcolare il rapporto EV / 2P
- Ottieni o calcola il valore d'impresa dell'azienda. L'EV viene spesso calcolato per gli investitori ma, in caso contrario, sommare la capitalizzazione di mercato e il debito totale e sottrarre liquidità.
- Inserire il valore EV nel numeratore.
- Collegare il valore delle riserve 2P nel denominatore e dividerlo in EV.
Cosa ti dice il rapporto EV / 2P?
Il valore aziendale rispetto alle riserve comprovate e probabili è una metrica che aiuta gli analisti a capire in che misura le risorse di un'azienda supporteranno le sue operazioni e la sua crescita. Idealmente, il rapporto EV / 2P non dovrebbe essere usato da solo, poiché non tutte le riserve sono uguali. Tuttavia, può ancora essere una metrica importante se si sa poco sul flusso di cassa dell'azienda.
Le riserve possono essere provate, probabili o possibili. Le riserve comprovate sono in genere note come 1P, con molti analisti che si riferiscono ad esso come P90 o che hanno una probabilità del 90% di essere prodotte. Le riserve probabili sono denominate P50 o hanno una certezza del 50% di essere prodotte. Se utilizzato in combinazione tra loro, viene definito 2P.
Quando il multiplo EV / 2P è alto, significa che la società sta negoziando a un premio per una determinata quantità di petrolio nel terreno. Al contrario, un valore basso suggerirebbe un'azienda potenzialmente sottovalutata.
Il rapporto EV / 2P è paragonabile ad altri rapporti più comuni utilizzati nella valutazione come valore aziendale o rapporti P / E. Questi rapporti esprimono il valore di un'azienda come multiplo di utili o attività.
È importante confrontare il rapporto EV / 2P di un'azienda con quelli di società simili e con i valori storici del rapporto. L'utilizzo di confronti storici e di settore può aiutare gli investitori a determinare se un'azienda è sottovalutata, sopravvalutata o equamente valutata.
Key Takeaways
- Il valore aziendale rispetto alle riserve comprovate e probabili è una metrica che aiuta gli analisti a capire in che misura le risorse di un'azienda supporteranno le sue operazioni e la sua crescita.
- Il rapporto EV / 2P è un rapporto utilizzato per valutare le compagnie petrolifere e del gas. Consiste nel valore aziendale (EV) diviso per le riserve comprovate e probabili (2P).
- È importante confrontare il rapporto EV / 2P di un'azienda con quelli di società simili e con i valori storici del rapporto.
Esempio del rapporto EV / 2P
Supponiamo che una compagnia petrolifera abbia un valore aziendale di $ 2 miliardi e riserve comprovate e probabili di 100 milioni di barili:
EV / 2P = $ 2 miliardi $ 100 milioni = 20 \ begin {allineati} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {milioni}} = 20 \\ \ fine {allineato} EV / 2P = $ 100 milioni $ 2 miliardi = 20
Il rapporto EV / 2P = 20 o l'azienda ha 20 multipli. In altre parole, la società è valutata a 20 volte il suo valore aziendale in riserve 2P.
Il fatto che i 20 multipli siano alti, bassi o abbastanza valutati dipende da altre compagnie petrolifere all'interno dello stesso settore.
La differenza tra il rapporto EV / 2P e EV / EBITDA
Il valore aziendale rispetto ai guadagni prima di interessi, imposte, ammortamenti è anche definito multiplo aziendale. Il rapporto EV / EBITDA confronta il business del petrolio e del gas, senza debiti, con l'EBITDA. Questa è una metrica importante in quanto le compagnie petrolifere e del gas hanno in genere una grande quantità di debito e l'EV include il costo per ripagarlo. Eliminando i debiti, gli analisti possono vedere quanto bene viene valutata l'azienda.
D'altra parte, il rapporto EV / 2P utilizza anche il valore aziendale nella sua formula, ma invece di utilizzare l'EBITDA, il rapporto include riserve comprovate e probabili (2P). Il rapporto EV / 2P è importante quando si valuta la crescita potenziale o possibile di una compagnia petrolifera poiché è probabile che le riserve accertate e probabili (2P) vengano recuperate.
Limitazioni del rapporto EV / 2P
Come accennato in precedenza, il rapporto EV / 2P include il debito totale nel suo calcolo perché il valore dell'impresa include anche il debito totale. Le compagnie petrolifere hanno in genere importi significativi di debito nei loro bilanci, il che è normale per l'industria. Il debito viene utilizzato per finanziare le piattaforme petrolifere, le attrezzature e i costi di esplorazione.
Di conseguenza, il debito in più porterebbe il valore aggiunto delle compagnie petrolifere a una valutazione molto più elevata rispetto alla maggior parte degli altri settori che detengono meno debito. Gli investitori devono essere consapevoli delle strutture di capitale uniche delle società petrolifere e del gas quando utilizzano qualsiasi metrica di valutazione incluso il rapporto EV / 2P.
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