ETF sulle valute
Gli ETF su valute (fondi negoziati in borsa) sono progettati per tracciare la performance di una singola valuta nel mercato dei cambi rispetto al dollaro USA o ad un paniere di valute.
Ciò è possibile grazie a molteplici metodi come depositi in contanti, debito a breve termine denominato in una valuta e contratti future o swap. In passato, questi mercati erano accessibili solo ai trader esperti ma l'ascesa di fondi negoziati in borsa negli ultimi dieci anni ha aperto il mercato dei cambi a tutti i tipi di investitori.
Key Takeaways
- Gli ETF su valute sono fondi negoziati in borsa che tracciano il valore relativo di una valuta rispetto al dollaro USA o ad un paniere di valute.
- Gli ETF valutari consentono alle persone ordinarie di ottenere un'esposizione ai mercati FX in modo economico nel loro normale conto di intermediazione.
- Gli ETF valutari possono essere utilizzati per speculare sui mercati Forex, per diversificare un portafoglio o per coprire il rischio di cambio.
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Comprensione degli ETF valutari
Gli ETF valutari sono utilizzati da investitori in cerca di esposizione al mercato dei cambi e preferirebbero operare al di fuori del mercato dei futures o del forex. La crescente popolarità degli ETF offre agli investitori un metodo semplice ed economico per negoziare valute durante il normale orario di negoziazione. Gran parte del movimento nel mercato valutario si riduce ai tassi di interesse, alle condizioni economiche globali e alle stabilità politiche. A volte un disastro naturale in un paese emergente può scuotere il mercato valutario, ma ciò si verifica indipendentemente dal comportamento commerciale. Oggi, gli ETF valutari tracciano la maggior parte delle valute globali tra cui il dollaro USA, il dollaro canadese, l'euro, la sterlina britannica e lo yen giapponese.
In sostanza, il trading di ETF su valute è un commercio speculativo su tassi di cambio spot. L'esposizione ai tassi di cambio spot è forse l'aspetto più fondamentale dell'investimento in fondi valutari. Ciò significa che gli investitori stanno scommettendo su uno dei due risultati: la valuta principale si comporta bene o il ribasso della valuta. L'investitore assume sempre una posizione lunga su una valuta rispetto ad essere short su un'altra. Ad esempio, l'Euro Trust di CurrencyShares (FXE) aumenta quando l'euro si comporta bene o il dollaro USA crolla. Oltre all'apprezzamento della valuta, gli investitori ricevono pagamenti dei tassi di interesse per detenere valuta nel tempo.
Gli ETF valutari aggiungono uno strato di diversificazione ai tradizionali portafogli azionari e obbligazionari coprendosi da eventi economici che potrebbero compromettere il normale trading. Diversi prodotti offrono diverse opportunità di rischio-rendimento e offrono esposizione a diverse valute. Gli investimenti nel paniere in più valute possono offrire maggiore stabilità rispetto a un prodotto specifico per valuta, ma con un potenziale al rialzo inferiore. Molte delle stesse linee guida della finanza moderna come la diversificazione e la gestione del rischio si applicano al trading sul mercato valutario.
Copertura mediante ETF valutari
Si consideri un investitore statunitense che ha investito $ 10.000 in azioni canadesi attraverso l'iShares MSCI Canada Index Fund (CAE). Questo ETF mira a fornire risultati di investimento corrispondenti al prezzo e alla performance del mercato azionario canadese, misurati dall'indice MSCI Canada. Alla fine di giugno 2008, le azioni dell'ETF avevano un prezzo di $ 33, 16, quindi un investitore con $ 10.000 da investire avrebbe acquisito 301, 5 azioni (escluse commissioni e commissioni di intermediazione).
Se questo investitore avesse voluto coprire il rischio di cambio, avrebbe anche venduto azioni corte del CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC). Questo ETF riflette il prezzo in dollari statunitensi del dollaro canadese. In altre parole, se il dollaro canadese si rafforza rispetto al dollaro USA, le azioni FXC aumentano e se il dollaro canadese si indebolisce, le azioni FXC diminuiscono.
Ricordiamo che se questo investitore avesse ritenuto che il dollaro canadese avrebbe apprezzato, si sarebbe astenuto dal coprire il rischio di cambio o "raddoppiato" sull'esposizione in dollari canadesi acquistando (o "andando long") azioni FXC. Tuttavia, poiché il nostro scenario presupponeva che l'investitore desiderasse coprire il rischio di cambio, il modo appropriato di agire sarebbe stato quello di "vendere allo scoperto" le quote FXC.
In questo esempio, con il commercio del dollaro canadese vicino alla parità con il dollaro americano, supponiamo che le unità FXC siano state vendute allo scoperto a $ 100. Pertanto, per coprire la posizione di $ 10.000 nelle quote del CAE, l'investitore venderebbe a breve 100 azioni FXC, al fine di riacquistarle a un prezzo più basso successivamente se le azioni FXC cadessero.
Alla fine del 2008, le azioni del CAE erano scese a $ 17, 43, in calo del 47, 4% dal prezzo di acquisto. Parte di questo calo del prezzo delle azioni potrebbe essere attribuito al calo del dollaro canadese rispetto al dollaro USA durante questo periodo. L'investitore che aveva una copertura in atto avrebbe compensato parte di questa perdita attraverso un guadagno nella posizione corta su FXC. Alla fine del 2008, le azioni FXC erano scese a circa $ 82, quindi il guadagno sulla posizione corta sarebbe stato di $ 1.800.
L'investitore senza copertura avrebbe avuto una perdita di $ 4, 743 sull'investimento iniziale di $ 10.000 in azioni CAE. L'investitore coperto, d'altro canto, avrebbe avuto una perdita complessiva di $ 2.943 sul portafoglio.
Alcuni investitori potrebbero ritenere che non valga la pena investire un dollaro in un ETF valutario per coprire ogni dollaro di investimento all'estero. Tuttavia, poiché gli ETF su valute sono ammissibili ai margini, questo ostacolo può essere superato utilizzando i conti di margine (conti di intermediazione in cui l'intermediazione presta parte del cliente ai fondi per investimento) sia per gli investimenti esteri che per gli ETF su valute.
Rischi di ETF valutari
La negoziazione di ETF su valute può contribuire a migliorare i rendimenti del portafoglio ma sussistono rischi sostanziali nel mercato dei cambi. Per prima cosa, la maggior parte dei movimenti di valuta sono influenzati dagli eventi macroeconomici in corso. Un rallentamento economico, una mossa politica instabile o un aumento dei tassi di interesse possono influire su più tassi di cambio. Trascurare l'attuale contesto macroeconomico può essere costoso per gli investitori che pensano di fare trading nel mercato dei cambi.
È importante ricordare che gli investimenti in valuta dovrebbero rappresentare una piccola parte della strategia di investimento complessiva e intendono attenuare il colpo della volatilità valutaria.
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