del comportamentismo

Che cos'è un comportamentista

Un comportamentista è un aderente alla teoria dell'economia comportamentale, secondo la quale gli investitori non si comportano né in modo razionale né nel loro miglior interesse. Le decisioni di investimento, come tutte le attività umane, sono soggette a un complicato mix di emozioni, ambiente e pregiudizio. L'incapacità di seguire la pura ragione porta a inefficienze del mercato e opportunità di profitto per gli investitori informati. L'economia comportamentale è in contrasto con il tradizionale modello di scelta razionale e l'ipotesi di mercati efficienti, entrambi i quali assumono un comportamento degli investitori perfettamente razionale sulla base delle informazioni disponibili.

RIPARTIZIONE Comportamentista

La teoria comportamentale dell'investimento incorpora elementi della psicologia per spiegare le imperfezioni del mercato che l'ipotesi di mercato efficiente (EMH) non riesce a risolvere. Il comportamentista vede inefficienze come picchi di volatilità, movimenti irregolari dei prezzi e commercianti di superstar che battono costantemente il mercato come prova che la presunzione di EMH di mercati perfettamente razionali non spiega il comportamento degli investitori nel mondo reale.

Il comportamentismo inizia con l'idea che gli investitori sono umani e quindi non sono né perfetti né identici. Ognuno di noi è unico nelle nostre capacità e background cognitivi. Incoerenze comportamentali da un individuo all'altro possono essere parzialmente spiegate dalla fisiologia del cervello umano. La ricerca ha dimostrato che il cervello è costituito da sezioni con priorità distinte e spesso in competizione. Qualsiasi processo decisionale umano come la selezione di un investimento ottimale comporta una risoluzione di queste priorità concorrenti. A tal fine, il cervello si impegna in tic psicologici che i comportamentisti hanno identificato come pregiudizi.

I pregiudizi come fondamento del comportamentismo

I pregiudizi sono spesso citati dai comportamentisti per spiegare errori ricorrenti nel giudizio umano. Le imperfezioni comuni nel nostro processo decisionale includono:

• Disturbo del senno di poi, la convinzione che gli eventi passati fossero prevedibili e questo dovrebbe informare il futuro processo decisionale .
• L'errore del giocatore d'azzardo, che si riferisce alla probabilità che il risultato di un lancio della moneta sia in qualche modo subordinato ai lanci precedenti. In effetti, ogni lancio di una moneta è un evento distinto e non correlato con una probabilità del 50 percento di testa o croce.
• Pregiudizio di conferma o tendenza a credere che i risultati futuri o presenti supportino la propria teoria o spiegazione esistente.
• Overconfidence, la convinzione universale che siamo più intelligenti di quanto siamo realmente.

Questo è un piccolo esempio di un lungo elenco di pregiudizi comportamentali che possono aiutare a spiegare le inefficienze nei nostri mercati. In risposta a queste imperfezioni, la teoria del portafoglio comportamentista raccomanda livelli di investimenti su misura per obiettivi distinti e ben definiti in contrapposizione all'approccio EMH che sostiene fondi indicizzati gestiti passivamente.

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