Fondi dalle operazioni (FFO) al rapporto debito totale
I fondi dalle operazioni (FFO) al rapporto debito totale è un rapporto di leva che un'agenzia di rating del credito o un investitore può utilizzare per valutare il rischio finanziario di una società. Il rapporto è una metrica che mette a confronto gli utili derivanti dal reddito operativo netto più gli ammortamenti, le imposte sul reddito differite e altri elementi non monetari al debito a lungo termine più le scadenze correnti, le carte commerciali e altri prestiti a breve termine. I costi degli attuali progetti di capitale non sono inclusi nel debito totale per questo rapporto.
Abbattimento dei fondi dalle operazioni (FFO) al rapporto debito totale
I fondi da operazioni (FFO) sono la misura del flusso di cassa generato da un fondo comune di investimento immobiliare (REIT). I fondi includono denaro che l'azienda raccoglie dalle vendite di inventario e dai servizi che fornisce ai suoi clienti. È calcolato come Utile Netto + Ammortamento + Ammortamento - Utili da vendita di proprietà. Poiché i Principi contabili generalmente accettati (GAAP) richiedono che i REIT deprezzino le loro proprietà di investimento nel tempo utilizzando uno dei metodi di ammortamento standard, la reale performance del REIT potrebbe essere distorta. Questo perché molte proprietà di investimento aumentano di valore nel tempo, rendendo inaccurato l'ammortamento nel descrivere il valore di un REIT. Gli ammortamenti devono pertanto essere ricondotti all'utile netto per riconciliare questo problema.
Il rapporto tra FFO e debito totale misura la capacità di una società di ripagare il proprio debito utilizzando il solo reddito operativo netto. Più basso è il rapporto tra FFO e debito totale, maggiore è la leva finanziaria dell'azienda. Un rapporto inferiore a 1 indica che la società potrebbe dover vendere alcune delle sue attività o stipulare prestiti aggiuntivi per rimanere a galla. Più alto è il rapporto tra FFO e debito totale, più forte è la posizione in cui la società deve pagare i propri debiti dal suo reddito operativo e minore è il rischio di credito della società. Poiché le attività finanziate con debito in genere hanno una vita utile superiore a un anno, la misura da FFO a debito totale non intende misurare se l'FFO annuale di una società copre completamente il debito, ad esempio un rapporto di 100, ma piuttosto se ha la capacità di indebitamento del servizio entro un lasso di tempo prudente, ad esempio un rapporto di 40, che implica la capacità di soddisfare pienamente il debito in 2, 5 anni. Le società possono disporre di risorse diverse dai fondi delle operazioni per il rimborso dei debiti; potrebbero stipulare un prestito aggiuntivo, vendere attività, emettere nuove obbligazioni o emettere nuove azioni.
Per le società, l'agenzia di credito Standard & Poor's ritiene che una società con un rapporto debito / PIL totale superiore a 60 abbia un rischio minimo. Una società con rischio modesto ha un rapporto da 45 a 60; uno con rischio intermedio ha un rapporto da 30 a 45; uno con un rischio significativo ha un rapporto da 20 a 30; uno a rischio aggressivo ha un rapporto da 12 a 20; e uno ad alto rischio ha un rapporto tra FFO e debito totale inferiore a 12. Tuttavia, questi standard variano a seconda del settore. Ad esempio, una società industriale (manifatturiera, di servizi o di trasporto) potrebbe aver bisogno di un rapporto FFO / debito totale di 80 per guadagnare un rating AAA, il rating più elevato.
L'FFO al debito totale da solo non fornisce informazioni sufficienti per decidere la situazione finanziaria di una società. Altri rapporti di leva chiave correlati per la valutazione del rischio finanziario di un'azienda includono il rapporto debito / EBITDA, che indica agli investitori quanti anni ci vorranno per rimborsare i propri debiti, e il rapporto debito / capitale totale, che indica agli investitori come è un'azienda finanziando le sue operazioni.
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