Informazioni sui dividendi

"Money for Nothing" non è solo il titolo di una canzone di Dire Straits degli anni '80; è anche la sensazione che molti investitori provano quando ricevono un dividendo. Tutto quello che devi fare è acquistare azioni della società giusta e riceverai alcuni dei suoi guadagni. Quanto è emozionante?

Nonostante il vantaggio, tuttavia, ci sono diverse implicazioni nel pagamento e nella ricezione di dividendi di cui l'investitore occasionale potrebbe non essere a conoscenza. Questo articolo spiegherà molti di questi. Ma prima, iniziamo con un breve primer.

Cosa sono i dividendi?

I dividendi sono un modo in cui le aziende "condividono la ricchezza" generata dalla gestione dell'azienda. Di solito si tratta di un pagamento in contanti, spesso tratto da guadagni, pagato agli investitori di una società: gli azionisti. Questi sono pagati su base annuale o, più comunemente, su base trimestrale. Le aziende che le pagano sono generalmente più stabili e consolidate, non "coltivatori veloci". Quelli ancora nella fase di rapida crescita dei loro cicli di vita tendono a trattenere tutti i guadagni e reinvestirli nelle loro attività.

Implicazioni sui prezzi

Quando viene pagato un dividendo, possono accadere diverse cose. Il primo di questi sono le modifiche al prezzo del titolo e vari articoli ad esso legati. Alla data ex dividendo, il prezzo delle azioni viene adeguato al ribasso dell'importo del dividendo dallo scambio in cui le azioni vengono negoziate. Per la maggior parte dei dividendi, questo di solito non viene osservato tra i movimenti su e giù delle negoziazioni di una giornata normale. Risulta facilmente evidente, tuttavia, alle date degli ex dividendi per dividendi maggiori, come il pagamento di $ 3 effettuato da Microsoft nell'autunno del 2004, che ha portato le azioni a scendere da $ 29, 97 a $ 27, 34.

Il motivo dell'adeguamento è che l'importo pagato in dividendi non appartiene più alla società e ciò si riflette in una riduzione della capitalizzazione di mercato della società. Invece, appartiene ai singoli azionisti. Per le azioni che acquistano dopo la data dell'ex dividendo, non hanno più diritto al dividendo, pertanto lo scambio modifica il prezzo al ribasso per riflettere questo fatto.

Prezzi storici memorizzati su alcuni siti Web pubblici, come Yahoo! Finanza, inoltre, adeguare i prezzi passati del titolo al ribasso dell'importo del dividendo. Un altro prezzo che viene solitamente corretto al ribasso è il prezzo di acquisto per gli ordini limite. Poiché l'adeguamento al ribasso del prezzo delle azioni potrebbe innescare l'ordine limite, lo scambio regola anche gli ordini limite in sospeso. L'investitore può impedirlo se il proprio broker consente un ordine limite di non riduzione (DNR). Si noti, tuttavia, che non tutti gli scambi apportano questa modifica. Le borse statunitensi lo fanno, ma la Borsa di Toronto, per esempio, no.

D'altra parte, i prezzi delle opzioni su azioni di solito non sono adeguati ai normali dividendi in contanti a meno che l'importo del dividendo sia pari o superiore al 10% del valore sottostante del titolo.

Fatti sui dividendi che potresti non conoscere

Implicazioni per le aziende

I pagamenti dei dividendi, siano essi in contanti o in azioni, riducono gli utili non distribuiti dell'importo totale del dividendo. Nel caso di un dividendo in contanti, il denaro viene trasferito su un conto di responsabilità chiamato dividendi pagabili. Questa responsabilità viene rimossa quando la società effettua il pagamento alla data di pagamento del dividendo, di solito poche settimane dopo la data ex dividendo. Ad esempio, se il dividendo è stato di $ 0, 025 per azione e sono in circolazione 100 milioni di azioni, gli utili non distribuiti saranno ridotti di $ 2, 5 milioni e il denaro alla fine arriverà agli azionisti.

Nel caso di un dividendo in azioni, tuttavia, l'importo rimosso dagli utili non distribuiti viene aggiunto al conto azionario, le azioni ordinarie al valore nominale e le nuove azioni vengono emesse per gli azionisti. Il valore del valore nominale di ciascuna azione non cambia. Ad esempio, per un dividendo azionario del 10% in cui il valore nominale è di 25 centesimi per azione e sono in circolazione 100 milioni di azioni, gli utili non distribuiti sono ridotti di $ 2, 5 milioni, le azioni ordinarie al valore nominale sono aumentate di tale importo e il numero totale di azioni eccezionale è aumentato a 110 milioni.

Ciò è diverso da una suddivisione in titoli, sebbene sembri uguale dal punto di vista di un azionista. In una divisione di azioni, vengono richiamate tutte le vecchie azioni, vengono emesse nuove azioni e il valore nominale viene ridotto dell'inverso del rapporto della divisione. Ad esempio, se invece di un dividendo in azioni del 10%, la suddetta società dichiara una suddivisione in azioni 11-10, vengono convocate le 100 milioni di azioni e vengono emesse 110 milioni di nuove azioni, ciascuna del valore nominale di 0, 22727 $. Ciò lascia invariato lo stock ordinario al totale del conto del valore nominale. Nemmeno il conto delle entrate trattenute viene ridotto.

Implicazioni per gli investitori

I dividendi in contanti, il tipo più comune, sono tassati all'aliquota normale o ad un'aliquota ridotta del 5% o del 15% per gli investitori statunitensi. Questo vale solo per i dividendi pagati al di fuori di un conto fiscale agevolato come un IRA.

La linea di demarcazione tra l'aliquota fiscale normale e l'aliquota ridotta o "qualificata" è la durata della proprietà del titolo sottostante. Secondo l'IRS, per beneficiare del tasso ridotto, un investitore deve aver posseduto il titolo per 60 giorni consecutivi entro la finestra di 121 giorni centrata alla data ex dividendo. Si noti, tuttavia, che la data di acquisto non conta per il totale di 60 giorni. I dividendi in contanti non riducono la base del titolo.

Guadagni

A volte, specialmente nel caso di un dividendo speciale di grandi dimensioni, parte del dividendo viene dichiarato dalla società come un ritorno di capitale. In questo caso, invece di essere tassato al momento della distribuzione, il rendimento del capitale viene utilizzato per ridurre la base dello stock, consentendo una maggiore plusvalenza lungo la strada, presupponendo che il prezzo di vendita sia superiore alla base.

Ad esempio, se acquisti azioni con una base di $ 10 ciascuna e ricevi un dividendo speciale di $ 1, di cui 55 centesimi è la restituzione del capitale, il dividendo imponibile è di 45 centesimi, la nuova base è di $ 9, 45 e pagherai l'imposta sulle plusvalenze su quei 55 centesimi quando vendi le tue azioni in futuro.

Tuttavia, esiste una situazione in cui il ritorno del capitale viene tassato immediatamente. Ciò accade se il rendimento del capitale ridurrebbe la base al di sotto di $ 0. Ad esempio, se la base è $ 2, 50 e ricevi $ 4 come restituzione del capitale, la tua nuova base sarebbe $ 0 e dovresti pagare l'imposta sulle plusvalenze su $ 1, 50.

La base è inoltre adeguata in caso di frazionamento e dividendi azionari. Per l'investitore, questi sono trattati allo stesso modo. Prendendo il nostro esempio di dividendo azionario del 10%, supponiamo di detenere 100 azioni della società con una base di $ 11. Dopo il pagamento del dividendo, possederesti 110 azioni con una base di $ 10. Lo stesso sarebbe vero se la società avesse una divisione da 11 a 10 anziché quel dividendo in azioni.

Infine, come per qualsiasi altra cosa relativa alla tenuta dei registri degli investimenti, spetta al singolo investitore tracciare e segnalare le cose correttamente. Se si effettuano acquisti in momenti diversi con importi di base diversi, è necessario calcolare il rendimento del capitale, il dividendo in azioni e le rettifiche in base alla suddivisione in azioni per ciascuno di essi. Anche i tempi di detenzione qualificati devono essere accuratamente tracciati e comunicati dall'investitore, anche se il modulo 1099-DIV ricevuto durante la stagione fiscale afferma che tutti i dividendi pagati si qualificano per l'aliquota fiscale più bassa. L'IRS consente alla società di dichiarare i dividendi qualificati, anche se non lo sono se la determinazione di quali sono qualificati e quali non lo sono non è pratica per la società segnalante.

La linea di fondo

Molti investitori vedono i dividendi come "soldi per niente", ma le implicazioni relative al pagamento e alla ricezione dei dividendi possono significare molto lavoro sia per l'azienda che per l'investitore. Se reinvesti i tuoi dividendi attraverso un piano di reinvestimento dei dividendi (DRIP) o equivalente, le pratiche burocratiche e il monitoraggio della base possono diventare noiosi. Non esiste un pranzo gratis. Come per ogni altro aspetto dell'investimento, sono importanti i registri accurati e probabilmente sarebbe opportuno utilizzare un foglio di calcolo o uno strumento simile per tenere traccia di tali dettagli.