Pochi motivi per possedere JC Penney Stock

Gli azionisti di JC Penney Company, Inc. (JCP) inizialmente hanno scrollato di dosso la dichiarazione di fallimento del 15 ottobre di Sears Holdings, ma il titolo in pericolo ha continuato a perdere terreno nella settimana del Black Friday, scendendo al minimo più basso almeno dagli anni '60. Il rilascio degli utili del 15 novembre non ha migliorato le terribili prospettive a lungo termine, con la società che ha abbassato le linee guida del 2018 a causa di una diminuzione delle vendite trimestrale trimestrale del 5, 4%.

I rivali meglio posizionati del rivenditore hanno anche perso numeri trimestrali nelle ultime settimane, sollevando preoccupazioni per un rallentamento del settore e allo stesso tempo le tariffe cinesi potrebbero salire fino al 25%. Queste società dipendono fortemente da beni asiatici a basso costo per migliorare i margini sottili e la crescente guerra commerciale ha il potenziale per ferirli gravemente mentre gli analisti prevedono un rallentamento economico su vasta scala.

La società prevede ancora un flusso di cassa positivo per l'anno, grazie a iniziative di riduzione dei costi e una grande offerta di obbligazioni societarie che non raggiungeranno la scadenza fino alla metà del prossimo decennio. Questa reliquificazione suggerisce che i negozi rimarranno aperti nei prossimi anni, nonostante la nuvola scura generata dalla discesa di Sears nell'oblio. Anche così, sarà ancora difficile per questo rivenditore americano di vecchia scuola sopravvivere se gli Stati Uniti entrano in una vera e propria recessione.

È quasi impossibile raccomandare di acquistare azioni JC Penney in questo momento, anche per i giocatori di valore a lungo termine, a causa dell'elevato carico di debito e dell'invecchiamento economico. I rivenditori rientrano esattamente nella categoria di titoli ciclici, vulnerabili agli alti e bassi dell'economia americana. I tagli alle tasse del 2018 potrebbero aver prolungato il ciclo attuale, ma le recenti spinte del mercato riflettono le crescenti preoccupazioni che i tempi economici più difficili potrebbero essere anticipati.

Grafico settimanale JCP (2014-2018)

Il titolo ha registrato un massimo storico negli anni '80 superiori nel 2007 e si è fortemente ridotto, scendendo al minimo di otto anni a $ 13, 71 durante il crollo economico del 2008. Nel 2012 è rimbalzato sui $ 40 e si è invertito di nuovo, rompendo il mercato ribassista nel 2013. Quell'ondata di vendite ha raggiunto il supporto al minimo del 1980 (linea rossa) nel 2014, generando un debole rimbalzo, seguito da una rottura del maggio 2017 che ha scaricato lo stock in una serie di minimi pluriennali.

La tendenza al ribasso storica non ha testato la media mobile esponenziale a 50 mesi (EMA) dal 2012, evidenziando la gravità della pressione di vendita durante uno dei mercati toro più forti mai registrati. L'ondata di vendite dal 2016 ha seguito un canale in calo, con i prezzi passati negli ultimi nove mesi ad abbracciare la resistenza del canale che ora è scesa a $ 1, 50. È meglio dell'alternativa, con il supporto del canale ora seduto a un irraggiungibile meno $ 2, 60.

Un'interruzione del canale rialzista segnalerebbe un lieve aumento della forza relativa ma non dovrebbe essere vista come una grande opportunità di acquisto perché la visualizzazione del grafico logaritmico pone una forte resistenza tra $ 2, 30 e $ 2, 60. L'EMA di 50 settimane nella parte superiore di questa fascia di prezzo ha posto fine alle ondate di ripresa risalendo al primo trimestre del 2016, quindi un breakout al di sopra di quel livello potrebbe offrire un precursore più affidabile a prezzi più elevati.

La linea di fondo

JC Penney è sceso in una serie di nuovi minimi, aumentando i timori di bancarotta, ma la forte posizione di liquidità dell'azienda prevede un risultato più simile agli zombi, con operazioni che proseguiranno nel prossimo decennio ma non riusciranno a soddisfare gli obiettivi di crescita che aumenterebbero il valore del titolo. Di conseguenza, ha poco senso aggiungere questo problema a portafogli conservatori o aggressivi.