Opzione americana
Un'opzione americana è una versione di un contratto di opzione che consente ai titolari di esercitare i diritti di opzione in qualsiasi momento prima e compreso il giorno di scadenza. Un'altra versione o stile di esecuzione dell'opzione è l'opzione europea che consente l'esecuzione solo il giorno della scadenza.
Un'opzione in stile americano consente agli investitori di ottenere profitti non appena il prezzo delle azioni si muove favorevolmente. I nomi americano ed europeo non hanno nulla a che fare con la posizione geografica, ma si applicano solo allo stile di esecuzione dei diritti.
Spiegazione delle opzioni americane
Le opzioni americane delineano i tempi in cui il detentore dell'opzione può esercitare i propri diritti di contratto di opzione. Questi diritti consentono al detentore di acquistare o vendere, a seconda che l'opzione sia una call o put, l'attività sottostante, al prezzo di esercizio impostato alla data di scadenza prestabilita o prima. Poiché gli investitori hanno la libertà di esercitare le loro opzioni in qualsiasi momento durante la vita del contratto, le opzioni in stile americano sono più preziose delle opzioni europee limitate. Tuttavia, la capacità di esercitare in anticipo comporta un ulteriore premio o costo.
L'ultimo giorno per esercitare un'opzione settimanale americana è normalmente il venerdì della settimana in cui scade il contratto di opzione. Al contrario, l'ultimo giorno per esercitare un'opzione mensile americana è normalmente il terzo venerdì del mese.
La maggior parte delle opzioni negoziate in borsa su singoli titoli sono americane, mentre le opzioni sugli indici tendono ad essere in stile europeo.
Key Takeaways
- Un'opzione americana è uno stile di contratto di opzione che consente ai titolari di esercitare i propri diritti in qualsiasi momento prima e compresa la data di scadenza.
- Un'opzione in stile americano consente agli investitori di ottenere profitti non appena il prezzo delle azioni si muove favorevolmente.
- Le opzioni americane sono spesso esercitate prima di una data ex dividendo che consente agli investitori di possedere azioni e ottenere il prossimo pagamento del dividendo.
Opzioni call e put americane
Un'opzione call dà al titolare il diritto di richiedere la consegna del titolo o dello stock sottostante in qualsiasi giorno durante il periodo del contratto. Questa funzione include qualsiasi giorno che precede e il giorno di scadenza. Come per tutte le opzioni, il titolare non ha l'obbligo di ricevere la quota se sceglie di non esercitare il proprio diritto. Il prezzo di esercizio rimane lo stesso valore specificato per tutto il contratto.
Se un investitore acquistasse un'opzione call per una società a marzo con una data di scadenza alla fine di dicembre dello stesso anno, avrebbe il diritto di esercitare l'opzione call in qualsiasi momento fino alla data di scadenza. Le opzioni americane sono utili poiché gli investitori non devono aspettare per esercitare l'opzione quando il prezzo dell'attività aumenta al di sopra del prezzo di esercizio. Tuttavia, le opzioni in stile americano comportano un premio, un costo iniziale, che gli investitori pagano e che deve essere preso in considerazione nella redditività complessiva del commercio.
Le opzioni put americane consentono anche l'esecuzione in qualsiasi momento fino alla data di scadenza inclusa. Questa capacità offre al titolare la libertà di richiedere che l'acquirente prenda in consegna l'attività sottostante ogni volta che il prezzo scende al di sotto del prezzo di esercizio specificato.
Quando allenarsi presto
In molti casi, i possessori di opzioni in stile americano non utilizzano la disposizione di esercizio anticipato, poiché di solito è più conveniente mantenere il contratto fino alla scadenza o uscire dalla posizione vendendo il contratto di opzione a titolo definitivo. In altre parole, quando il prezzo delle azioni aumenta, il valore di un'opzione call aumenta così come il suo premio. I trader possono rivendere le loro opzioni sul mercato delle opzioni se il premio attuale è superiore al premio iniziale pagato all'inizio. Il trader guadagnerebbe la differenza netta tra i due premi meno eventuali commissioni o commissioni dal broker.
Tuttavia, ci sono momenti in cui le opzioni sono generalmente esercitate in anticipo. Le opzioni call deep-in-the-money, in cui il prezzo dell'attività è molto al di sopra del prezzo di esercizio dell'opzione, verranno normalmente esercitate in anticipo. Il valore può anche essere radicato quando il prezzo è significativamente inferiore al prezzo di esercizio. Nella maggior parte dei casi, i prezzi profondi sono quelli che costano più di $ 10.
L'esecuzione anticipata può anche avvenire fino alla data in cui un titolo diventa ex dividendo. L'ex dividendo è la data limite entro la quale gli azionisti devono possedere il titolo per ricevere il prossimo pagamento del dividendo programmato. I detentori di opzioni non ricevono pagamenti di dividendi. Pertanto, molti investitori eserciteranno le loro opzioni prima della data dell'ex dividendo per acquisire i guadagni da una posizione redditizia e ricevere il dividendo.
Il motivo dell'esercizio precoce ha a che fare con il costo del carry o il costo opportunità associato al non investimento dei guadagni dall'opzione put. Quando viene esercitata una put, agli investitori viene immediatamente pagato il prezzo di esercizio. Di conseguenza, i proventi possono essere investiti in un altro titolo per guadagnare interessi.
Tuttavia, l'inconveniente nell'esercizio delle put è che l'investitore perderebbe qualsiasi dividendo poiché l'esercizio eserciterebbe la vendita delle azioni. Inoltre, l'opzione stessa potrebbe continuare ad aumentare di valore se mantenuta in scadenza e l'esercizio anticipato potrebbe comportare la perdita di ulteriori guadagni.
Professionisti
Capacità di esercitare in qualsiasi momento
Consente l'esercizio prima di una data ex dividendo
Permette di reintegrare i profitti
Contro
Ricarica un premio più elevato
Non disponibile per i contratti di opzioni su indici
Potrebbe perdere l'apprezzamento dell'opzione aggiuntiva
Esempio reale di un'opzione americana
Un investitore ha acquistato un'opzione call in stile americano per Apple Inc. (AAPL) a marzo con una data di scadenza alla fine di dicembre dello stesso anno. Il premio è di $ 5 per contratto di opzione - un contratto è di 100 azioni ($ 5 x 100 = $ 500) - e il prezzo di esercizio dell'opzione è di $ 100. A seguito dell'acquisto, il prezzo delle azioni è salito a $ 150 per azione.
L'investitore esercita l'opzione call su Apple prima della scadenza acquistando 100 azioni di Apple per $ 100 per azione. In altre parole, l'investitore sarebbe lungo 100 azioni di Apple al prezzo di esercizio di $ 100. L'investitore vende immediatamente le azioni al prezzo di mercato attuale di $ 150 e incassa il profitto di $ 50 per azione. L'investitore ha guadagnato $ 5.000 in totale meno il premio di $ 500 per l'acquisto dell'opzione e di eventuali commissioni del broker.
Supponiamo che un investitore ritenga che le azioni di Facebook Inc. (FB) diminuiranno nei prossimi mesi. L'investitore acquista un'opzione put di luglio in stile americano a gennaio, che scade a settembre dello stesso anno. Il premio dell'opzione è di $ 3 per contratto (100 x $ 3 = $ 300) e il prezzo di esercizio è di $ 150.
Il prezzo delle azioni di Facebook scende a $ 90 per azione e l'investitore esercita l'opzione put ed è a corto di 100 azioni di Facebook al prezzo di esercizio di $ 150. La transazione ha effettivamente l'investitore che acquista 100 azioni di Facebook al prezzo attuale di $ 90 e che vende immediatamente tali azioni al prezzo di esercizio di $ 150. Tuttavia, in pratica, la differenza netta viene risolta e l'investitore guadagna un profitto di $ 60 sul contratto di opzione, che equivale a $ 6.000 meno il premio di $ 300 e le commissioni di intermediazione.
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