Struttura finanziaria
La struttura finanziaria si riferisce al mix di debito ed equità che una società utilizza per finanziare le proprie operazioni. Questa composizione influenza direttamente il rischio e il valore del business associato. I gestori finanziari dell'azienda hanno la responsabilità di decidere la migliore combinazione di debito ed equità per ottimizzare la struttura finanziaria.
In generale, la struttura finanziaria di una società può anche essere definita la struttura del capitale. In alcuni casi, la valutazione della struttura finanziaria può anche includere la decisione tra la gestione di un'azienda privata o pubblica e le opportunità di capitale che ne derivano.
Comprensione della struttura finanziaria
Le aziende hanno diverse scelte quando si tratta di impostare la struttura aziendale della propria attività. Le aziende possono essere private o pubbliche. In ogni caso, il quadro per la gestione della struttura del capitale è essenzialmente lo stesso, ma le opzioni di finanziamento differiscono notevolmente.
Nel complesso, la struttura finanziaria di un'azienda è incentrata su debito ed equità.
Il capitale di debito viene ricevuto dagli investitori del credito e rimborsato nel tempo con qualche forma di interesse. Il capitale azionario viene raccolto dagli azionisti dando loro la proprietà nell'azienda per il loro investimento e un ritorno sul loro capitale che può presentarsi sotto forma di guadagni o distribuzioni di valore di mercato. Ogni azienda ha un diverso mix di debito ed equità a seconda delle sue esigenze, spese e domanda degli investitori.
Privato contro pubblico
Le società private e pubbliche hanno lo stesso quadro per lo sviluppo della loro struttura, ma diverse differenze che le contraddistinguono. Entrambi i tipi di società possono emettere azioni. Il private equity viene creato e offerto utilizzando gli stessi concetti del private equity, ma il private equity è disponibile solo per selezionare gli investitori anziché il mercato pubblico in una borsa. Pertanto, il processo di raccolta fondi azionari è molto diverso da un'offerta pubblica iniziale formale (IPO). Le società private possono anche sottoporsi a molteplici cicli di finanziamento azionario nel tempo, il che influisce sulla loro valutazione del mercato. Le società che maturano e scelgono di emettere azioni nel mercato pubblico lo fanno attraverso il supporto di una banca di investimento che le aiuta a pre-commercializzare l'offerta e a valutare le azioni iniziali. Tutti gli azionisti vengono convertiti in azionisti pubblici dopo una IPO e la capitalizzazione di mercato della società viene quindi valutata in base al prezzo di mercato delle azioni in circolazione.
Il capitale di debito segue processi simili nel mercato del credito con debito privato offerto principalmente solo a investitori selezionati. In generale, le società pubbliche sono seguite più da vicino dalle agenzie di rating con rating pubblici che aiutano a classificare gli investimenti del debito per gli investitori e il mercato in generale. Gli obblighi di debito di una società hanno la priorità rispetto al capitale proprio sia per le società private che per quelle pubbliche. Anche se questo aiuta a indebitare il debito con rischi più bassi, le società del mercato privato possono comunque aspettarsi di pagare livelli di interesse più elevati perché le loro attività e i flussi di cassa sono meno stabiliti, il che aumenta il rischio.
Debito contro equità
Nel costruire la struttura finanziaria di una società, i gestori finanziari possono scegliere tra debito o patrimonio netto. La domanda degli investitori per entrambe le classi di capitale può influenzare pesantemente la struttura finanziaria di un'azienda. In definitiva, la gestione finanziaria cerca di finanziare la società al tasso più basso possibile, riducendo i suoi obblighi di capitale e consentendo maggiori investimenti di capitale nel business.
Nel complesso, i gestori finanziari considerano e valutano la struttura del capitale cercando di ottimizzare il costo medio ponderato del capitale (WACC). WACC è un calcolo che deriva la percentuale media di pagamento richiesta dalla società ai suoi investitori per tutto il suo capitale. Una determinazione semplificata del WACC viene calcolata utilizzando una metodologia media ponderata che combina i tassi di pagamento di tutto il debito e il capitale azionario dell'azienda.
Metriche per l'analisi della struttura finanziaria
Le metriche chiave per l'analisi della struttura finanziaria sono principalmente le stesse sia per le società private che per quelle pubbliche. Le società pubbliche sono tenute a depositare una documentazione pubblica presso la Securities and Exchange Commission, che garantisce trasparenza agli investitori nell'analisi della struttura finanziaria. Le società private in genere forniscono ai propri investitori rapporti sui rendiconti finanziari che rendono più difficile l'analisi dei rapporti finanziari.
I dati per il calcolo delle metriche della struttura del capitale di solito provengono dal bilancio. Una metrica primaria utilizzata nella valutazione della struttura finanziaria è un debito verso il capitale totale. Ciò fornisce una rapida visione di quanto del capitale dell'azienda è debito e di quanto equità. Il debito può includere tutte le passività nel bilancio di una società o solo debito a lungo termine. Il patrimonio netto si trova nella parte del patrimonio netto del bilancio. Nel complesso, maggiore è il rapporto debito / capitale, più un'azienda fa affidamento sul debito.
Il debito verso il patrimonio netto viene anche utilizzato per identificare la strutturazione del capitale. Maggiore è il debito di un'azienda, maggiore sarà questo rapporto e viceversa.
Key Takeaways
- La struttura finanziaria si riferisce al mix di debito ed equità che una società utilizza per finanziare le proprie operazioni. Può anche essere noto come struttura del capitale.
- Le società private e pubbliche utilizzano lo stesso framework per sviluppare la propria struttura finanziaria ma ci sono diverse differenze tra i due.
- I gestori finanziari utilizzano il costo medio ponderato del capitale come base per la gestione del mix di debito ed equità.
- Il debito verso il capitale e il debito verso il capitale sono due indici chiave che vengono utilizzati per ottenere informazioni dettagliate sulla struttura del capitale di una società.