Operazioni di finanziamento collaterale generale (GCF)
Le operazioni di finanziamento collaterale generale (GCF) sono un tipo di contratto di pronti contro termine (pronti contro termine) che viene eseguito senza la designazione di titoli specifici come garanzia reale fino alla fine della giornata di negoziazione. Le operazioni GCF utilizzano diversi broker inter-dealer, che fungono da intermediari per le operazioni GCF. Le operazioni GCF consentono sia ai mutuatari che ai finanziatori nel mercato dei pronti contro termine di ridurre i loro costi e la complessità della gestione di titoli e trasferimenti di fondi per accordi di pronti contro termine.
Key Takeaways
- Le operazioni GCF sono contratti di pronti contro termine garantiti in cui le attività utilizzate per le garanzie non sono specificate fino alla fine della giornata.
- Questi tipi di transazioni vengono generalmente eseguiti tra banche o istituzioni che dispongono di un inventario significativo di attività di alta qualità come i titoli di Stato.
- Nel caso in cui il commercio possa essere aperto e chiuso entro un giorno, questo tipo di commercio rende la transazione molto più snella rispetto ai normali contratti di riacquisto.
Comprensione delle operazioni generali di finanziamento collaterale (GCF)
I pronti contro termine, o operazioni pronti contro termine, sono essenzialmente prestiti a breve termine generalmente stipulati tra banche o tra banche e altre società che detengono una grande quantità di obbligazioni societarie, titoli di stato, contanti o entrambi. L'idea alla base di questi scambi è piuttosto semplice, sebbene la loro esecuzione possa essere complessa.
In sostanza, una banca o un altro istituto di credito ha una grande quantità di denaro e vorrebbe prestarlo a qualunque tasso possa ottenere. Poiché le banche sono in grado di prestare sulle riserve, possono trasformare un tasso di interesse minimo in qualcosa di sostanzialmente migliore se possono concedere prestiti a breve termine su attività di alta qualità. Le società o le banche che detengono un numero considerevole di obbligazioni di alta qualità possono essere in grado di realizzare profitti sostanziali, se solo possono raccogliere liquidità a breve termine.
I contratti di riacquisto consentono a entrambe le parti di beneficiare. Gli obbligazionisti usano le obbligazioni come garanzia per ottenere denaro attraverso un contratto di riacquisto. Si comporta come un prestito perché l'accordo prevede che gli obbligazionisti pagheranno di più per riacquistare i beni di quelli per cui li hanno venduti. Alla controparte (di solito una banca) viene garantito un profitto purché la transazione non sia inadempiente. Il commercio GCF è una versione di questo che semplifica il processo.
Poiché le negoziazioni di GCF sono spesso tra banche o istituti bancari, la parte che avvia la procedura può presumere che la controparte abbia a disposizione una quantità significativa di attività di alta qualità e può entrare in transazione senza preoccuparsi dei dettagli delle attività utilizzate come garanzia. Ciò è particolarmente utile se la transazione è aperta e chiusa prima della fine della giornata.
Le garanzie generali (GC) comprendono attività liquide di alta qualità che si sostituiscono reciprocamente e quindi sono raggruppate insieme come garanzie "generali". I buoni del tesoro statunitensi, le note e le obbligazioni sono accettati come GC, così come i titoli del Tesoro USA contro l'inflazione (TIPS), i titoli garantiti da ipoteca e altri titoli emessi da società sponsorizzate dal governo.
Poiché queste forme di garanzia sono praticamente contanti, vi è una maggiore liquidità di mercato e le transazioni pronti contro termine sono facilitate senza la necessità di negoziare singoli contratti di garanzia tra rivenditori in prestito e in prestito. Inoltre, i partecipanti beneficiano di costi inferiori, poiché le negoziazioni GCF si basano su tassi vicini ai tassi del mercato monetario come LIBOR ed EURIBOR.
Il ritardo concesso nello specificare l'esatta garanzia reale per il pronti contro termine è vantaggioso per i mutuatari, che sono quindi in grado di utilizzare i titoli che hanno a disposizione per compensare altre negoziazioni non correlate, se necessario durante il giorno. Ciò evita il lungo processo di scambio di garanzie se diventa necessario per il mutuatario. Le negoziazioni GCF sono anche vantaggiose in quanto l'uso dell'intermediario intermediario consente ai mutuatari e ai finanziatori di estinguere tutti i loro obblighi di pronti contro termine GCF alla fine di ogni giorno di negoziazione, riducendo notevolmente il numero di titoli costosi e trasferimenti di fondi che devono aver luogo .
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