Proteggi le tue scommesse con obbligazioni indicizzate all'inflazione

L'inflazione può avere un effetto frenante sugli investimenti a reddito fisso, riducendo il loro potere d'acquisto e riducendo i loro rendimenti reali nel tempo. Ciò accade anche se il tasso di inflazione è relativamente basso. Se hai un portafoglio che restituisce il 9% e il tasso di inflazione è del 3%, i rendimenti reali sono circa del 6%. Le obbligazioni indicizzate all'inflazione possono aiutare a coprire il rischio di inflazione poiché aumentano di valore durante i periodi inflazionistici.

PRINCIPALI ATTIVITÀ

• Le obbligazioni indicizzate all'inflazione possono aiutare a coprire il rischio di inflazione poiché aumentano di valore durante i periodi inflazionistici.
• Gli Stati Uniti, l'India, il Canada e una vasta gamma di altri paesi emettono obbligazioni indicizzate all'inflazione.
• SUGGERIMENTI e molte delle loro controparti globali legate all'inflazione non offrono un'ottima protezione durante i periodi di deflazione.
• Un ulteriore vantaggio delle obbligazioni indicizzate all'inflazione è che i loro rendimenti non sono correlati con quelli delle azioni o con altre attività a reddito fisso.

Gli Stati Uniti, l'India, il Canada e una vasta gamma di altri paesi emettono obbligazioni indicizzate all'inflazione. Poiché riducono l'incertezza, le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono un popolare veicolo di investimento di pianificazione a lungo termine per individui e istituzioni.

Come funzionano le obbligazioni legate all'inflazione

Le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono legate ai costi dei beni di consumo da un indice, come l'indice dei prezzi al consumo (IPC). Ogni paese ha il proprio metodo per calcolare tali costi su base regolare. Inoltre, ogni nazione ha la propria agenzia responsabile dell'emissione di obbligazioni indicizzate all'inflazione.

Le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono legate al costo dei beni di consumo da un indice, come l'indice dei prezzi al consumo (CPI).

Negli Stati Uniti, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) e obbligazioni di risparmio indicizzate all'inflazione (I-Bonds) sono legate al valore dell'IPC statunitense e vendute dal Tesoro statunitense. Nel Regno Unito, le scrofe legate all'inflazione sono emesse dall'Ufficio di gestione del debito del Regno Unito e collegate all'indice dei prezzi al dettaglio (RPI) di quel paese. La Bank of Canada emette obbligazioni a rendimento reale della nazione, mentre le obbligazioni indicizzate all'inflazione dell'India vengono emesse attraverso la Reserve Bank of India (RBI).

In generale, il capitale in essere dell'obbligazione aumenta con l'inflazione per le obbligazioni indicizzate all'inflazione. Pertanto, il valore nominale o nominale del legame aumenta quando si verifica l'inflazione. Ciò è in contrasto con altri tipi di titoli, che spesso diminuiscono di valore quando l'inflazione aumenta. Anche gli interessi pagati dalle obbligazioni sono adeguati all'inflazione. Fornendo queste caratteristiche, le obbligazioni indicizzate all'inflazione possono attenuare il reale impatto dell'inflazione sul detentore delle obbligazioni.

Il rischio in obbligazioni indicizzate all'inflazione

Sebbene le obbligazioni indicizzate all'inflazione abbiano un notevole potenziale al rialzo, presentano anche alcuni rischi. Il loro valore tende anche a fluttuare con l'aumento e la caduta dei tassi di interesse. SUGGERIMENTI e molte delle loro controparti globali legate all'inflazione non offrono un'ottima protezione durante i periodi di deflazione. Il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti stabilisce un piano iniziale per TIPS al valore nominale. Tuttavia, il rischio è ancora considerevole perché ci sono problemi di TIPS più vecchi che comportano anni di ratei corretti per l'inflazione, che possono essere persi a causa della deflazione. Questo rischio di deflazione ha portato TIPS a sottoperformare altri titoli del Tesoro nel corso del 2008.

I CONSIGLI presentano inoltre complicazioni nel trading e nella tassazione che non incidono su altre classi di attività a reddito fisso. Ciò è dovuto principalmente al fatto che le obbligazioni indicizzate all'inflazione hanno due valori: il valore nominale originale dell'obbligazione e il valore corrente corretto per l'inflazione. Le rettifiche di capitale sono considerate redditi annuali a fini fiscali. Tuttavia, gli investitori non ricevono effettivamente gli aggiustamenti in quell'anno. Al contrario, ottengono i pagamenti delle cedole più grandi e ricevono capitale aumentato in base all'inflazione solo quando l'obbligazione matura. Pertanto, gli investitori potrebbero essere soggetti a imposte su ciò che è noto come reddito fantasma.

La storia delle obbligazioni legate all'inflazione

Durante la Rivoluzione americana furono sviluppate obbligazioni legate all'inflazione per combattere gli effetti corrosivi dell'inflazione sul valore reale dei beni di consumo. Il Massachusetts ha emesso obbligazioni indicizzate all'inflazione a partire dal 1780, ma l'indicizzazione dell'inflazione sembrava superflua per i paesi affermati sul gold standard.

La maggior parte del mondo aveva abbandonato il gold standard negli anni '70 e l'aumento dell'inflazione ha creato una nuova domanda di obbligazioni legate all'inflazione. Nel 1981, il Regno Unito iniziò a emettere le prime moderne obbligazioni o "linker" collegati all'inflazione come vengono spesso chiamati. Altri paesi hanno seguito l'esempio, tra cui Svezia, Canada e Australia. Il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti non ha emesso obbligazioni indicizzate all'inflazione fino al 1997 e lo stesso anno l'India ha emesso obbligazioni indicizzate in conto capitale. Tuttavia, fino al 2013 l'India non ha emesso obbligazioni indicizzate all'inflazione, che proteggono sia le cedole sia il capitale dall'inflazione.

La linea di fondo

Nonostante la loro natura complicata e il potenziale ribasso nei periodi deflazionistici, le obbligazioni legate all'inflazione sono ancora enormemente popolari. Sono il veicolo di investimento più affidabile per proteggersi dall'inflazione a breve termine. L'effetto corrosivo che l'inflazione può avere sui rendimenti è un forte fattore motivante alla base della popolarità di questi titoli. Un ulteriore vantaggio delle obbligazioni indicizzate all'inflazione è che i loro rendimenti non sono correlati con quelli delle azioni o con altre attività a reddito fisso. Le obbligazioni indicizzate all'inflazione sono una copertura contro l'inflazione e contribuiscono anche a fornire diversificazione in un portafoglio bilanciato.