In che modo i rendimenti obbligazionari sono interessati dalla politica monetaria?

I rendimenti obbligazionari sono significativamente influenzati dalla politica monetaria. Queste politiche possono provenire dalle azioni di una banca centrale, come la Federal Reserve, un comitato valutario o altri tipi di comitati regolamentari.

Tuttavia, la politica monetaria, al centro, riguarda la determinazione dei tassi di interesse. A loro volta, i tassi di interesse definiscono il tasso di rendimento privo di rischio. Il tasso di rendimento privo di rischio ha un forte impatto sulla domanda per tutti i tipi di titoli finanziari, comprese le obbligazioni.

L'effetto della politica monetaria sui rendimenti obbligazionari

Quando i tassi di interesse sono bassi, i rendimenti delle obbligazioni diminuiscono a causa dell'aumento della domanda di obbligazioni. Ad esempio, se il rendimento di un'obbligazione è del 5%, questo rendimento diventa più interessante in quanto il tasso di rendimento privo di rischio scende dal 3% all'1%. L'aumento della domanda di obbligazioni determina un aumento dei prezzi e un calo dei rendimenti.

Certo, anche l'inverso è vero. Quando il tasso di rendimento privo di rischio aumenta, il denaro passa dalle attività finanziarie alla sicurezza dei rendimenti garantiti. Ad esempio, se il tasso di rendimento privo di rischio sale dal 2% al 4%, un'obbligazione con un rendimento del 5% diventerebbe meno interessante. Il rendimento extra non varrebbe la pena assumersi il rischio. La domanda di obbligazioni diminuirà e il rendimento aumenterebbe fino a quando l'offerta e la domanda non raggiungeranno un nuovo equilibrio.

Le banche centrali sono consapevoli della loro capacità di influenzare i prezzi delle attività attraverso la politica monetaria. Spesso usano questo potere per moderare le oscillazioni dell'economia. Durante le recessioni, cercano di contenere le forze deflazionistiche abbassando i tassi di interesse, portando ad un aumento dei prezzi delle attività.

L'aumento dei prezzi delle attività ha un effetto leggermente stimolante sull'economia. Quando i rendimenti obbligazionari diminuiscono, si traducono in minori costi di finanziamento per le società e il governo, con conseguente aumento della spesa. I tassi dei mutui possono anche diminuire con la probabilità che anche la domanda di alloggi aumenti.