Rapporto di copertura della vita del prestito - Definizione LLCR
Il coefficiente di copertura della durata del prestito (LLCR) è un rapporto finanziario utilizzato per stimare la solvibilità di un'impresa o la capacità di una società mutuataria di rimborsare un prestito in essere. LLCR è calcolato dividendo il valore attuale netto (VAN) del denaro disponibile per il rimborso del debito per l'importo del debito in essere.
LLCR è simile al rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR), ma è più comunemente usato nel finanziamento di progetti a causa della sua natura a lungo termine. Il DSCR acquisisce un singolo punto nel tempo, mentre il LLCR si occupa dell'intero arco del prestito.
La formula per il rapporto sulla copertura della vita in prestito (LLCR) è
∑t = ss + nCFt (1 + i) t + DROtwhere: CFt = Flussi di cassa disponibili per il servizio del debito nell'anno tt = Il periodo di tempo (anno) s = Il numero di anni previsti per pagare il debito backi = La ponderata costo medio del capitale (WACC) espresso come tasso di interesseDR = Riserva di cassa disponibile per rimborsare il debito (la riserva di debito) Ot = Il saldo del debito in essere al momento della valutazione \ inizio {allineato} & \ frac {\ sum_ {t = s } ^ {s + n} \ frac {CF_t} {\ left (1 + i \ right) ^ t} + DR} {O_t} \\ & \ textbf {dove:} \\ & CF_t = \ text {Flussi di cassa disponibile per il servizio del debito nell'anno t} \\ & t = \ text {Il periodo di tempo} \ left (\ text {year} \ right) \\ & s = \ text {Il numero di anni previsti per il rimborso del debito} \\ & i = \ text {Il costo medio ponderato del capitale} \ left (\ text {WACC} \ right) \\ & \ text {espresso come tasso di interesse} \\ & DR = \ text {Riserva in contanti disponibile per rimborsare il debito} \\ & \ left (\ text {la riserva di debito} \ right) \\ & O_t = \ text {Il saldo del debito in essere al momento di} \\ & \ text {assessment} \\ \ end {allineato} Ot Σt = ss + n (1 + i) tCFt + DR dove: CFt = Cash-f minimi disponibili per il servizio del debito nell'anno tt = Il periodo di tempo (anno) s = Il numero di anni previsti per pagare il debito backi = Il costo medio ponderato del capitale (WACC) espresso come tasso di interesseDR = Riserva di cassa disponibile per rimborsare il debito (la riserva di debito) Ot = Saldo del debito in essere al momento della valutazione
Come calcolare il rapporto di copertura della vita del prestito
Il LLCR può essere calcolato utilizzando la formula sopra o utilizzando una scorciatoia: suddividere il VAN dei flussi di cassa liberi del progetto per il valore attuale del debito in essere.
In questo calcolo, il costo medio ponderato del debito è il tasso di sconto per il calcolo del VAN e i "flussi di cassa" del progetto sono più specificamente i flussi di cassa disponibili per il servizio di debito (CFADS).
Cosa ti dice il rapporto sulla copertura della vita del prestito?
LLCR è un rapporto di solvibilità. Il rapporto di copertura della durata del prestito è una misura del numero di volte in cui i flussi di cassa di un progetto possono rimborsare un debito in essere per la durata di un prestito. Un rapporto di 1, 0x indica che LLCR è a un livello di pareggio. Più alto è il rapporto, minore è il rischio potenziale per il creditore.
A seconda del profilo di rischio del progetto, a volte il creditore richiede un conto di riserva del servizio di debito. In tal caso, il numeratore di LLCR includerebbe il saldo del conto di riserva. Gli accordi di finanziamento del progetto contengono invariabilmente alleanze che stipulano i livelli di LLCR.
Key Takeaways
- Il coefficiente di copertura della durata del prestito (LLCR) è un rapporto finanziario utilizzato per stimare la solvibilità di un'impresa o la capacità di una società mutuataria di rimborsare un prestito in essere.
- Il rapporto di copertura della durata del prestito è una misura del numero di volte in cui i flussi di cassa di un progetto possono rimborsare un debito in essere per la durata di un prestito.
- Più alto è il rapporto, minore è il rischio potenziale per il creditore.
La differenza tra LLCR e DSCR
Nella finanza aziendale, il Debt-Service Coverage Ratio (DSCR) è una misura del flusso di cassa disponibile per pagare le obbligazioni del debito corrente. Il rapporto indica il reddito operativo netto come un multiplo delle obbligazioni di debito in scadenza entro un anno, compresi i pagamenti di interessi, capitale, fondo di investimento e leasing. Tuttavia, DSCR acquisisce solo un singolo punto nel tempo, mentre LLCR consente diversi periodi di tempo, che è più adatto a comprendere la liquidità disponibile per prestiti con orizzonti di medio-lungo periodo.
LLCR è utilizzato dagli analisti per valutare la redditività di un determinato importo di debito e, di conseguenza, per valutare il profilo di rischio e i relativi costi. Ha una spiegazione meno immediata rispetto al DSCR, ma quando LLCR ha un valore maggiore di uno, di solito questa è una forte rassicurazione per gli investitori.
Limitazioni di LLCR
Una limitazione del LLCR è che non rileva periodi deboli perché sostanzialmente rappresenta una media scontata in grado di appianare le patch ruvide. Per questo motivo, se un progetto ha flussi di cassa costanti con una storia di rimborso del prestito, una buona regola empirica è che il LLCR dovrebbe essere approssimativamente uguale al rapporto medio di copertura del servizio del debito.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.