Come vengono impostati i tassi di cambio internazionali?

I tassi di cambio internazionali mostrano quanto un'unità di una valuta può essere scambiata con un'altra valuta. I tassi di cambio possono fluttuare, nel qual caso cambiano continuamente in base a una moltitudine di fattori, oppure possono essere ancorati (o fissati) a un'altra valuta, nel qual caso continuano a fluttuare, ma si spostano di pari passo con la valuta in cui sono ancorati.

Conoscere il valore di una valuta nazionale in relazione a diverse valute estere aiuta gli investitori ad analizzare le attività valutate in dollari esteri. Ad esempio, per un investitore statunitense, conoscere il tasso di cambio dal dollaro all'euro è prezioso quando si selezionano gli investimenti europei. Un calo del dollaro USA potrebbe aumentare il valore degli investimenti esteri proprio come un valore crescente del dollaro USA potrebbe danneggiare il valore dei tuoi investimenti esteri.

Key Takeaways

• I regimi di cambio fissi sono impostati su un piolo prestabilito con un'altra valuta o paniere di valute.
• Un tasso di cambio fluttuante è determinato dalla domanda e dall'offerta sul mercato aperto e da fattori macroeconomici.
• Un tasso di cambio fluttuante non significa che i paesi non provino a intervenire e manipolare il prezzo della loro valuta, poiché i governi e le banche centrali tentano regolarmente di mantenere il loro prezzo in valuta favorevole al commercio internazionale.
• I tassi di cambio fluttuanti sono diventati i più comuni e sono diventati popolari dopo il fallimento del gold standard e dell'accordo di Bretton Woods.

Tassi di cambio fluttuanti vs. fissi

I prezzi delle valute possono essere determinati in due modi principali: un tasso variabile o un tasso fisso. Un tasso variabile è determinato dal mercato aperto attraverso l'offerta e la domanda sui mercati valutari globali. Pertanto, se la domanda per la valuta è elevata, il valore aumenterà. Se la domanda è bassa, questo abbasserà il prezzo della valuta. Naturalmente, diversi fattori tecnici e fondamentali determineranno ciò che le persone percepiscono come un tasso di cambio equo e modificheranno di conseguenza la loro offerta e domanda.

Un tasso fisso o ancorato è determinato dal governo attraverso la sua banca centrale. Il tasso è impostato rispetto a un'altra delle principali valute mondiali (come il dollaro USA, l'euro o lo yen). Per mantenere il suo tasso di cambio, il governo acquisterà e venderà la propria valuta rispetto alla valuta a cui è ancorato. Alcuni paesi che scelgono di agganciare le loro valute al dollaro USA includono la Cina e l'Arabia Saudita.

Le valute della maggior parte delle principali economie mondiali sono state autorizzate a fluttuare liberamente in seguito al crollo del sistema Bretton Woods tra il 1968 e il 1973. Pertanto, la maggior parte dei tassi di cambio non sono fissati ma sono determinati dalle attività di negoziazione in corso nei mercati valutari del mondo.

Fattori che influenzano i tassi di cambio

I tassi fluttuanti sono determinati dalle forze di mercato della domanda e dell'offerta. Quanta domanda c'è in relazione all'offerta di una valuta determinerà il valore di quella valuta in relazione a un'altra valuta. Ad esempio, se la domanda di dollari USA da parte degli europei aumenta, la relazione tra domanda e offerta provocherà un aumento del prezzo del dollaro USA rispetto all'euro. Ci sono innumerevoli annunci geopolitici ed economici che influenzano i tassi di cambio tra due paesi, ma alcuni dei più comuni includono variazioni dei tassi di interesse, tassi di disoccupazione, rapporti sull'inflazione, numeri di prodotto interno lordo, dati di produzione e materie prime.

I movimenti a breve termine in una valuta a tasso variabile riflettono speculazioni, voci, disastri e domanda e offerta quotidiane per la valuta. Se la domanda supera l'offerta, la valuta cadrà e se la domanda supera l'offerta, quella valuta aumenterà. Movimenti estremi a breve termine possono comportare l'intervento delle banche centrali, anche in un ambiente a tasso variabile. Per questo motivo, mentre la maggior parte delle principali valute globali sono considerate fluttuanti, le banche centrali e i governi possono intervenire se la valuta di una nazione diventa troppo alta o troppo bassa.

Una valuta troppo alta o troppo bassa potrebbe influire negativamente sull'economia della nazione, influenzando il commercio e la capacità di pagare i debiti. Il governo o la banca centrale tenterà di attuare misure per spostare la propria valuta a un prezzo più favorevole.

Fattori Macro

Altri fattori macro influenzano anche i tassi di cambio. La "Legge del prezzo unico" stabilisce che in un mondo di commercio internazionale, il prezzo di un bene in un paese dovrebbe essere uguale al prezzo di un altro. Questo è chiamato parità dei prezzi di acquisto (PPP). Se i prezzi escono di colpo, i tassi di interesse in un paese si sposteranno, altrimenti il ​​tasso di cambio tra le valute. Certo, la realtà non segue sempre la teoria economica e, a causa di diversi fattori attenuanti, la legge di un prezzo spesso non vale in pratica. Tuttavia, i tassi di interesse e i relativi prezzi influenzeranno i tassi di cambio.

Un altro macro fattore è il rischio geopolitico e la stabilità del governo di un paese. Se il governo non è stabile, è probabile che la valuta in quel paese diminuisca di valore rispetto alle nazioni più sviluppate e stabili.

Come vengono impostati i tassi di cambio internazionali?

Forex e materie prime

In generale, più un paese dipende da un'industria domestica primaria, più forte è la correlazione tra la valuta nazionale e i prezzi delle materie prime del settore.

Non esiste una regola uniforme per determinare con quali prodotti una data valuta sarà correlata e quanto forte sarà quella correlazione. Tuttavia, alcune valute forniscono buoni esempi di relazioni commodity-forex.

Considera che il dollaro canadese è positivamente correlato al prezzo del petrolio. Pertanto, con l'aumento del prezzo del petrolio, il dollaro canadese tende ad apprezzarsi rispetto alle altre principali valute. Questo perché il Canada è un esportatore netto di petrolio; quando i prezzi del petrolio sono alti, il Canada tende a raccogliere maggiori entrate dalle sue esportazioni di petrolio, dando al dollaro canadese una spinta sul mercato dei cambi.

Un altro buon esempio è il dollaro australiano, che è correlato positivamente con l'oro. Poiché l'Australia è uno dei maggiori produttori di oro al mondo, il suo dollaro tende a muoversi all'unisono con le variazioni di prezzo dei lingotti d'oro. Pertanto, quando i prezzi dell'oro aumenteranno in modo significativo, ci si aspetta che anche il dollaro australiano apprezzerà rispetto alle altre principali valute.

Mantenimento delle tariffe

Alcuni paesi potrebbero decidere di utilizzare un tasso di cambio ancorato stabilito e mantenuto artificialmente dal governo. Questo tasso non fluttuerà infragiornaliero e potrebbe essere ripristinato in date particolari note come date di rivalutazione. I governi dei paesi dei mercati emergenti spesso lo fanno per creare stabilità nel valore delle loro valute. Per mantenere stabile il tasso di cambio ancorato, il governo del paese deve detenere grandi riserve della valuta a cui è ancorato la sua valuta per controllare i cambiamenti nella domanda e nell'offerta.