Come scegliere il miglior fondo comune

Un fondo comune di investimento è un tipo di prodotto di investimento in cui i fondi di molti investitori sono raggruppati in un prodotto di investimento. Il fondo si concentra quindi sull'uso di tali attività sull'investimento in un gruppo di attività per raggiungere gli obiettivi di investimento del fondo. Esistono molti tipi diversi di fondi comuni di investimento disponibili. Per alcuni investitori, questo vasto universo di prodotti disponibili può sembrare travolgente.

Come scegliere un buon fondo comune

Identificazione degli obiettivi e tolleranza al rischio

Prima di investire in qualsiasi fondo, è necessario innanzitutto identificare i propri obiettivi per l'investimento. Le tue plusvalenze oggettive a lungo termine o il reddito attuale è più importante? I soldi verranno utilizzati per pagare le spese del college o per finanziare un pensionamento che si trova a decenni di distanza? L'individuazione di un obiettivo è un passaggio essenziale per ridurre l'universo di oltre 8.000 fondi comuni di investimento disponibili per gli investitori.

Dovresti anche considerare la tolleranza personale al rischio. Riesci ad accettare forti oscillazioni del valore del portafoglio? Oppure è più adatto un investimento più conservativo? Il rischio e il rendimento sono direttamente proporzionali, quindi è necessario bilanciare il desiderio di rendimenti con la capacità di tollerare il rischio.

Infine, l'orizzonte temporale desiderato deve essere affrontato. Per quanto tempo vorresti mantenere l'investimento? Prevedete problemi di liquidità nel prossimo futuro? I fondi comuni di investimento hanno commissioni di vendita e ciò può comportare un grosso morso dal rendimento nel breve periodo. Per mitigare l'impatto di tali oneri, è ideale un orizzonte di investimento di almeno cinque anni.

PRINCIPALI ATTIVITÀ

• Prima di investire in qualsiasi fondo, è necessario innanzitutto identificare i propri obiettivi per l'investimento.
• Un potenziale investitore di fondi comuni di investimento deve anche considerare la tolleranza personale al rischio.
• Un potenziale investitore deve decidere per quanto tempo detenere il fondo comune.
• Esistono diverse importanti alternative agli investimenti in fondi comuni di investimento, tra cui fondi negoziati in borsa (ETF).

Stile e tipo di fondo

L'obiettivo principale per i fondi di crescita è l'apprezzamento del capitale. Se si prevede di investire per soddisfare un'esigenza a lungo termine e si è in grado di gestire una discreta quantità di rischio e volatilità, un fondo di apprezzamento del capitale a lungo termine potrebbe essere una buona scelta. Questi fondi detengono in genere un'alta percentuale del loro patrimonio in azioni ordinarie e sono pertanto considerati di natura rischiosa. Dato il livello più elevato di rischio, offrono il potenziale per maggiori rendimenti nel tempo. Il periodo di tempo per detenere questo tipo di fondo comune dovrebbe essere di cinque anni o più.

I fondi per la crescita e l'apprezzamento del capitale generalmente non pagano dividendi. Se hai bisogno di entrate correnti dal tuo portafoglio, un fondo di reddito può essere una scelta migliore. Questi fondi di solito acquistano obbligazioni e altri strumenti di debito che pagano regolarmente gli interessi. I titoli di stato e il debito societario sono due delle partecipazioni più comuni in un fondo di reddito. I fondi obbligazionari spesso restringono la loro portata in termini di categoria di obbligazioni che detengono. I fondi possono anche differenziarsi per orizzonti temporali, come quelli a breve, medio o lungo termine.

Questi fondi hanno spesso una volatilità significativamente inferiore, a seconda del tipo di obbligazioni in portafoglio. I fondi obbligazionari hanno spesso una correlazione bassa o negativa con il mercato azionario. È quindi possibile utilizzarli per diversificare le partecipazioni nel proprio portafoglio azionario.

Tuttavia, i fondi obbligazionari comportano rischi nonostante la loro bassa volatilità. Questi includono:

• Il rischio di tasso di interesse è la sensibilità dei prezzi delle obbligazioni alle variazioni dei tassi di interesse. Quando i tassi di interesse salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono.
• Il rischio di credito è la possibilità che un emittente possa abbassare il proprio rating. Questo rischio incide negativamente sul prezzo delle obbligazioni.
• Il rischio di insolvenza è la possibilità che l'emittente di obbligazioni inadempia sulle proprie obbligazioni di debito.
• Il rischio di pagamento anticipato è il rischio che l'obbligazionista paghi in anticipo il capitale obbligazionario per trarre vantaggio dalla riemissione del suo debito a un tasso di interesse inferiore. È probabile che gli investitori non possano reinvestire e ricevere lo stesso tasso di interesse.

Tuttavia, potresti voler includere fondi obbligazionari per almeno una parte del tuo portafoglio a fini di diversificazione, anche con questi rischi.

Certo, ci sono momenti in cui un investitore ha un'esigenza a lungo termine ma non è disposto o non è in grado di assumersi il rischio sostanziale. Un fondo bilanciato, che investe in azioni e obbligazioni, potrebbe essere la migliore alternativa in questo caso.

Commissioni e carichi

Le società di fondi comuni di investimento fanno soldi addebitando commissioni all'investitore. È essenziale comprendere i diversi tipi di addebiti associati a un investimento prima di effettuare un acquisto.

Alcuni fondi applicano una commissione di vendita nota come carico. Sarà addebitato al momento dell'acquisto o al momento della vendita dell'investimento. Una commissione di carico front-end viene pagata dall'investimento iniziale quando si acquistano azioni del fondo, mentre una commissione di carico back-end viene addebitata quando si vendono le azioni del fondo. Il carico di back-end si applica in genere se le azioni vengono vendute prima di un tempo prestabilito, in genere da cinque a dieci anni dall'acquisto. Questa accusa ha lo scopo di dissuadere gli investitori dall'acquistare e vendere troppo spesso. La commissione è la più alta per il primo anno in cui detenete le azioni, quindi diminuisce più a lungo le mantenete.

Le condivisioni caricate front-end sono identificate come condivisioni di classe A, mentre le condivisioni caricate back-end sono denominate condivisioni di classe B.

Sia i fondi caricati front-end che back-end in genere addebitano dal 3% al 6% dell'importo totale investito o distribuito, ma questa cifra può arrivare fino all'8, 5% per legge. Lo scopo è quello di scoraggiare il fatturato e coprire le spese amministrative associate all'investimento. A seconda del fondo comune, le commissioni possono andare al broker che vende il fondo comune o al fondo stesso, il che può comportare in seguito una riduzione delle commissioni amministrative.

Esiste anche un terzo tipo di tariffa, chiamata tariffa a livello di carico. Il livello di carico è un importo di commissione annuo dedotto dalle attività del fondo. Le azioni di classe C comportano questo tipo di addebito.

I fondi a vuoto non applicano una commissione di carico. Tuttavia, gli altri oneri di un fondo a vuoto, come il rapporto spese di gestione, possono essere molto elevati.

Altri fondi addebitano commissioni 12b-1, che sono inserite nel prezzo delle azioni e sono utilizzate dal fondo per promozioni, vendite e altre attività relative alla distribuzione delle quote del fondo. Tali commissioni derivano dal prezzo delle azioni riportato in un determinato momento. Di conseguenza, gli investitori potrebbero non essere a conoscenza della commissione. Le commissioni 12b-1 possono essere, per legge, pari allo 0, 75% del patrimonio medio annuo gestito da un fondo.

È necessario esaminare il rapporto spese di gestione, che può aiutare a chiarire qualsiasi confusione relativa alle spese di vendita.

Il rapporto spese è semplicemente la percentuale totale delle attività del fondo che vengono addebitate per coprire le spese del fondo. Maggiore è il rapporto, minore sarà il rendimento dell'investitore alla fine dell'anno.

Gestione passiva e attiva

Determinare se si desidera un fondo comune gestito attivamente o passivamente. I fondi gestiti attivamente hanno gestori di portafoglio che decidono quali titoli e attività includere nel fondo. I manager svolgono una grande ricerca sugli asset e prendono in considerazione settori, fondamenti aziendali, tendenze economiche e fattori macroeconomici quando prendono decisioni di investimento.

I fondi attivi cercano di sovraperformare un indice di riferimento, a seconda del tipo di fondo. Le commissioni sono spesso più elevate per i fondi attivi. I rapporti di spesa possono variare dallo 0, 6% all'1, 5%.

I fondi gestiti passivamente, spesso chiamati fondi indicizzati, cercano di tracciare e duplicare la performance di un indice di riferimento. Le commissioni sono generalmente più basse di quelle previste per i fondi gestiti attivamente, con alcuni indici di spesa pari allo 0, 15%. I fondi passivi non scambiano le loro attività molto spesso a meno che la composizione dell'indice di riferimento non cambi.

Questo basso turnover si traduce in costi inferiori per il fondo. I fondi gestiti passivamente possono anche avere migliaia di partecipazioni, risultando in un fondo molto diversificato. Poiché i fondi gestiti passivamente non scambiano tanto quanto i fondi attivi, non stanno creando così tanto reddito imponibile. Questa può essere una considerazione cruciale per i conti senza agevolazioni fiscali.

C'è un dibattito in corso sul fatto che i fondi gestiti attivamente valgano le commissioni più elevate che addebitano. Il rapporto S&P Indices Versus Active (SPIVA) per il 2017 è stato pubblicato a marzo 2018 e ha mostrato alcuni risultati interessanti. Negli ultimi cinque e negli ultimi 15 anni, non più del 16% dei gestori di qualsiasi categoria di fondi comuni statunitensi a gestione attiva ha superato i rispettivi parametri di riferimento. Naturalmente, la maggior parte dei fondi indicizzati non fa neanche meglio dell'indice. Le loro spese, per quanto basse, in genere mantengono il rendimento di un fondo indicizzato leggermente inferiore alla performance dell'indice stesso. Tuttavia, il fallimento dei fondi gestiti attivamente per battere i loro indici ha reso i fondi indicizzati immensamente popolari negli ultimi tempi.

Manager di valutazione e risultati passati

Come per tutti gli investimenti, è importante ricercare i risultati passati di un fondo. A tal fine, di seguito è riportato un elenco di domande che i potenziali investitori dovrebbero porsi durante la revisione del track record di un fondo:

• Il gestore del fondo ha prodotto risultati coerenti con i rendimenti generali del mercato?
• Il fondo è stato più volatile rispetto ai principali indici?
• C'è stato un fatturato insolitamente alto che potrebbe imporre costi e passività fiscali agli investitori?

Le risposte a queste domande ti daranno un'idea di come il gestore del portafoglio si comporta in determinate condizioni e illustrano l'andamento storico del fondo in termini di fatturato e rendimento.

Prima di acquistare un fondo, ha senso rivedere la letteratura sugli investimenti. Il prospetto del fondo dovrebbe darvi un'idea delle prospettive del fondo e delle sue partecipazioni negli anni a venire. Dovrebbe inoltre essere discussa l'industria generale e le tendenze del mercato che possono influire sulla performance del fondo.

Dimensione del fondo

In genere, la dimensione di un fondo non ostacola la sua capacità di raggiungere i suoi obiettivi di investimento. Tuttavia, ci sono momenti in cui un fondo può diventare troppo grande. Un esempio perfetto è il fondo Magellan di Fidelity. Nel 1999, il fondo ha superato $ 100 miliardi di attività ed è stato costretto a cambiare il suo processo di investimento per far fronte ai grandi afflussi di investimenti giornalieri. Invece di essere agile e acquistare azioni di piccola e media capitalizzazione, il fondo ha spostato la propria attenzione principalmente verso titoli di grande crescita. Di conseguenza, le prestazioni hanno sofferto.

Quindi quanto è grande è troppo grande? Non ci sono benchmark fissati nella pietra, ma $ 100 miliardi di risorse gestite rendono certamente più difficile per un gestore di portafoglio gestire in modo efficiente un fondo.

La storia spesso non si ripete

Abbiamo sentito tutti questo avvertimento onnipresente: "Le performance passate non garantiscono risultati futuri". Tuttavia, guardando un menu di fondi comuni per il tuo piano 401 (k), è difficile ignorare quelli che hanno schiacciato la concorrenza negli ultimi anni.

Un rapporto di Standard & Poor's ha mostrato che solo il 21, 2% delle azioni nazionali nel primo quartile di artisti nel 2011 è rimasto lì nel 2012. Inoltre, solo circa il 7% è rimasto nel primo quartile due anni dopo.

Performance successiva dei fondi comuni di investimento nel primo quartile nel 2011

Fonte: Standard & Poor’s

Perché i risultati passati sono così inaffidabili ">

Alcuni fondi gestiti attivamente battono la concorrenza abbastanza regolarmente per un lungo periodo, ma anche le migliori menti del settore avranno anni difficili.

Uno studio della società di investimento Robert W. Baird & Co. ha esaminato questo fenomeno. La società ha riscontrato che anche i gestori di fondi di successo hanno vissuto periodi di sottoperformance della durata di due o tre anni.

C'è un motivo ancora più fondamentale per non inseguire alti ritorni. Se acquisti un titolo che supera il mercato - diciamo, uno che è passato da $ 20 a $ 24 una quota nel corso di un anno - potrebbe essere che valga solo $ 21. Una volta che il mercato si rende conto che il titolo è ipercomprato, una correzione è destinata ad abbassare nuovamente il prezzo.

Lo stesso vale per un fondo, che è semplicemente un paniere di azioni o obbligazioni. Se acquisti subito dopo una ripresa, molto spesso accade che il pendolo oscilli nella direzione opposta.

Selezione di ciò che conta davvero

Piuttosto che guardare al passato recente, gli investitori stanno meglio prendendo in considerazione i fattori che influenzano i risultati futuri. A questo proposito, potrebbe essere utile imparare una lezione da Morningstar, Inc., una delle principali società di ricerca sugli investimenti del paese.

Dagli anni '80, la società ha assegnato un rating a stelle ai fondi comuni di investimento sulla base di rendimenti adeguati al rischio. Tuttavia, la ricerca ha dimostrato che questi punteggi hanno dimostrato una scarsa correlazione con il successo futuro.

Da allora Morningstar ha introdotto un nuovo sistema di classificazione basato su cinque P: processo, prestazioni, personale, genitore e prezzo. Con il nuovo sistema di rating, la società esamina la strategia di investimento del fondo, la longevità dei suoi gestori, i rapporti di spesa e altri fattori rilevanti. I fondi di ciascuna categoria ottengono un rating Oro, Argento, Bronzo o Neutro.

La giuria non ha ancora deciso se questo nuovo metodo funzionerà meglio di quello originale. Indipendentemente da ciò, è un riconoscimento che i risultati storici, da soli, raccontano solo una piccola parte della storia.

Se esiste un fattore correlato in modo coerente con prestazioni elevate, sono le commissioni. Le commissioni basse spiegano la popolarità dei fondi indicizzati, che rispecchiano gli indici di mercato a un costo molto inferiore rispetto ai fondi gestiti attivamente.

È allettante giudicare un fondo comune sulla base dei rendimenti recenti. Se vuoi davvero scegliere un vincitore, guarda quanto è pronto per il successo futuro, non come ha fatto in passato.

Alternative ai fondi comuni

Esistono diverse importanti alternative agli investimenti in fondi comuni di investimento, tra cui fondi negoziati in borsa (ETF). Gli ETF hanno generalmente rapporti di spesa più bassi rispetto ai fondi comuni di investimento, a volte addirittura dello 0, 02%. Gli ETF non hanno commissioni di caricamento, ma gli investitori devono fare attenzione allo spread bid-ask. Gli ETF offrono inoltre agli investitori un accesso più facile alla leva rispetto ai fondi comuni di investimento. Gli ETF con leva hanno molte più probabilità di sovraperformare un indice rispetto a un gestore di fondi comuni di investimento, ma aumentano anche il rischio.

La corsa allo scambio di azioni a commissione zero alla fine del 2019 ha reso possedere molte azioni individuali un'opzione pratica. Ora è possibile per più investitori acquistare tutti i componenti di un indice. Acquistando direttamente le azioni, gli investitori portano il loro rapporto di spesa a zero. Questa strategia era disponibile solo per investitori facoltosi prima che diventasse comune la negoziazione di azioni a commissione zero.

Le società quotate in borsa specializzate negli investimenti sono un'altra alternativa ai fondi comuni di investimento. Il maggior successo di queste aziende è Berkshire Hathaway, che è stato costruito da Warren Buffett. Anche aziende come il Berkshire devono affrontare meno restrizioni rispetto ai gestori di fondi comuni di investimento.

La linea di fondo

La selezione di un fondo comune di investimento può sembrare un compito scoraggiante, ma fare un po 'di ricerca e comprendere i tuoi obiettivi rende più facile. Se esegui questa due diligence prima di selezionare un fondo, aumenterai le tue possibilità di successo.