Quanto dura un ciclo di scadenza delle opzioni?

La decisione di negoziare un'opzione su azioni richiede la scelta di una data di scadenza. Poiché le strategie di opzione richiedono modifiche durante la vita di un trade, è necessario sapere in quali mesi scadranno le opzioni. Il mese di scadenza che scegli avrà un impatto significativo sul potenziale successo di qualsiasi negoziazione di opzioni, quindi è importante capire come gli scambi decidono quali mesi di scadenza sono disponibili per ciascun titolo.

I cicli di scadenza modificati

Man mano che le opzioni acquistavano popolarità, divenne presto evidente che sia i commercianti di piani che i singoli investitori preferivano negoziare o coprire per periodi più brevi. Quindi le regole originali furono modificate e, nel 1990, il CBOE decise che ogni azione avrebbe sempre potuto essere scambiata con il mese corrente più il mese successivo. Questo è il motivo per cui tutte e tre le azioni nell'esempio sopra hanno opzioni di settembre e ottobre disponibili.

Ogni azione ha una negoziazione di almeno quattro mesi di scadenza. In base alle nuove regole, i primi due mesi sono sempre i due prossimi, ma per i due mesi successivi, le regole usano i cicli originali.

In qualsiasi momento, ci sono almeno quattro diversi mesi di scadenza disponibili per ogni azione su cui le opzioni vengono scambiate. La ragione di ciò è che quando le opzioni su azioni hanno iniziato a essere negoziate nel 1973, il Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha deciso che ci sarebbero stati solo quattro mesi in cui le opzioni potevano essere negoziate in qualsiasi momento. Successivamente, quando sono stati introdotti titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS), è stato possibile negoziare opzioni per più di quattro mesi.

Aggiunta di LEAP

Se uno stock ha LEAPS disponibili, saranno disponibili più di quattro mesi di scadenza. Solo gli stock più popolari hanno i LEAP disponibili. Ecco perché nel nostro esempio sopra, Microsoft e Citigroup li avevano mentre Progressive no.

Una volta compreso il ciclo delle opzioni di base, aggiungere LEAP non è difficile. I LEAP sono opzioni a lungo termine che, con alcune eccezioni, non sono più di tre anni e di solito vengono scambiate con una data di scadenza di gennaio. Se uno stock ha LEAP, i nuovi LEAP vengono emessi a maggio, giugno o luglio a seconda del ciclo a cui lo stock è assegnato.

Quando è il momento di aggiungere (o andare oltre) gennaio nella rotazione normale (escluso il contratto corrente o di breve durata), i LEAP di gennaio che sono stati "colpiti" diventano un'opzione normale, il che significa anche che il simbolo della radice cambia e viene aggiunto un nuovo anno LEAPS. Torniamo a guardare i nostri esempi originali e analizziamo cosa è successo a Microsoft e Citigroup.

Non tutte le azioni vendono le stesse opzioni

Potresti aver notato che non tutti gli stock hanno gli stessi mesi di scadenza disponibili. Diamo un'occhiata ai mesi di scadenza disponibili da settembre 2008 per tre diversi titoli. Potrebbe sembrare datato, ma è un grande raggruppamento da usare come esempio e le regole non sono cambiate.

Microsoft: settembre 2008, ottobre 2008, gennaio 2009, aprile 2009, gennaio 2010 e gennaio 2011.
Progressivo: settembre 2008, ottobre 2008, novembre 2008 e febbraio 2009.
CitiGroup: settembre 2008, ottobre 2008, dicembre 2008, gennaio 2009, marzo 2009, gennaio 2010 e gennaio 2011.

La prima cosa che potresti notare è che tutti e tre hanno opzioni di settembre e ottobre disponibili. Successivamente, sia Microsoft che Citigroup hanno opzioni disponibili a gennaio 2009, gennaio 2010 e gennaio 2011, mentre Progressive no. Da lì, diventa più confuso. Per il terzo mese fuori, nessuno dei mesi corrisponde a quello di nessuno degli altri due. E Citigroup ha un mese in più di trading: marzo 2009. Esattamente come decidono gli scambi quali mesi di scadenza dovrebbero essere disponibili per ogni azione?

Per rispondere a questa domanda, è necessario comprendere la cronologia di come gli scambi hanno gestito i cicli di scadenza delle opzioni. Quando le opzioni sono iniziate per la prima volta, ciascuna azione è stata assegnata a uno dei tre cicli: gennaio, febbraio o marzo. Non vi era alcun significato su quale ciclo fosse assegnato uno stock. Era puramente casuale.

Le scorte assegnate al ciclo di gennaio avevano opzioni disponibili solo nel primo mese di ogni trimestre: gennaio, aprile, luglio e ottobre. Le azioni assegnate al ciclo di febbraio avevano a disposizione solo i mesi centrali di ogni trimestre: febbraio, maggio, agosto e novembre. Le scorte nel ciclo di marzo avevano a disposizione i mesi di fine di ogni trimestre: marzo, giugno, settembre e dicembre.

La linea di fondo

I cicli di scadenza delle opzioni per gli stock possono sembrare un po 'confusi, ma se impieghi un po' di tempo per capirli, diventano una seconda natura. Poiché potrebbe essere necessario apportare modifiche durante la vita di uno scambio, può essere molto importante sapere quali mesi di scadenza saranno disponibili in futuro. Comprendere i cicli di scadenza è solo un altro modo per aiutarti ad aumentare il tuo tasso di successo durante le opzioni di trading.