L'importanza di altri redditi globali

Il conto economico di una società, noto anche come conto economico, presenta i suoi svantaggi. Per la maggior parte, la dichiarazione riflette accuratamente la redditività passata di un'azienda e la crescita degli utili - uno dei principali fattori determinanti della performance azionaria di un'azienda - ma rimane una misura soggettiva, aperta alla manipolazione. In particolare, le società hanno un discreto margine di manovra sulla tempistica e sull'impatto degli oneri trimestrali e annuali e delle altre spese riportate sul rendiconto.

Il modo in cui un'azienda genera ricavi e li trasforma in utili è un fattore importante, ma ci sono altre considerazioni importanti. Il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha continuato a enfatizzare una misura finanziaria denominata altro reddito complessivo (OCI) come prezioso strumento di analisi finanziaria. L'obiettivo dichiarato del FASB, in generale, è quello di fornire orientamenti "per migliorare la comparabilità, la coerenza e la trasparenza dei rendiconti finanziari". A tale scopo, ha cercato di "aumentare la rilevanza degli elementi segnalati in altre componenti di conto economico complessivo".

Le basi di OCI

Altre entrate complessive possono essere viste come una visione più ampia del reddito netto. In passato, le modifiche ai profitti di una società che erano considerate al di fuori delle sue operazioni principali o eccessivamente volatili erano consentite al patrimonio netto. OCI fornisce dettagli importanti su queste cifre.

Tieni presente che l'OCI non è uguale al reddito complessivo, sebbene sembri certamente simile. Il reddito complessivo è semplicemente la combinazione di reddito netto standard e OCI. In quanto tale, è letteralmente una visione più completa e olistica dei driver delle operazioni di una società e di altre attività che sono parte integrante della sua economia.

Nel giugno 1997, il FASB ha emesso FAS130 su come dichiarare un reddito complessivo. La definizione tecnica di FASB di reddito complessivo è "la variazione del patrimonio netto [attività nette] di un'impresa durante un periodo da transazioni e altri eventi e circostanze da fonti non proprietarie. Include tutte le variazioni di patrimonio netto durante un periodo tranne quelle risultanti da investimenti dei proprietari e distribuzioni ai proprietari ".

OCI può essere trovato come elemento pubblicitario nel bilancio di una società. In particolare, si trova nella sezione relativa al patrimonio netto dello stato patrimoniale, nonché in un relativo prospetto denominato prospetto del patrimonio netto consolidato.

Negli anni più recenti, oltre alle convenzioni standard di rendicontazione del bilancio, le società hanno ricevuto un paio di altri modi per presentare OCI nel proprio bilancio: possono elencare le singole componenti della voce insieme al conto economico (come in fondo del conto economico) o presentare OCI su una propria pagina separata. Queste misure fanno anche parte di un obiettivo a lungo termine per aiutare i principi contabili generalmente accettati (GAAP) statunitensi ad allinearsi più strettamente agli International Financial Reporting Standards (IFRS) come amministrati dall'International Accounting Standards Board (IASB).

Esempio di vita reale di OCI

Per illustrare meglio i componenti specifici di OCI, diamo un'occhiata a una dichiarazione di MetLife. Nel 2012, una delle sue dichiarazioni da 10 K presso la Securities And Exchange Commission (SEC) ha dettagliato un reddito netto standard di $ 6, 7 miliardi, nonché accumulato altre entrate complessive di $ 5, 9 miliardi, di cui $ 4, 9 miliardi derivate dal suo anno fiscale corrente. Questo è un fattore piuttosto significativo dei suoi livelli di profitto complessivi per l'anno.

Per l'intero anno, le voci che hanno attraversato un reddito complessivo includevano guadagni non realizzati da strumenti derivati ​​di $ 1 miliardo, guadagni di investimento non realizzati di $ 4, 5 miliardi, rettifiche di conversione in valuta estera di $ 100 milioni negativi e rettifiche di piani a benefici definiti di $ 500 milioni negativi.

Accumulato altro reddito complessivo

Categorie importanti di OCI

Comprendere i driver delle operazioni quotidiane di un'azienda sarà la considerazione più importante per un analista finanziario, ma guardare OCI può scoprire altri elementi potenzialmente importanti che incidono sui profitti di un'azienda.

Utili e perdite da investimento

Le compagnie di assicurazione come MetLife, le banche e altri istituti finanziari dispongono di ampi portafogli di investimento. Gli utili e le perdite realizzati attraverseranno il reddito netto segnalato per la maggior parte, ma osservare il lato non realizzato dell'equazione può dimostrare come una società sta gestendo i suoi investimenti e se esiste il potenziale per grandi perdite lungo la strada. A questo proposito, OCI può aiutare un analista a ottenere una misura più accurata del valore equo degli investimenti di un'azienda.

Cambio di valuta

Osservare OCI può anche fornire informazioni dettagliate su società che operano all'estero e che svolgono operazioni di copertura valutaria o che generano entrate all'estero considerevoli. Nel nostro esempio sopra, l'aggiustamento in valuta estera di MetLife non era eccessivamente grande, ma vederlo potrebbe aiutare un analista a determinare l'impatto delle fluttuazioni valutarie sulle operazioni di un'azienda. Per un'azienda con sede negli Stati Uniti, un dollaro interno più forte ridurrà il valore dichiarato delle vendite e dei profitti all'estero. Guardare i risultati da un punto di vista neutrale in termini di valuta può aiutare a comprendere le dinamiche effettive di crescita e redditività.

Piani pensionistici

Un'altra importante categoria di OCI è l'impatto sui piani pensionistici aziendali. Anni di rendimenti azionari trascurabili hanno posto le attività pensionistiche di un certo numero di grandi società al di sotto degli obblighi che devono coprire per i pensionati attuali e futuri. Esempi di queste differenze possono dimostrare quanto grande possa essere l'impatto su un'azienda.

Caso in questione: nel 2011 Goodyear ha registrato un reddito netto standard di $ 343 milioni, ma una perdita di $ 378 milioni durante la sottrazione delle spese del piano pensionistico. In un altro rapporto di quell'anno, il colosso industriale General Electric ha registrato guadagni regolari di $ 14, 2 miliardi, ma questi sono stati più che dimezzati nel considerare le perdite nei suoi piani pensionistici. L'entità delle future passività pensionistiche è certamente una considerazione importante nella stima delle prospettive di profitto future di un'impresa.

Altre categorie

La misura OCI è stata anche molto utile durante la crisi finanziaria dal 2007 al 2009 e attraverso la sua ripresa. Ad esempio, uscendo dalla Grande Recessione, il colosso bancario Bank of America ha registrato un profitto di $ 1, 4 miliardi sul suo conto economico standard, ma una perdita di $ 3, 9 miliardi basata sul reddito complessivo. La differenza ha a che fare con OCI e le perdite non realizzate che si sono verificate nel suo portafoglio di investimenti. Nel complesso, ha messo in discussione la qualità dei profitti rappresentati come misura reale della generazione di capitale per l'anno.

La linea di fondo

Comprendere e analizzare OCI migliora notevolmente l'analisi finanziaria, in particolare per le società finanziarie. In un mondo ideale, ci sarebbe solo un reddito complessivo in quanto include reddito netto standard e OCI, ma la realtà è che un astuto analista può combinare entrambe le dichiarazioni nei propri modelli finanziari.

Le informazioni esistenti per dettagliare il reddito complessivo e tutti i suoi componenti nella parte inferiore del conto economico, o nella pagina seguente in un programma separato, hanno semplificato l'analisi. Numerosi contabili si sono chiesti perché OCI sia elencato come parte del patrimonio netto nello stato patrimoniale, ma se si guarda attentamente ci sono un numero di posti per individuarlo e aiutare a determinare la salute e l'economia totale della società sottostante.