Consulente per gli investimenti vs. broker: qual è la differenza?

Sebbene il loro lavoro possa sembrare simile a un estraneo, i consulenti e i broker di investimento svolgono ruoli molto diversi nei servizi finanziari. Di seguito, evidenziamo le somiglianze e le differenze tra il consulente per gli investimenti (chiamato anche consulente finanziario) e il broker.

Key Takeaways

• Ai consulenti per gli investimenti viene corrisposta una commissione forfettaria o una percentuale di AUM per consigliare i clienti sui titoli e / o gestire i portafogli.
• I broker ricevono commissioni per eseguire operazioni o acquistare e vendere attività per i clienti.
• I broker e i consulenti per gli investimenti sono regolati da organismi diversi e richiedono qualifiche diverse per la pratica (ad esempio, la FINRA regola i broker e la SEC regola i consulenti per gli investimenti).
• Ad entrambi i professionisti è legalmente vietato dare consigli in conflitto con le esigenze dei loro clienti.

Brokers

Prima del trading online, l'accesso a un broker era tradizionalmente un lusso riservato ai ricchi. I singoli investitori avevano un accesso diretto al mercato molto scarso o nullo e dovevano effettuare gli ordini tramite un broker autorizzato (di solito per telefono). In cambio, i broker hanno addebitato commissioni molto elevate. Tuttavia, l'avvento dei broker di sconto basati sul web ha cambiato il lavoro del broker.

Ora, le persone che desiderano negoziare sul mercato azionario non hanno più bisogno di un broker in standby per eseguire i loro ordini di acquisto e vendita e possono avere accesso diretto per un minimo di centesimi nelle commissioni. Sebbene i broker eseguano ancora gli ordini, molti hanno esteso i loro servizi alla gestione personalizzata degli investimenti per giustificare l'addebito di commissioni più elevate.

Al giorno d'oggi, non è insolito vedere i broker doppiamente registrati come consulenti per gli investimenti. I broker possono anche essere coinvolti pesantemente come parte di un team di vendita in collocamenti privati, offerte pubbliche iniziali (IPO) o emissioni secondarie. Lavorando a fianco dei dipartimenti di finanza aziendale della propria azienda, i broker possono lavorare per vendere i loro clienti su una nuova emissione calda o un accordo privato per aiutare una società a raccogliere capitali. In cambio, il broker può ricevere una commissione, azioni o warrant nella società emittente.

Consulenti per gli investimenti

I consulenti per gli investimenti, d'altra parte, lavorano su un sistema basato su commissioni di erogazione di consulenza in materia di investimenti orientato alle esigenze e spesso dei singoli clienti, gestiscono i conti di investimento. Ad esempio, un consulente per gli investimenti può lavorare con un cliente per creare un intero quadro di gestione patrimoniale, incluso l'assistenza ai clienti attraverso la pianificazione fiscale, patrimoniale e ipotecaria. Da non confondere con un consulente finanziario, i consulenti per gli investimenti sono registrati e regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e da un ente statale di regolamentazione. I consulenti per gli investimenti sono anche noti come gestori patrimoniali, gestori degli investimenti e gestori patrimoniali.

Differenze chiave nei regolamenti

I consulenti per gli investimenti sono inoltre tenuti a uno standard legale più elevato rispetto ai broker. Negli Stati Uniti, i consulenti per gli investimenti devono aderire all'Investment Advisers Act del 1940, che invita i consulenti a svolgere compiti fiduciari in relazione ai conti dei loro clienti. Il dovere fiduciario, che è legalmente applicabile ai sensi delle Sezioni 206 (1) / (2) di Advisers Act, proibisce ai consulenti di "impiegare [ing] qualsiasi dispositivo, schema o artificio per frodare qualsiasi cliente o potenziale cliente".

Lo standard impone inoltre al consulente il "dovere affermativo di" massima buona fede "e la divulgazione piena ed equa dei fatti materiali" come parte del dovere del consulente di esercitare lealtà e cura. Ciò include "l'obbligo di non subordinare gli interessi dei clienti ai propri". Data l'importanza di questa condotta fiduciaria, la maggior parte dei consulenti di investimento può prendere decisioni di investimento per i propri clienti senza prima ottenere l'autorizzazione del cliente.

Prima del 2011, tutti i consulenti per gli investimenti con almeno 30 milioni di dollari di asset under management (AUM) dovevano registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, mentre i consulenti con meno di $ 25 milioni dovevano solo registrarsi presso il proprio ente statale. Nel 2011, il Dodd-Frank Act ha aumentato il patrimonio minimo gestito per la registrazione della SEC a $ 110 milioni.

I broker, definiti in larga misura dalla SEC come "qualsiasi persona impegnata nell'attività di effettuare transazioni in titoli per conto di altri" (che possono anche includere consulenti per gli investimenti), devono registrarsi presso la SEC e un'organizzazione di autoregolamentazione. L'organizzazione di autoregolamentazione del broker più nota è la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Differenze chiave nei test e nelle licenze

Anche i consulenti e i broker di investimento hanno requisiti di formazione e licenza diversi. I broker devono superare la serie 7, altrimenti nota come esame rappresentativo dei titoli generali; la Serie 7 funge anche da precursore di ulteriori esami nel settore dei titoli. D'altra parte, i futuri consulenti per gli investimenti devono superare l'esame Serie 65, che è un requisito prima di poter erogare una consulenza finanziaria a pagamento.

Un'ulteriore distinzione tra la Serie 7 e la Serie 65 è che solo la Serie 7 richiede che un individuo sia sponsorizzato da un'azienda prima di iscriversi al test. La Serie 65 viene spesso utilizzata anche da ragionieri pubblici certificati (CPA) per accedere alle attività di consulenza sugli investimenti. A differenza degli analisti finanziari noleggiati (CFA) e dei pianificatori finanziari certificati (CFP), la designazione CPA non soddisfa i prerequisiti per la rinuncia all'esame Serie 65.