Commissione di gestione vs. rapporto di spesa di gestione: qual è la differenza?

I fondi comuni di investimento sono un ottimo modo per investire nei mercati azionari e obbligazionari senza incorrere in specifici rischi azionari. Un team di professionisti degli investimenti gestisce questi fondi e può fornire un modo per partecipare al mercato in modo diversificato. La selezione di un fondo comune di investimento richiede un'attenta valutazione degli obiettivi dell'individuo abbinati all'obiettivo del fondo. Le spese di fondi comuni di investimento sono una componente fondamentale per decidere se investire in un fondo.

Le commissioni associate a un fondo comune comprendono le commissioni di vendita, nonché altre commissioni di transazione, commissioni del conto e spese del fondo. Le spese del fondo includono commissioni di gestione e commissioni operative. Gli investitori confondono spesso la commissione di gestione con il rapporto spese di gestione (MER). La commissione di gestione viene spesso utilizzata come determinante chiave quando si prende una decisione di investimento, ma il MER è una misura ancora più ampia di quanto il fondo è costoso per l'investitore.

Key Takeaways

• La commissione di gestione viene spesso utilizzata come determinante chiave quando si prende una decisione di investimento.
• Il MER è una misura ancora più ampia di quanto è costoso il fondo per l'investitore.
• Ci sono casi in cui il MER può essere inferiore alla commissione di gestione.

Commissione di gestione

I fondi comuni di investimento addebitano commissioni di gestione per coprire i loro costi operativi, come i costi di assunzione e trattenimento di consulenti di investimento che gestiscono portafogli di investimento di fondi e qualsiasi altra commissione di gestione non inclusa nell'altra categoria di spese. Le commissioni di gestione sono comunemente denominate commissioni di manutenzione.

Un fondo comune di investimento comporta numerose commissioni operative associate alla gestione di un fondo diverso dai costi per l'acquisto e la vendita di titoli e per il pagamento al team di investimento che prende le decisioni di acquisto / vendita. Queste altre commissioni operative comprendono marketing, legali, revisione contabile, servizio clienti, forniture per ufficio, archiviazione e altri costi amministrativi. Sebbene tali commissioni non siano direttamente coinvolte nelle decisioni di investimento, sono necessarie per garantire il corretto funzionamento del fondo comune e nel rispetto dei requisiti della Commissione su titoli e borsa.

La commissione di gestione comprende tutte le spese dirette sostenute nella gestione degli investimenti, come l'assunzione del gestore del portafoglio e del team di investimento. Il costo delle assunzioni dei dirigenti è la componente principale delle commissioni di gestione; può essere compreso tra lo 0, 5 percento e l'1 percento delle attività gestite dal fondo (AUM). Anche se questo importo percentuale sembra piccolo, l'importo assoluto è in milioni di dollari USA per un fondo comune con $ 1 miliardo di AUM. A seconda della reputazione del management, i consulenti di investimento altamente qualificati possono imporre commissioni che spingono il rapporto spese complessive di un fondo piuttosto elevato.

Rapporto spese di gestione

In particolare, il costo di acquisto o vendita di qualsiasi titolo per il fondo non è incluso nella commissione di gestione. Piuttosto, si tratta di costi di transazione e sono espressi come rapporto delle spese di negoziazione nel prospetto. Insieme, le commissioni di gestione e le commissioni di gestione costituiscono il MER.

Il prospetto di un fondo fornisce i dati di spesa del fondo ogni anno. La commissione di gestione è significativa per il fondo poiché il costo di assunzione e mantenimento del team di investimento è la parte più costosa della gestione di un fondo comune. Pertanto, la commissione di gestione viene spesso citata come commissione da rivedere. Tuttavia, esaminare il MER è un fattore determinante per il modo in cui la società del fondo gestisce le sue spese relative alla gestione del fondo.

La revisione di tali commissioni nel prospetto potrebbe non essere sempre semplice, a seconda della formulazione utilizzata dalla società di fondi comuni. La maggior parte delle aziende etichetta la commissione di gestione così com'è, ma può etichettare MER in diversi modi. Di seguito sono riportati alcuni esempi dai prospetti delle società di fondi reali:

Società del fondo n. 1

Commissione di gestione: 0, 39 percento

Spese operative annue totali: 1, 17 percento

Il singolo investitore deve calcolare il MER, che in questo caso è dell'1, 56 percento.

Società del fondo n. 2

Commissione di gestione: 1, 80 percento

Spese del fondo indirettamente a carico degli investitori: 2, 285 percento (espresse in $ 22, 85 per ogni investimento di $ 1.000)

Il linguaggio utilizzato per descrivere il MER potrebbe non essere uniforme da società di fondi a società di fondi, pertanto è necessario un attento esame del prospetto.

Impatto sui resi

Quando il prospetto indica "Spese del fondo indirettamente sostenute dagli investitori", la parola chiave è "indirettamente". Sebbene gli investitori non ricevano una fattura annuale per le spese del fondo, vengono addebitate le spese attraverso un rendimento ridotto che il fondo pagherà.

Tuttavia, per facilitare la revisione del prospetto, le società di fondi comuni di investimento sono tenute a mostrare la performance del fondo al netto delle spese. Mostrando il rendimento al netto delle spese, la società fornisce chiarezza all'investitore nel decidere se investire nel fondo o nel determinare ciò che il fondo sta producendo o restituendo all'investitore. Di conseguenza, il confronto tra le società di fondi è semplificato e i rendimenti sono presentati in modo uniforme e reali (effettivi).

Avere una chiara comprensione delle commissioni applicate da un fondo comune è una componente significativa per prendere una decisione di investimento informata. Spesso la commissione di gestione viene utilizzata in modo intercambiabile con il MER da pubblicazioni commerciali e professionisti finanziari, ma i due non sono gli stessi.

Il MER include molte commissioni, una delle quali è la commissione di gestione. Di conseguenza, il MER può spesso essere superiore alla commissione di gestione.

Ci sono casi in cui il MER può essere inferiore alla commissione di gestione. Queste circostanze sono rare, ma si verificano quando la società di fondi comuni di investimento assorbe alcuni costi, ad esempio quando un fondo è nuovo e ha poche attività. Poiché alcuni dei costi operativi sono fissi, quando un fondo sta avviando e ha poche attività, questi costi fissi sono elevati. Pertanto, una società di fondi assorbirà alcuni costi e mostrerà il MER a un livello che si aspetta che sia quando più attività vengono raccolte nel fondo.

Un'altra circostanza in cui una società di fondi assorbirà le spese è durante anomalie del mercato, come l'ambiente dei tassi di interesse estremamente basso nel 2010. Durante questo periodo, i fondi del mercato monetario hanno visto spese che hanno superato i rendimenti, quindi le società di fondi hanno assorbito alcune spese. Poiché potrebbero verificarsi eventi insoliti di anno in anno, la revisione del rapporto spese di gestione e commissioni di gestione per diversi anni dovrebbe fornire un quadro più ampio delle spese tipiche del fondo che gli investitori dovranno sostenere indirettamente.