Nota municipale
Una nota municipale è il debito emesso dai governi statali e locali per finanziare le spese in conto capitale, come i progetti di costruzione. Le note comunali fanno appello agli investitori perché maturano in un anno o meno, offrono reddito fisso e sono spesso esenti dall'imposta sul reddito a livello federale e / o statale.
RIPARTIZIONE Nota comunale
Quando i governi locali o statali decidono di raccogliere fondi per finanziare un progetto a beneficio della regione, in genere optano per le note municipali. I titoli municipali sono titoli di debito a breve termine emessi con scadenza a 12 mesi, sebbene le scadenze possano variare da tre mesi a tre anni. Una città, ad esempio, può emettere una nota comunale per raccogliere capitali per finanziare un nuovo parco in città.
Le note comunali sono di solito emesse in previsione di entrate fiscali, entrate o proventi di un'emissione obbligazionaria. Tre tipi di note comunali sono:
- Bond Anticipation Notes (BAN): queste note sono emesse in previsione di finanziamenti a lungo termine che, quando emessi, vengono utilizzati per andare in pensione o rimborsare i BAN. Un'entità mutuataria che dovrebbe iniziare a lavorare su un nuovo progetto può decidere di emettere obbligazioni a lungo termine per finanziare il progetto. Tuttavia, l'emissione di tali obbligazioni potrebbe non essere possibile prima dell'avvio del progetto a causa di determinate procedure legali, regolamentari o di conformità che potrebbero causare un ritardo nell'emissione di nuove obbligazioni. Al fine di procedere con i lavori sul nuovo progetto e disporre dei fondi necessari per finanziare il progetto, l'emittente governativo può decidere di emettere titoli municipali a breve termine come fonte di finanziamento nel frattempo. Quando vengono emesse le obbligazioni a lungo termine, i proventi vengono utilizzati per effettuare i pagamenti di interessi e capitale sulle note municipali di anticipazione delle obbligazioni.
- Tax Anticipation Notes (TAN): gli interessi e i pagamenti principali di queste note comunali sono garantiti da entrate fiscali future. I TAN sono emessi da Stati o Comuni per finanziare le operazioni correnti prima che le entrate fiscali vengano ricevute. Quando l'emittente riscuote le imposte, i proventi vengono quindi utilizzati per ritirare le note di anticipazione fiscale.
- Revenue Anticipation Notes (RAN): questi titoli sono titoli comunali i cui pagamenti di interessi e capitale sono garantiti dalle entrate non fiscali previste di un progetto. Quando il progetto è completato e inizia a generare entrate in una data futura, le entrate vengono utilizzate per pagare il RAN.
Mentre la maggior parte delle obbligazioni municipali effettua un pagamento di interessi semestralmente, le note municipali tendono a effettuare un solo pagamento alla scadenza, che comprende sia gli interessi sia i principali obblighi di pagamento.
Le note municipali di solito pagano cedole inferiori rispetto alle note societarie con scadenze simili, ma poiché il rendimento è esente da imposte, la base al netto delle imposte può essere più elevata per un'obbligazione municipale. Le note comunali sono esenti dalle imposte sul reddito federali e, talvolta, anche dalle tasse statali e locali.
Gli investitori possono determinare il rischio di investire in una determinata nota municipale esaminando i rating emessi da Moody's e Standard & Poor's. Moody's dà alle note comunali tre possibili valutazioni: MIG 1 (migliore qualità), MIG 2 (alta qualità) e MIG 3 (qualità adeguata). Standard & Poor's utilizza un sistema di classificazione a quattro livelli: SP-1 +, SP-1, SP-2 e SP-3. Vale la pena investire solo i primi tre. Le note municipali SP-3 sono considerate speculative.
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