Valore attuale netto delle opportunità di crescita (NPVGO)

Qual è il valore attuale netto delle opportunità di crescita (NPVGO)?

Il valore attuale netto delle opportunità di crescita (NPVGO) è un calcolo del valore attuale netto per azione di tutti i flussi di cassa futuri coinvolti con opportunità di crescita come nuovi progetti o potenziali acquisizioni. Il valore attuale netto delle opportunità di crescita viene utilizzato per determinare il valore intrinseco per azione di queste opportunità di crescita al fine di determinare la quantità di valore per azione corrente dell'impresa è determinata da esse.

NPVGO viene calcolato prendendo l'afflusso di cassa previsto, scontato al costo del capitale dell'impresa, meno l'investimento iniziale o il prezzo di acquisto del progetto o dell'asset.

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Comprensione del valore attuale netto

Comprensione del valore attuale netto delle opportunità di crescita (NPVGO)

Il prezzo delle azioni di una società può essere considerato come il valore per azione degli utili presenti e futuri attualizzati dal costo del capitale della società. Utilizzando il modello di sconto sui dividendi, NPVGO può essere utilizzato per segmentare quel valore nella parte dovuta ai suoi utili correnti e la parte dovuta ai suoi guadagni dalle sue future opportunità di crescita. L'attualizzazione degli utili correnti per azione in base al costo del capitale darà il valore per azione degli utili correnti dell'azienda. L'attualizzazione dei flussi di cassa previsti dalle opportunità di crescita darà il valore per azione dovuto a tali opportunità di crescita.

In questo modo, NPVGO può essere utilizzato per determinare il valore incrementale di un'acquisizione o di un nuovo progetto. Può essere utilizzato per negoziare il prezzo di un'acquisizione o determinare qualsiasi valore il mercato possa dare alla crescita futura di quella società.

Tuttavia, NPVGO si basa su proiezioni, quindi è importante che gli analisti escludano flussi finanziari non standard, come guadagni basati su operazioni discontinue o utili basati su operazioni non ricorrenti, da tali proiezioni. Altrimenti, le proiezioni potrebbero essere distorte. Sono necessarie proiezioni accurate perché possono essere così influenti nel prendere decisioni aziendali chiave.

Inoltre, il processo per determinare se un NPVGO è alto o basso deve essere intrapreso in un contesto industriale. La tecnologia, il capitale e altri fattori che determinano il calcolo del VAN di una specifica azienda dipenderanno dal settore in cui opera. Le valutazioni tendono ad essere estremamente specifiche del settore e gli standard del settore devono essere considerati nel calcolo di un NPVGO.

Esempio di valore attuale netto delle opportunità di crescita (NPVGO)

Ad esempio, supponiamo che il valore intrinseco delle azioni di una società sia $ 64, 17. Se il costo del capitale di una società è del 12% e gli utili per azione sono $ 5, il valore di tali utili correnti è $ 5 / .12 = $ 41, 67.

Se l'utile atteso per azione dalle future opportunità di crescita è di $ 0, 90 e il tasso di crescita (g) è dell'8%, il valore di tali utili è di $ 0, 90 / (. 12 - .08) = $ 22, 50.

Il valore intrinseco per azione della società è il valore per azione dovuto agli utili correnti e il valore dovuto alle opportunità di crescita future: $ 41, 67 + $ 22, 50 = $ 64, 17.

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