Strategie di opzione per un mercato ribassista

Se c'è una lezione che gli investitori dovrebbero imparare dalla storia del mercato negli ultimi decenni, è che il momento migliore per acquistare azioni è quando il mercato è in piena. Sfortunatamente, pochissimi hanno la convinzione di comprare tra un'ondata di vendite di panico. Eppure la storia del mercato suggerisce il contrario. Dopo il mercato degli orsi nei primi anni '70, i compratori furono premiati. All'inizio degli anni '80, i compratori furono premiati. Dopo la bolla tecnologica del 2000, gli acquirenti sono stati premiati. Tra cinquant'anni, probabilmente lo stesso sarà vero.

Se un impegno completo per l'acquisto non è nelle tue carte, allora una strategia di opzione - la vendita di put - fornisce un metodo alternativo per farlo che potrebbe effettivamente essere più facile per il singolo investitore a digerire.

Nozioni di base sulle opzioni put: un'opzione put dà all'acquirente di tale opzione il diritto di vendere un titolo a un prezzo predeterminato noto come prezzo di esercizio dell'opzione. Gli acquirenti di opzioni put stanno facendo scommesse ribassiste contro la società sottostante. Il prezzo che pagheresti per quell'opzione put sarà determinato, tra le altre cose, dal tempo in cui vuoi che l'opzione duri. Più lungo è il tempo, più si paga.

Quando si vendono opzioni put, è vero il contrario. Un venditore di opzioni put assume l' obbligo di acquistare le azioni sottostanti a un prezzo predeterminato. Nota la differenza nell'acquisto e nella vendita di put: quando acquisti un put, hai semplicemente il diritto di vendere l'opzione. Se non vuoi vendere il titolo al prezzo di esercizio di $ 50 perché le azioni sono scambiate a $ 60 (out of the money), puoi semplicemente lasciare scadere l'opzione e perdere solo il premio pagato.

Tuttavia, quando vendi un put ti viene richiesto di acquistare le azioni se l'acquirente dei put decide di venderle. Pertanto, nella vendita di opzioni put, il rischio è amplificato solo nel senso che si sta stipulando un contratto in cui si ha un obbligo, non semplicemente un diritto all'acquisto del titolo. (Per ulteriori informazioni, consulta il nostro tutorial sulle opzioni di base .)

Perché vendere put può essere eccezionale in mercati in declino: quando i mercati sono in calo, vendere opzioni put può essere uno strumento eccellente anche per il singolo investitore, purché si sia chiari su come vendere put in modo intelligente. Quando i mercati diminuiscono, spesso lo fanno piuttosto rapidamente portando ad un aumento della volatilità, che a sua volta aumenta i premi delle opzioni. Ciò ha senso perché le opzioni sono strumenti basati sul tempo e avere un prezzo delle azioni che si muove rapidamente è ciò che desiderano i trader di opzioni.

Chiaramente quindi, vendere opzioni quando c'è più volatilità implica che i venditori otterranno un prezzo più elevato a causa dell'aumento dei premi. Mentre i trader di opzioni sofisticate che amano vendere mettono nella speranza di incassare le entrate premium, i trader alle prime armi dovrebbero considerare la vendita di opzioni put per creare un modo per acquistare azioni in un business che ti piace a un costo inferiore. (Per saperne di più sui pericoli del trading di opzioni non istruito, vedi Le opzioni nude ti espongono al rischio .)

Il momento migliore per acquistare azioni è quando i mercati sono in calo. Tuttavia, molti investitori semplicemente non hanno le motivazioni emotive per farlo. La vendita di put è un modo per alleviare il problema.

Supponiamo che tu sia un fan della compagnia XYZ, ma sei ancora alla ricerca di ciò che farà il mercato. Desideri possedere 500 azioni nel tuo portafoglio. Con un prezzo attuale di $ 50, ciò ti costerà $ 25.000. Invece puoi vendere cinque contratti put (un contratto = 100 azioni). Ad esempio, potresti vendere le opzioni put di $ 45 del mese prossimo su XYZ per circa $ 3.

In questo modo, incasserai $ 1.500 in premio dalla vendita (500 azioni a $ 3 ciascuno). Ai fini di questo articolo, ignoreremo le commissioni, anche se dovrebbero sempre essere prese in considerazione in qualsiasi commercio. Scrivendo questa opzione, sei obbligato ad acquistare 500 azioni di XYZ in qualsiasi momento fino alla scadenza per $ 45. Ma a causa del premio che hai raccolto scrivendo l'opzione, se ti viene richiesto di acquistare le azioni, i tuoi costi netti escluse le commissioni, saranno di $ 42 per azione.

Vendendo put, sei passato dal mettere $ 25.000 per acquistare le azioni alla raccolta di $ 1.500 in premi. Se le azioni dell'AAP scendessero al di sotto di $ 45, le azioni verranno "messe" su di te, ma la tua base di costo è di $ 22.500 in meno dei $ 1.500 raccolti in premi, o un costo netto di $ 21.000.

Naturalmente vendere non è così bianco e nero. Se le azioni di XYZ o di qualsiasi società che vendi le opzioni put in calo in modo significativo, rimarrai comunque in perdita, sebbene saranno mitigate dal premio dell'opzione. Al contrario, se il prezzo delle azioni continua a salire, perderai un ulteriore rialzo che avrebbe potuto essere ottenuto al di sopra e al di là del premio dell'opzione.

La vendita mette in modo intelligente: poiché sono strumenti derivati, l'acquisto e la vendita di opzioni dovrebbero essere gestiti con particolare attenzione. Poiché la vendita di una put ti obbliga fermamente ad acquistare le azioni sottostanti, SOLO vendere mette su aziende che conosci e sarebbe al 100% soddisfatta. Alcuni piani includono la strategia di opzione del gabbiano.

Per la stragrande maggioranza degli investitori, la vendita di put dovrebbe essere considerata solo come uno sbocco delle azioni possedute lungo la strada, non come un modo per guadagnare entrate aggiuntive tramite premi. Lascia che guadagnare il premio dell'opzione sia un fallback se non hai la possibilità di possedere lo stock per meno. Un approccio con questo tipo di pensiero ridurrà significativamente la possibilità di vendere put per la ragione sbagliata e quindi perdere denaro. (Per ulteriori informazioni, consultare Utilizzo delle opzioni anziché dell'equità .)