Scegli le giuste opzioni per fare trading in sei passaggi

Le opzioni possono essere utilizzate per implementare una vasta gamma di strategie di trading, che vanno dall'acquisto / scrittura call / put di tipo plain vanilla, a spread rialzisti / ribassisti, spread di calendario e spread di rapporto, a cavallo e a strozzature. Le opzioni sono offerte su una vasta gamma di azioni, valute, materie prime, fondi negoziati in borsa e altri strumenti finanziari. Su ogni attività sono generalmente disponibili decine di prezzi di esercizio e date di scadenza. Ma questi stessi vantaggi rappresentano anche una sfida per il principiante dell'opzione, poiché la pletora di scelte disponibili rende difficile identificare un'opzione adatta al commercio.

Trovare l'opzione giusta

Partiamo dal presupposto che tu abbia già identificato l'attività finanziaria, come un titolo o ETF, che desideri negoziare utilizzando le opzioni. Potresti aver scelto questa risorsa "sottostante" in vari modi, ad esempio utilizzando uno screener di titoli, utilizzando la tua analisi o utilizzando ricerche di terze parti. Dopo aver identificato l'attività sottostante da negoziare, ecco i sei passaggi per trovare l'opzione giusta.

1. Formulare il tuo obiettivo di investimento.
2. Determina il tuo profitto.
3. Controlla la volatilità.
4. Identificare gli eventi.
5. Elaborare una strategia.
6. Stabilire i parametri delle opzioni.

I sei passaggi seguono un processo di pensiero logico che semplifica la scelta di un'opzione specifica per il trading. Analizziamo quali sono questi passaggi.

1. Opzione Obiettivo

Il punto di partenza quando si effettua un investimento è il tuo obiettivo di investimento e il trading di opzioni non è diverso. Quale obiettivo vuoi raggiungere con il tuo commercio di opzioni? Speculare su una visione rialzista o ribassista dell'attività sottostante? O è per coprire il potenziale rischio di ribasso su un titolo in cui si ha una posizione significativa? Stai mettendo in commercio per guadagnare entrate premium?

Il tuo primo passo è formulare l'obiettivo del commercio, perché costituisce la base per i passaggi successivi.

2. Rischio / Ricompensa

Il prossimo passo è determinare il tuo payoff di remunerazione del rischio, che dipende dalla tua tolleranza al rischio o dalla tua propensione al rischio. Se sei un investitore o un trader conservatore, le strategie aggressive come la scrittura di chiamate nude o l'acquisto di una grande quantità di opzioni deep out of the money (OTM) potrebbero non essere adatte a te. Ogni strategia di opzione ha un profilo di rischio e rendimento ben definito, quindi assicurati di averlo compreso a fondo.

3. Controlla la volatilità

La volatilità implicita è il fattore determinante più importante del prezzo di un'opzione, quindi leggi bene il livello di volatilità implicita per le opzioni che stai considerando. Confronta il livello di volatilità implicita con la volatilità storica del titolo e il livello di volatilità nel vasto mercato, poiché questo sarà un fattore chiave per identificare la tua opzione commerciale / strategia.

La volatilità implicita ti consente di sapere se gli altri trader si aspettano che il titolo si muova molto o no. L'elevata volatilità implicita farà aumentare i premi, rendendo la scrittura di un'opzione più attraente, supponendo che il trader pensi che la volatilità non continuerà ad aumentare (il che potrebbe aumentare la possibilità di esercitare l'opzione). Una bassa volatilità implicita implica premi di opzione più economici, il che è positivo per l'acquisto di opzioni se un trader prevede che il titolo sottostante si sposterà abbastanza da mettere l'opzione (più avanti) nel denaro (ITM).

4. Identificare gli eventi

Gli eventi possono essere classificati in due grandi categorie: a livello di mercato e specifici di borsa. Gli eventi a livello di mercato sono quelli che incidono sui grandi mercati, come gli annunci della Federal Reserve e il rilascio di dati economici. Gli eventi specifici per azione sono elementi quali rapporti sugli utili, lancio di prodotti e spin-off.

Un evento può avere un effetto significativo sulla volatilità implicita nel periodo precedente al suo verificarsi effettivo e può avere un impatto enorme sul prezzo delle azioni quando si verifica. Quindi vuoi capitalizzare sull'impennata della volatilità prima di un evento chiave, o preferiresti aspettare a bordo campo finché le cose non si sistemano? L'identificazione di eventi che possono influire sull'attività sottostante può aiutarti a decidere la scadenza appropriata per il tuo trading di opzioni.

5. Elaborare una strategia

Sulla base dell'analisi condotta nei passaggi precedenti, ora conosci il tuo obiettivo di investimento, il payoff di rischio / rendimento desiderato, il livello di volatilità implicita e storica e gli eventi chiave che possono influenzare il titolo sottostante. Questo rende molto più facile identificare una specifica strategia di opzione. Supponiamo che tu sia un investitore conservatore con un portafoglio azionario considerevole e desideri guadagnare entrate premium prima che le aziende inizino a segnalare i loro guadagni trimestrali in un paio di mesi. Pertanto, è possibile optare per una strategia di call coperta, che prevede la scrittura di call su alcune o tutte le azioni del proprio portafoglio. Ad esempio, se sei un investitore aggressivo a cui piacciono i tiri lunghi e sei convinto che i mercati stiano andando verso un grande declino entro sei mesi, puoi decidere di acquistare OTM che mette su importanti indici azionari.

6. Stabilire i parametri

Ora che hai identificato la strategia di opzione specifica che desideri implementare, non resta che stabilire parametri di opzione come scadenza, prezzo di esercizio e delta di opzione. Ad esempio, potresti voler acquistare una chiamata con la scadenza più lunga possibile ma al minor costo possibile, nel qual caso una chiamata OTM potrebbe essere adatta. Al contrario, se desideri una chiamata con un delta elevato, potresti preferire un'opzione ITM.

Esempi di opzioni commerciali

Ecco due esempi in cui i sei passaggi vengono utilizzati da diversi tipi di operatori.

Un investitore conservatore possiede 1.000 azioni di McDonald's (MCD) ed è preoccupato per la possibilità di un calo del 5% + del titolo nei prossimi mesi. Non vuole vendere il titolo ma vuole proteggersi da un possibile declino.

Obiettivo : rischio di copertura al ribasso nell'attuale partecipazione di McDonald (1.000 azioni); il titolo (MCD) viene scambiato a $ 161, 48.

Rischio / Ricompensa : Bateman non si preoccupa di un piccolo rischio purché sia ​​quantificabile, ma detesta il rischio illimitato.

Volatilità : la volatilità implicita sulle opzioni put ITM (strike price di $ 165) è del 17, 38% per put di un mese e del 16, 4% per put di tre mesi. La volatilità del mercato, misurata dall'indice di volatilità CBOE (VIX), è del 13, 08%.

Eventi : Bateman desidera una copertura che si estenda oltre il rapporto sugli utili di McDonald. I guadagni arrivano in poco più di due mesi, il che significa che Bateman dovrà ottenere opzioni che si estendono per circa tre mesi.

Strategia : Buy mette a copertura del rischio di un calo del titolo sottostante.

Parametri opzione : put di tre mesi $ 165 di prezzo d'esercizio sono disponibili per $ 7, 15.

Dal momento che l'investitore vuole coprire la sua posizione in MCD oltre i guadagni, va per $ 165 al mese. Il costo totale della posizione put a copertura di 1.000 azioni di MCD è di $ 7.150 ($ 7, 15 x 100 azioni per contratto x 10 contratti). Questo costo esclude le commissioni.

Se il titolo cala, l'investitore è coperto, poiché il guadagno sull'opzione compenserà la perdita del titolo. Se il titolo rimane stabile e viene scambiato invariato a $ 161, 48 molto poco prima della scadenza delle put, avrebbero un valore intrinseco di $ 3, 52 ($ 165 - $ 161, 48), il che significa che potrebbero recuperare circa $ 3, 520 dell'importo investito nelle put vendendole . Se il prezzo delle azioni supera i $ 165, l'investitore beneficia delle sue 1.000 azioni ma perde i $ 7.150 pagati sulle opzioni

Un commerciante aggressivo è fiducioso sulle prospettive di Bank of America (BAC). Ha $ 1, 000 per implementare una strategia di trading di opzioni.

Obiettivo : acquistare chiamate speculative su Bank of America. Lo stock è scambiato a $ 30, 55.

Rischio / Ricompensa : l'investitore non si preoccupa di perdere l'intero investimento di $ 1.000, ma vuole ottenere quante più opzioni possibili per massimizzare il suo potenziale profitto.

Volatilità : la volatilità implicita sulle opzioni call OTM (strike price di $ 32) è del 16, 9% per le chiamate di un mese e del 20, 04% per le chiamate di quattro mesi. La volatilità del mercato misurata dall'indice di volatilità CBOE (VIX) è del 13, 08%.

Eventi : nessuno, la società ha appena avuto guadagni, quindi saranno pochi mesi prima del prossimo annuncio. Robin non è interessato ai guadagni in questo momento. Piuttosto, crede che il mercato azionario aumenterà nei prossimi mesi e crede che questo titolo farà particolarmente bene.

Strategia : acquistare chiamate OTM per speculare su un aumento del prezzo delle azioni.

Parametri opzione : le chiamate di $ 32 di quattro mesi su BAC sono disponibili a $ 0, 84 e le chiamate di $ 33 di quattro mesi sono offerte a $ 0, 52.

Poiché l'investitore desidera acquistare il maggior numero possibile di chiamate economiche, opta per le chiamate di quattro mesi da $ 33. Escluse le commissioni, può acquistare 19 contratti (19 x $ 0, 52 x 100 = $ 988).

Il massimo guadagno è teoricamente infinito. Se arriva un conglomerato bancario globale e si offre di acquisire Bank of America per $ 40 nei prossimi due mesi, le chiamate da $ 33 varrebbero almeno $ 7 ciascuna e la loro posizione in opzione varrebbe $ 13.300. Il punto di pareggio sul commercio è $ 33 + $ 0, 52, o $ 33, 52. Se il prezzo non è superiore a quello alla scadenza, l'investitore avrà perso $ 1.000.

Si noti che il prezzo di esercizio di $ 33 è superiore dell'8% rispetto al prezzo corrente del titolo. L'investitore deve essere abbastanza fiducioso che il prezzo possa salire di almeno l'8% nei prossimi quattro mesi.

La linea di fondo

Mentre l'ampia gamma di prezzi d'esercizio e scadenze può rendere difficile per un investitore inesperto concentrarsi su un'opzione specifica, i sei passaggi qui descritti seguono un processo di pensiero logico che può aiutare a selezionare un'opzione di negoziazione. Definisci il tuo obiettivo, valuta il rischio / rendimento, osserva la volatilità, considera gli eventi, pianifica la tua strategia e definisci i parametri delle opzioni.

Divulgazione: l'autore non possedeva nessuno dei titoli menzionati in questo articolo al momento della pubblicazione.