Definizione del rapporto di plowback
Il rapporto di plowback è un rapporto di analisi fondamentale che misura la quantità di utili trattenuti dopo il pagamento dei dividendi. Viene spesso definito rapporto di conservazione. La metrica opposta, che misura la quantità di dividendi pagati come percentuale degli utili, è nota come rapporto di pagamento.
La formula per il rapporto Plowback è
Il rapporto di plowback viene calcolato sottraendo 1 dal quoziente dei dividendi annuali per azione e dell'utile per azione (EPS). D'altra parte, può essere calcolato determinando i fondi rimanenti al momento del calcolo del rapporto di pagamento dei dividendi.
Rapporto di mantenimento = reddito netto - DividendsNet reddito \ testo {Rapporto di mantenimento} = \ frac {\ text {reddito netto} - \ text {Dividendi}} {\ text {reddito netto}} Rapporto di mantenimento = reddito netto IncomeNet - Dividendi
Su base per azione, il rapporto di conservazione può essere espresso come:
1 − Dividendi per azione EPS1- \ frac {\ text {Dividendi per azione}} {\ text {EPS}} 1 − EPS dividendi per azione
Ad esempio, una società che riporta $ 10 di EPS e $ 2 per azione di dividendi avrà un rapporto di pagamento del dividendo del 20% e un rapporto di plowback dell'80%.
Cosa ti dice il rapporto di plowback?
Il rapporto di plowback è un indicatore di quanto profitto viene trattenuto in un'azienda piuttosto che pagato agli investitori. Le imprese più giovani tendono ad avere rapporti di aratro più elevati. Queste aziende in più rapida crescita sono più focalizzate sullo sviluppo del business. Le aziende più mature non dipendono dal reinvestire i profitti per espandere le operazioni. Il rapporto è del 100% per le società che non pagano dividendi ed è pari a zero per le società che pagano l'intero reddito netto come dividendi.
Key Takeaways
- Il rapporto di plowback è un rapporto di analisi fondamentale che misura la quantità di utili trattenuta dopo il pagamento dei dividendi - è un indicatore di quanto profitto viene trattenuto in un'azienda piuttosto che distribuito agli investitori.
- Rapporti di fidelizzazione più elevati indicano la convinzione del management di periodi di crescita elevati e condizioni economiche commerciali favorevoli. I calcoli con un rapporto di plowback inferiore indicano una diffidenza nelle future opportunità di crescita aziendale o una soddisfazione nelle attuali disponibilità liquide.
- Viene spesso indicato come tasso o rapporto di ritenzione.
- Il rapporto è del 100% per le società che non pagano dividendi ed è pari a zero per le società che pagano l'intero reddito netto come dividendi.
L'uso del rapporto di plowback è molto utile quando si confrontano le aziende all'interno dello stesso settore. Mercati diversi richiedono un diverso utilizzo degli utili. Ad esempio, non è insolito che le aziende tecnologiche abbiano un rapporto di plowback pari a 1 (ovvero, 100%). Ciò indica che non vengono emessi dividendi e tutti gli utili vengono conservati per la crescita del business.
Il rapporto di plowback rappresenta la parte degli utili non distribuiti che potrebbero essere potenzialmente dividendi. Rapporti di fidelizzazione più elevati indicano la convinzione del management di periodi di crescita elevati e condizioni economiche commerciali favorevoli. I calcoli con un rapporto di plowback inferiore indicano una diffidenza nelle future opportunità di crescita aziendale o una soddisfazione nelle attuali disponibilità liquide.
Preferenza per gli investitori
Il rapporto di plowback è una metrica utile per determinare in cosa investono le aziende. Gli investitori che preferiscono distribuzioni di liquidità evitano le società con elevati rapporti di plowback. Tuttavia, le società con rapporti di aratro più elevati potrebbero avere maggiori possibilità di plusvalenze, ottenute attraverso apprezzati prezzi delle azioni durante la crescita dell'organizzazione. Gli investitori vedono i calcoli del rapporto di plowback stabili come indicatori dell'attuale processo decisionale stabile che possono aiutare a modellare le aspettative future.
Il rapporto è in genere più elevato per le società in crescita che stanno registrando rapidi aumenti di ricavi e profitti. Una società in crescita preferirebbe riportare gli utili nella propria attività se ritiene di poter ricompensare i propri azionisti aumentando i ricavi e i profitti a un ritmo più rapido di quello che gli azionisti potrebbero ottenere investendo i loro dividendi.
Impatto della direzione
Poiché il management determina l'importo in dollari dei dividendi da emettere, il management influisce direttamente sul rapporto di aratro. In alternativa, il calcolo del rapporto di plowback richiede l'uso di EPS, che è influenzato dalla scelta del metodo contabile da parte di un'azienda. Pertanto, il rapporto di plowback è fortemente influenzato da poche variabili all'interno dell'organizzazione.
Esempio del rapporto di plowback
Ad esempio, il 29 novembre 2017, The Walt Disney Company ha dichiarato un dividendo in contanti semestrale di $ 0, 84 per azione agli azionisti registrati l'11 dicembre, da pagare l'11 gennaio. A partire dall'esercizio fiscale chiuso al 30 settembre 2017, l'utile per azione della società era di $ 5, 73. Il suo rapporto di plowback (ritenzione) è quindi 1 - ($ 0, 84 / $ 5, 73) = 0, 8534, o 85, 34%.
Il rapporto di mantenimento è un concetto opposto al rapporto di pagamento dei dividendi. Il rapporto di pagamento dei dividendi valuta la percentuale di profitti guadagnati che un'azienda paga ai suoi azionisti. È calcolato semplicemente come dividendi per azione divisi per l'utile per azione (EPS). Utilizzando l'esempio Disney sopra, il rapporto di pagamento è di $ 0, 84 / $ 5, 73 = 14, 66%. Questo è intuitivo poiché sai che un'azienda detiene tutti i soldi che non paga. Del suo reddito netto totale di $ 8, 98 miliardi, Disney pagherà il 14, 66% e manterrà l'85, 34%.
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