Assicurazione del portafoglio
L'assicurazione del portafoglio è la strategia di copertura di un portafoglio di titoli contro il rischio di mercato mediante futures su indici di titoli allo scoperto. Questa tecnica, sviluppata da Mark Rubinstein e Hayne Leland nel 1976, mira a limitare le perdite che un portafoglio potrebbe subire quando il prezzo delle azioni diminuisce senza che il gestore di quel portafoglio debba vendere tali titoli. In alternativa, l'assicurazione di portafoglio può anche riferirsi all'assicurazione di intermediazione, come quella disponibile presso la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Key Takeaways
- L'assicurazione del portafoglio è una strategia di copertura utilizzata per limitare le perdite del portafoglio quando le azioni diminuiscono di valore senza dover vendere.
- In questi casi, il rischio è spesso limitato dalla vendita allo scoperto di futures su indici azionari.
- L'assicurazione del portafoglio può anche riferirsi all'assicurazione di intermediazione.
Comprensione dell'assicurazione del portafoglio
L'assicurazione del portafoglio è una tecnica di copertura spesso utilizzata dagli investitori istituzionali quando la direzione del mercato è incerta o instabile. I futures su indici di vendita allo scoperto possono compensare eventuali flessioni, ma ostacolano anche eventuali guadagni. Questa tecnica di copertura è una delle preferite dagli investitori istituzionali quando le condizioni del mercato sono incerte o anormalmente instabili.
Questa strategia di investimento utilizza strumenti finanziari, quali azioni, debiti e derivati, combinati in modo da proteggere dal rischio al ribasso. È una strategia di copertura dinamica che enfatizza periodicamente l'acquisto e la vendita di titoli per mantenere un limite al valore del portafoglio. Il funzionamento di questa strategia assicurativa di portafoglio è guidato dall'acquisto di opzioni put su indici. Può anche essere fatto utilizzando le opzioni di indice elencate. Hayne Leland e Mark Rubinstein hanno inventato la tecnica nel 1976 ed è spesso associata al crollo del mercato azionario del 19 ottobre 1987.
L'assicurazione del portafoglio è anche un prodotto assicurativo disponibile presso il SIPC che fornisce ai clienti di intermediazione una copertura fino a $ 500.000 per contanti e titoli detenuti da una società.
Il SIPC è stato creato come società di appartenenza senza scopo di lucro ai sensi della Securities Investor Protection Act. Il SIPC sovrintende alla liquidazione dei broker-dealer membri che si chiudono quando le condizioni del mercato fanno fallire un broker-dealer o li mettono in gravi difficoltà finanziarie e mancano i beni dei clienti. In una liquidazione ai sensi della Securities Investor Protection Act, SIPC e un fiduciario nominato dal tribunale lavorano per restituire i titoli e i contanti dei clienti il più rapidamente possibile. Entro certi limiti, SIPC accelera il ritorno della proprietà del cliente mancante proteggendo ogni cliente fino a $ 500.000 per titoli e contanti (incluso un limite di $ 250.000 solo per denaro contante). A differenza della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), il SIPC non è stato noleggiato dal Congresso per combattere le frodi. Sebbene creato ai sensi della legge federale, non è nemmeno un'agenzia o uno stabilimento del governo degli Stati Uniti. Non ha l'autorità per indagare o regolamentare i suoi broker-dealer membri. Il SIPC non è l'equivalente mondiale dei titoli della FDIC.
Vantaggi dell'assicurazione del portafoglio
Gli sviluppi inattesi - guerre, carenze, pandemie - possono sorprendere anche gli investitori più coscienziosi e far precipitare l'intero mercato o determinati settori in caduta libera. Sia attraverso l'assicurazione SIPC o impegnandosi in una strategia di copertura del mercato, è possibile evitare la maggior parte o tutte le perdite derivanti da una cattiva oscillazione del mercato. Se un investitore sta coprendo il mercato e continua ad andare forte con i titoli sottostanti che continuano a guadagnare valore, un investitore può semplicemente far scadere le opzioni put non necessarie.
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