mercato primario
Un mercato primario emette nuovi titoli in borsa per società, governi e altri gruppi per ottenere finanziamenti tramite titoli basati sul debito o basati sul capitale proprio. I mercati primari sono facilitati da gruppi di sottoscrizione costituiti da banche di investimento che stabiliscono una fascia di prezzo iniziale per un determinato titolo e sovrintendono alla sua vendita agli investitori.
Una volta completata la vendita iniziale, vengono effettuate ulteriori negoziazioni sul mercato secondario, dove la maggior parte delle negoziazioni in borsa avviene ogni giorno.
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Comprensione dei mercati primari
Il mercato primario è quello in cui vengono creati i titoli. È in questo mercato che le aziende vendono (float) nuove azioni e obbligazioni al pubblico per la prima volta. Un'offerta pubblica iniziale, o IPO, è un esempio di mercato primario. Queste operazioni offrono agli investitori l'opportunità di acquistare titoli dalla banca che ha sottoscritto la sottoscrizione iniziale di un determinato titolo. Una IPO si verifica quando una società privata emette azioni al pubblico per la prima volta.
La cosa importante da capire sul mercato primario è che i titoli vengono acquistati direttamente da un emittente.
Le società e gli enti governativi vendono nuove emissioni di azioni ordinarie e privilegiate, obbligazioni societarie e obbligazioni governative, titoli e banconote sul mercato primario per finanziare miglioramenti aziendali o espandere le operazioni. Sebbene una banca di investimento possa fissare il prezzo iniziale dei titoli e ricevere una commissione per agevolare le vendite, la maggior parte del finanziamento va all'emittente. In genere, gli investitori pagano meno per i titoli sul mercato primario che sul mercato secondario.
Ad esempio, la società ABCWXYZ Inc. assume cinque società di sottoscrizione per determinare i dettagli finanziari della sua IPO. I sottoscrittori specificano che il prezzo di emissione del titolo sarà di $ 15. Gli investitori possono quindi acquistare l'IPO a questo prezzo direttamente dalla società emittente. Questa è la prima opportunità che gli investitori hanno di conferire capitale a una società attraverso l'acquisto delle sue azioni. Il capitale azionario di una società è costituito dai fondi generati dalla vendita di azioni sul mercato primario.
Tutte le questioni relative al mercato primario sono soggette a rigide normative. Le società devono presentare dichiarazioni presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e altre agenzie di valori mobiliari e devono attendere che le loro dichiarazioni siano approvate prima di poter essere rese pubbliche.
Un'offerta di diritti (problema) consente alle società di aumentare il capitale azionario attraverso il mercato primario dopo che i titoli sono già entrati nel mercato secondario. Agli investitori attuali vengono offerti diritti ripartiti in base alle azioni che possiedono attualmente e altri possono investire di nuovo in azioni coniate di recente.
Altri tipi di offerte di mercato primario per azioni includono collocamento privato e assegnazione preferenziale. Il collocamento privato consente alle società di vendere direttamente a investitori più significativi come hedge fund e banche senza rendere le azioni disponibili al pubblico. Mentre l'assegnazione preferenziale offre azioni per selezionare investitori (generalmente hedge funds, banche e fondi comuni di investimento) a un prezzo speciale non disponibile al pubblico.
Allo stesso modo, le imprese e i governi che vogliono generare capitale di debito possono scegliere di emettere nuove obbligazioni a breve e lungo termine sul mercato primario. Le nuove obbligazioni sono emesse con tassi cedolari che corrispondono ai tassi di interesse correnti al momento dell'emissione, che possono essere più alti o più bassi delle obbligazioni preesistenti.
Key Takeaways
- I mercati primari sono quando gli investitori sono in grado di acquistare titoli direttamente dall'emittente,
- Nel mercato primario, le aziende vendono per la prima volta nuove azioni e obbligazioni al pubblico, ad esempio con un'offerta pubblica iniziale (IPO), spesso a un prezzo predeterminato o negoziato.
- Le borse rappresentano invece mercati secondari, in cui gli investitori acquistano e vendono gli uni dagli altri.
Esempi di vendita sul mercato primario
Nel giugno 2016, la Repubblica argentina ha annunciato di aver venduto un debito di $ 2, 75 miliardi in una vendita di obbligazioni in dollari statunitensi in due parti. Il finanziamento stava andando a fini di gestione delle responsabilità. I sottoscrittori congiunti includevano Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank e Credit Suisse.
YPF, una compagnia petrolifera argentina, ha annunciato che offriva obbligazioni 2020 legate al peso, denominate in dollari USA per un valore di $ 750 milioni. Le note senior non garantite venivano commercializzate senza diritti di registrazione, elencate in Lussemburgo e regolate dalla legge di New York.
Costera, un concessionario stradale colombiano, ha annunciato una vendita di obbligazioni a doppia valuta. Il finanziamento coprirebbe le spese di costruzione e i relativi costi per il progetto Concesion Cartegena Barranquilla. Le obbligazioni sono state quotate in Lussemburgo e regolate dalla legge di New York. Il sottoscrittore principale era Goldman Sachs e il condirettore era Scotiabank.
Offerta pubblica iniziale di Facebook
L'offerta pubblica iniziale (IPO) di Facebook Inc. nel 2012 è stata la più grande IPO di un'azienda online e una delle più grandi IPO nel settore tecnologico. Molti investitori credevano che il valore del titolo sarebbe aumentato molto rapidamente sul mercato secondario a causa della popolarità dell'azienda. A causa dell'elevata domanda nel mercato primario, i sottoscrittori hanno valutato il prezzo dello stock a $ 38 per azione, in cima alla gamma target, e hanno aumentato il livello di offerta di azioni del 25% a 421 milioni di azioni. La valutazione delle azioni è diventata $ 104 miliardi, la più grande di qualsiasi nuova società pubblica.
Sebbene Facebook abbia raccolto $ 16 miliardi attraverso il mercato primario, il titolo non è aumentato notevolmente in termini di valore il giorno dell'IPO. Dopo che 460 milioni di azioni sono state vendute e il fatturato ha superato il 100%, lo stock ha chiuso a $ 38, 23. Tuttavia, Facebook ha ancora raccolto finanziamenti e gli investitori hanno acquistato azioni con uno sconto sul mercato primario.
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