Collocamento privato
Un collocamento privato è una vendita di azioni o obbligazioni a investitori e istituzioni preselezionati piuttosto che sul mercato aperto. È un'alternativa a un'offerta pubblica iniziale (IPO) per un'azienda che cerca di raccogliere capitali per l'espansione.
Gli investitori invitati a partecipare a programmi di collocamento privato includono ricchi investitori individuali, banche e altri istituti finanziari, fondi comuni di investimento, compagnie assicurative e fondi pensione.
Un vantaggio di un collocamento privato sono i requisiti relativamente pochi di regolamentazione.
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Key Takeaways
- Un collocamento privato è una vendita di titoli a un numero preselezionato di individui e istituzioni.
- I collocamenti privati sono relativamente non regolamentati rispetto alle vendite di titoli sul mercato aperto.
- Le vendite private sono ora comuni per le startup in quanto consentono all'azienda di ottenere i soldi necessari per crescere ritardando o rinunciare a una IPO.
Comprensione del posizionamento privato
Esistono requisiti e standard normativi minimi per un collocamento privato anche se, come una IPO, comporta la vendita di titoli. La vendita non deve nemmeno essere registrata presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. La società non è tenuta a fornire un prospetto a potenziali investitori e non è possibile divulgare informazioni finanziarie dettagliate.
La vendita di azioni sui mercati pubblici è regolata dal Securities Act del 1933, che è stato emanato dopo il crollo del mercato del 1929 per garantire che gli investitori ricevessero informazioni sufficienti quando acquistano titoli. Il regolamento D di tale atto prevede un'esenzione dalla registrazione per le offerte di collocamento privato.
Lo stesso regolamento consente a un emittente di vendere titoli a un gruppo preselezionato di investitori che soddisfano determinati requisiti. Invece di un prospetto, i collocamenti privati sono venduti mediante un protocollo di collocamento privato (PPM) e non possono essere commercializzati in senso lato al grande pubblico.
Specifica che solo gli investitori accreditati possono partecipare. Questi possono includere individui o entità come le società di capitali di rischio che si qualificano secondo i termini della SEC.
Vantaggi e svantaggi del collocamento privato
I tirocini privati sono diventati un modo comune per le startup di raccogliere finanziamenti, in particolare quelli nei settori di Internet e delle tecnologie finanziarie. Consentono a queste aziende di crescere e svilupparsi evitando al contempo il bagliore del controllo pubblico che accompagna una IPO.
Gli acquirenti di collocamenti privati richiedono rendimenti più elevati di quelli che possono ottenere sui mercati aperti.
Ad esempio, Lightspeed Systems, una società con sede ad Austin che crea software di controllo dei contenuti e monitoraggio per le istituzioni educative del K-12, ha raccolto una somma non rivelata in un round di finanziamento della serie D di collocamento privato nel marzo 2019. I fondi dovevano essere utilizzato per lo sviluppo del business.
Un processo più veloce
Soprattutto, una giovane azienda può rimanere un ente privato, evitando i numerosi regolamenti e requisiti di informativa annuale che seguono una IPO. La leggera regolamentazione dei collocamenti privati consente all'azienda di evitare i tempi e le spese di registrazione presso la SEC .
Ciò significa che il processo di sottoscrizione è più veloce e l'azienda ottiene i suoi finanziamenti prima.
Se l'emittente sta vendendo un'obbligazione, evita anche i tempi e le spese per ottenere un rating creditizio da un'agenzia obbligazionaria.
Un collocamento privato consente all'emittente di vendere un titolo più complesso a investitori accreditati che comprendono i potenziali rischi e benefici.
Un acquirente più esigente
L'acquirente di un'emissione di collocamento privato si aspetta un tasso di interesse più elevato di quello che può essere guadagnato su un titolo quotato in borsa.
A causa del rischio aggiuntivo di non ottenere un rating creditizio, un acquirente di collocamento privato non può acquistare un'obbligazione a meno che non sia garantita da una garanzia specifica.
Un investitore in azioni di collocamento privato può anche richiedere una percentuale più elevata di proprietà nell'azienda o un pagamento di dividendi fisso per azione.
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