Indice di redditività

Che cos'è l'indice di redditività?

L'indice di redditività è un indice che tenta di identificare la relazione tra costi e benefici di un progetto proposto attraverso l'uso di un rapporto calcolato come:

Un indice di redditività di 1, 0 è logicamente la misura più bassa accettabile sull'indice, poiché qualsiasi valore inferiore a 1, 0 indicherebbe che il valore attuale del progetto (PV) è inferiore all'investimento iniziale. All'aumentare del valore dell'indice di redditività, aumenta anche l'attrattiva finanziaria del progetto proposto.

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Indice di redditività

Analisi dell'indice di redditività

L'indice di redditività è una tecnica di valutazione applicata a potenziali esborsi di capitale. La tecnica divide l'afflusso di capitale previsto per il deflusso di capitale previsto per determinare la redditività di un progetto. Come indicato dalla formula sopra, l'indice di redditività utilizza il valore attuale dei flussi di cassa futuri e l'investimento iniziale per rappresentare le suddette variabili.

Quando si utilizza l'indice di redditività per confrontare l'opportunità dei progetti, è importante considerare che la tecnica non tiene conto delle dimensioni del progetto. Pertanto, i progetti con maggiori afflussi di liquidità possono comportare calcoli dell'indice di redditività inferiore poiché i loro margini di profitto non sono così elevati.

Componenti dell'indice di redditività

PV dei flussi di cassa futuri (numeratore): il valore attuale dei flussi di cassa futuri richiede l'implementazione del valore temporale dei calcoli monetari. I flussi di cassa sono scontati del numero appropriato di periodi per equiparare i flussi di cassa futuri ai livelli monetari attuali. I conti scontati per l'idea che il valore di $ 1 oggi non sia uguale al valore di $ 1 ricevuto in un anno perché il denaro nel presente ha più potenziale di guadagno - ad esempio tramite conti di risparmio fruttiferi rispetto al denaro non ancora disponibile. Si ritiene pertanto che i flussi di cassa ricevuti in futuro abbiano un valore attuale inferiore rispetto a quelli ricevuti più vicini al presente.

Investimento richiesto (denominatore): i deflussi di cassa previsti attualizzati rappresentano l'esborso di capitale iniziale di un progetto. L'investimento iniziale richiesto è solo il flusso di cassa richiesto all'inizio del progetto; tutti gli altri esborsi possono verificarsi in qualsiasi momento della vita del progetto, e questi sono presi in considerazione nel calcolo attraverso l'uso dell'attualizzazione nel numeratore. Questi esborsi di capitale aggiuntivi possono determinare benefici in materia di fiscalità o ammortamento.

Calcolo e interpretazione dell'indice di redditività

I calcoli dell'indice di redditività non possono essere negativi e devono essere convertiti in una cifra positiva prima che siano utili. Calcoli superiori a 1, 0 indicano che gli afflussi di cassa attesi previsti futuri del progetto sono superiori ai deflussi di cassa attesi attesi. Calcoli inferiori a 1, 0 indicano che il deficit dei deflussi è maggiore degli afflussi attualizzati e il progetto non dovrebbe essere accettato. I calcoli che equivalgono a 1, 0 comportano situazioni di indifferenza in cui eventuali guadagni o perdite da un progetto sono minimi.

Quando si utilizza esclusivamente l'indice di redditività, i calcoli superiori a 1, 0 vengono classificati in base al calcolo più elevato. Quando è disponibile un capitale limitato e i progetti si escludono a vicenda, il progetto con l'indice di redditività più elevato deve essere accettato in quanto indica il progetto con l'uso più produttivo di capitale limitato. Per questo motivo, l'indice di redditività è anche chiamato rapporto costi-benefici. Sebbene alcuni progetti generino un valore attuale netto più elevato, tali progetti possono essere trasferiti perché non presentano l'indice di redditività più elevato e non rappresentano l'utilizzo più vantaggioso delle risorse aziendali.

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