proration
La riparazione è una situazione che può verificarsi durante un'azione aziendale specifica, ad esempio un'acquisizione. In determinate situazioni, la società acquirente offrirà una combinazione di liquidità e capitale e gli azionisti della società acquisita possono scegliere di prendere una delle due. A seguito dell'elezione degli azionisti, le azioni rimanenti sono ripartite proporzionalmente se i contanti disponibili o le azioni non sono sufficienti a soddisfare le offerte offerte dagli azionisti. In tal caso, la società concede una parte di denaro e azioni per ciascuna offerta offerta, in modo che tutti possano ottenere la giusta quota dell'operazione. Le sovvenzioni Pell possono anche essere ripartite in determinate circostanze, consentendo a qualcuno di essere pagato per andare al college.
Comprensione della adorazione
Proration supporta gli azionisti garantendo che una società possa attenersi al suo obiettivo iniziale e non favorire alcuni investitori rispetto ad altri (ad esempio, dando una percentuale di azionisti il denaro che desideravano mentre consegnavano azioni al resto). Ciò significa che ogni investitore potrebbe non ricevere le elezioni iniziali; garantisce che tutti gli investitori ricevano lo stesso premio.
Altre situazioni in cui potrebbe verificarsi la necessità di una riparazione includono fallimento o liquidazione, dividendi speciali, frazionamento azionari e spin-off. Mentre queste azioni aziendali devono essere approvate dagli azionisti e una società in genere le elencherà in una dichiarazione di delega di un'impresa, presentata in anticipo rispetto alla riunione annuale di una società pubblica, i singoli azionisti devono ancora occasionalmente sacrificarsi per massimizzare la ricchezza per tutti gli azionisti.
Key Takeaways
- La riparazione si riferisce a situazioni in cui una società divide la propria offerta di liquidità e di capitale proprio per adattarsi alle scelte degli investitori.
- Esempi di casi in cui può avvenire la perforazione sono fusioni e acquisizioni, frazioni azionarie e dividendi speciali.
Considerazioni sulla fusione e sulla fusione
Le concentrazioni si verificano per diversi motivi, tra cui l'acquisizione di quote di mercato attraverso una fusione orizzontale, la riduzione dei costi delle operazioni attraverso una fusione verticale, l'espansione verso nuovi mercati e / o l'unione di prodotti comuni attraverso una fusione congenerica, il tutto per aumentare i ricavi e aumentare i profitti per il vantaggio degli azionisti dell'azienda. Dopo una fusione, le azioni della nuova società vengono distribuite agli azionisti esistenti di entrambe le attività originali.
Un esempio di fusione di due società in settori separati è la fusione Amazon / Whole Foods del 2017 che ha suscitato grande attenzione da parte degli investitori e dei media. Amazon ha acquisito la catena di alimentari biologici Whole Foods per $ 13, 7 miliardi in contanti, dopo l'approvazione degli azionisti e delle normative. Per Amazon, ciò ha rappresentato un importante progresso nel suo tentativo di vendere generi alimentari online e la sua concorrenza con il rivenditore di generi alimentari Walmart. Per Whole Foods, ciò ha contribuito a rispondere ad alcune delle sue difficoltà finanziarie.
Quando si decide di fondersi, oltre a come entrambe le società ricompenseranno gli azionisti, è importante prendere in considerazione le linee guida della Federal Trade Commission per mantenere competitiva l'industria ed evitare la creazione di monopoli. Ad esempio, è importante chiedersi se una fusione proposta creerà o migliorerà il potere di mercato o meno. La preoccupazione antitrust si manifesta in particolare con le proposte fusioni orizzontali tra concorrenti diretti.
Esempio di restauro
Supponiamo che una società decida di acquisire un altro vestito per $ 100 milioni, che consiste in 75% in contanti e 25% in azioni. La scissione di liquidità azionaria potrebbe subire una revisione se la maggioranza degli investitori della società acquisita eleggesse per essere pagata in contanti. In tal caso, la società acquirente cambierà i suoi dati contabili al fine di soddisfare la domanda di liquidità. Ciò comporterà che ciascun investitore della società acquisita riceve meno liquidità di quanto inizialmente previsto. Halliburton ha dovuto rivedere la sua offerta di riacquisto di azioni originale del 2013 e la ha ridotta di un fattore del 67, 9% al fine di bilanciare la domanda degli investitori e il prezzo delle azioni in quel momento.
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