falsa pista
Un'aringa rossa è un prospetto preliminare presentato da una società presso la Securities and Exchange Commission (SEC), di solito in connessione con l'offerta pubblica iniziale della società (IPO). Un prospetto sull'aringa rossa contiene la maggior parte delle informazioni relative alle operazioni e ai prospetti della società, ma non include i dettagli chiave del problema di sicurezza, come il prezzo e il numero di azioni offerte.
Come funziona un'aringa rossa
Un prospetto di aringhe rosse può fare riferimento al primo prospetto depositato presso la SEC, nonché a una serie di bozze successive create prima di ottenere l'approvazione per il rilascio pubblico. Per essere considerate idonee al rilascio, la SEC deve esaminare attentamente un prospetto sull'aringa rossa per assicurarsi che le informazioni in esso contenute non includano falsità o dichiarazioni intenzionali o accidentali che violano qualsiasi legge o regolamento. La SEC può anche annotare qualsiasi mancata divulgazione delle informazioni richieste.
Il termine "aringa rossa" deriva dall'audace dichiarazione di non responsabilità in rosso sulla copertina del prospetto preliminare. Il disclaimer afferma che una dichiarazione di registrazione relativa ai titoli offerti è stata depositata presso la SEC ma non è ancora diventata effettiva. Cioè, le informazioni contenute nel prospetto sono incomplete e possono essere modificate. Pertanto, i titoli non possono essere venduti e l'offerta di acquisto potrebbe non essere accettata prima che la dichiarazione di registrazione diventi effettiva. L'aringa rossa non indica un prezzo o la dimensione dell'emissione.
Una volta che la dichiarazione di registrazione diventa effettiva, la società diffonde un prospetto finale che contiene il prezzo IPO finale e le dimensioni dell'emissione. Le espressioni di interesse vengono quindi convertite in ordini per l'emissione a discrezione dell'acquirente. Il periodo minimo tra il deposito di una dichiarazione di registrazione e la sua data di validità è di 15 giorni. La SEC non approva i titoli ma garantisce semplicemente che tutte le informazioni pertinenti siano divulgate nella dichiarazione di registrazione.
Un'aringa rossa è un documento preliminare depositato presso la SEC che rileva che un'offerta di sicurezza è stata presentata ma non è ancora efficace.
Vantaggi di un'aringa rossa
Un prospetto di aringhe rosse può fungere da fonte di informazioni su un'offerta potenziale che è attualmente in fase di elaborazione da parte di una determinata azienda. Versioni del prospetto che non sono state completamente riviste dalla SEC possono presentare una società "troppo" favorevolmente. Questo punto di vista può essere modificato dopo che la SEC ha richiesto revisioni prima dell'approvazione finale.
Il prospetto sull'aringa rossa contiene informazioni sostanziali sulla società nonché informazioni sull'uso previsto dei proventi dell'offerta, potenziale di mercato per il suo prodotto o servizio, rendiconti finanziari, dettagli relativi al personale di gestione pertinente e agli attuali azionisti principali, contenzioso pendente e altro dettagli pertinenti.
Key Takeaways
- Un'aringa rossa è un prospetto preliminare depositato presso la SEC, di solito in connessione con una IPO - esclude i dettagli chiave dell'emissione, come il prezzo e il numero di azioni offerte.
- Il documento afferma che una dichiarazione di registrazione è stata depositata presso la SEC ma non è ancora efficace.
- Le informazioni in un'aringa rossa sono soggette a modifiche e la SEC si limita a garantire la divulgazione di tutte le informazioni adeguate.
Esempio di aringa rossa
Facebook Inc. ha presentato un'aringa rossa, che era essenzialmente un modulo S-1 con una divulgazione. Il disclaimer "rosso" in grassetto sul deposito di Facebook del 1 ° febbraio 2012, leggi:
“Le informazioni contenute nel presente prospetto non sono complete e possono essere modificate. Né noi né gli azionisti che vendono possono vendere questi titoli fino a quando la dichiarazione di registrazione depositata presso la Securities and Exchange Commission è efficace. Il presente prospetto non è un'offerta di vendita di questi titoli e né noi né gli azionisti di vendita stiamo sollecitando offerte di acquisto di tali titoli in qualsiasi stato in cui l'offerta o la vendita non sono consentite. "
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