Rotolare giù
Un roll down è una strategia di aggiustamento nel trading di opzioni. Questa strategia consente a un trader di opzioni di migliorare le opportunità di profitto abbassando il prezzo di esercizio a una posizione più favorevole.
Ciò si ottiene chiudendo il contratto iniziale e aprendo un nuovo contratto per la stessa attività sottostante a un prezzo di esercizio inferiore. Un rolldown compie questa azione come un singolo trade e quindi richiede una sola commissione.
Key Takeaways
- Questa strategia consente agli operatori di cambiare un contratto di opzione con un prezzo di esercizio inferiore.
- I trader eseguono un ordine di spread per chiudere in modo efficiente un contratto e aprirne un altro in uno sciopero inferiore.
- Questa azione viene di solito eseguita in combinazione con l'aspettativa di continui prezzi in calo.
Come funziona un roll down
I trader di opzioni potrebbero scoprire di poter guadagnare di più mantenendo la propria posizione a un prezzo di esercizio inferiore. È abbastanza semplice chiudere il loro precedente commercio e riaprire la stessa posizione a un prezzo di esercizio inferiore, abbassare l'opzione è una tecnica leggermente più efficiente. Per ridurre l'opzione, un trader deve inserire un ordine che chiude la posizione corrente e apre lo stesso tipo di posizione ma con un prezzo di esercizio inferiore. Questo può essere fatto semplicemente aprendo uno scambio per uno spread di opzioni che realizza ciò che potrebbe essere necessario.
Ad esempio, supponiamo che un investitore possedesse 100 azioni di un prezzo azionario vicino a $ 200. L'investitore desidera detenere le azioni il più a lungo possibile, ma vuole anche ricavare un reddito trattenendo le azioni. L'investitore vende una chiamata coperta e apre la negoziazione di opzioni con un prezzo di esercizio di $ 210 con un mese prima della scadenza. Due settimane dopo, il prezzo del titolo è ora inferiore a $ 195. L'investitore si rende conto che può ottenere maggiori profitti se fosse in grado di passare da un prezzo di esercizio di $ 210, fino a un prezzo di esercizio di $ 200.
In questo scenario, l'investitore potrebbe chiudere la posizione di copertura coperta di $ 210 (riacquistarla a un prezzo inferiore) e quindi vendere un'altra chiamata coperta a $ 200, oppure potrebbe semplicemente aprire un trade di spread verticale a breve termine (noto anche come call bear spread) che include i prezzi di esercizio di $ 210 e $ 200. L'azione di avviare questo commercio si interrompe in questo modo:
- Acquista un contratto al prezzo d'esercizio di $ 210.
- Vende un contratto al prezzo di esercizio di $ 200.
- Poiché la posizione iniziale era aperta vendendo un contratto al prezzo di esercizio di $ 210, questa azione ora chiude quella posizione, lasciando il nuovo contratto al prezzo di esercizio di $ 200 di essere l'unico contratto rimasto aperto.
- Pertanto, la posizione viene effettivamente ridotta da 210 a 200 in un'unica operazione.
Altri tipi di rotoli
I roll down possono verificarsi nell'ambito di qualsiasi strategia di opzione in cui il trader desidera beneficiare di un prezzo di esercizio inferiore. Un roll down può avvenire con call, put o trade di spread esistenti. Un roll down, che si tratti di un'opzione call o di un'opzione put, è di solito una strategia ribassista, che beneficia del ribasso dei prezzi, in cui un roll down potrebbe essere una strategia ribassista.
Quando si effettuano chiamate in sequenza, la nuova posizione sarà più costosa della precedente, a causa dello strike inferiore. I nuovi contratti put avranno un costo in meno rispetto ai vecchi contratti put. A seconda che le posizioni vecchie e nuove siano lunghe o corte, il risultato di un roll up potrebbe essere un debito o un credito sul conto. Quanto dipende dal differenziale di prezzo delle opzioni rotolate.
Ci sono diversi motivi per cui un operatore dovrebbe abbassare una posizione. Includono evitare l'esercizio su posizioni short put. Oppure, potrebbe semplicemente essere un'espressione di maggiore bearishness per una posizione lunga e volendo portare il contratto a una data di scadenza successiva. Ricorda che una put lunga in the money perde la maggior parte del suo valore nel tempo, quindi rotolarsi in una put out of the money darebbe al trader profitti parziali e probabilmente più bang per il dollaro, grazie al prezzo più basso del nuovo mette.
Una posizione a lunga scadenza potrebbe arrivare a un prezzo di esercizio inferiore se l'attività sottostante si sposta a un prezzo inferiore ma il trader crede ancora che alla fine salirà. In questo modo, la posizione rimane al suo posto con perdite leggermente ridotte.
Se il nuovo contratto prevede un prezzo di esercizio più elevato e una data di scadenza successiva, la strategia viene definita "roll-up e forward". Se il nuovo contratto è uno con un prezzo di esercizio inferiore e una data di scadenza successiva, viene chiamato "roll-down e forward".
I trader di opzioni utilizzano strategie a rotazione per rispondere alle mutevoli condizioni del mercato e per garantire profitti, limitare le perdite e gestire i rischi.
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