Come Goldman Sachs fa soldi

Goldman Sachs, una delle principali banche di investimento al mondo e società di servizi finanziari, genera denaro attraverso i suoi quattro segmenti operativi principali: investment banking, servizi istituzionali per i clienti, investimenti e prestiti e gestione degli investimenti. Tra gli istituti finanziari che hanno guadagnato notorietà pubblica durante la crisi bancaria del 2007-08, pochi sono atterrati come Goldman Sachs (GS). Il fiasco dei mutui subprime ha contemporaneamente beneficiato e ostacolato l'impresa di Wall Street, offrendole profitti insoliti e rendendola al contempo obiettivo di enormi quantità di credito a breve termine per gentile concessione della Federal Reserve. Goldman Sachs divenne un mutuatario netto e un emblema di tutto il diabolico dell'alta finanza. Oggi, l'azienda si trova in cima a un panorama di società di gestione degli investimenti e bancarie meno numerose, ma più grandi, ciascuna esperta nel fare soldi con miliardi.

Il 17 luglio 2018, Goldman Sachs ha nominato David Solomon come nuovo amministratore delegato (CEO), succedendo a Lloyd Blankfein, che aveva gestito la società dal 2006. Il veterano banchiere d'investimento è subentrato il 1 ottobre di quell'anno.

Secondo il rapporto annuale 2018, Goldman Sachs ha generato oltre 36, 6 miliardi di dollari di ricavi netti per il 2018, con il 13, 3% di ROE e il 14, 1% di ROTE. Al momento della stesura di questo documento, l'azienda ha una capitalizzazione di mercato di $ 74, 8 miliardi.

Modello di business di Goldman Sachs

Goldman Sachs, con sedi in oltre 30 paesi, divide le sue operazioni in quattro settori: investimenti bancari, servizi istituzionali per i clienti, investimenti e prestiti e gestione degli investimenti.

Key Takeaways

• Goldman Sachs divide le sue attività in quattro segmenti principali: investment banking, servizi istituzionali per i clienti, investimenti e prestiti e gestione degli investimenti
• Goldman ha generato oltre 36, 6 miliardi di dollari di ricavi per il 2018
• Sebbene molti istituti finanziari siano stati irrimediabilmente danneggiati a causa della crisi del 2008, Goldman Sachs ha mantenuto la sua posizione di leader globale

Attività bancaria di investimento di Goldman Sachs

L'investment banking è il servizio che ha reso Goldman Sachs parti uguali famose e famose. Il segmento degli investimenti bancari comprende servizi di consulenza finanziaria per società di ogni tipo, sottoscrizione azionaria e sottoscrizione di debito. Negli ultimi anni, il braccio di investment banking di Goldman Sachs ha gestito le offerte pubbliche iniziali per aziende diverse come il gigante dei social media Snap (SNAP), il sito web di elenchi immobiliari Redfin, il rivenditore di abbonamenti moda Stitch Fix (SFIX), il servizio di consegna pasti Blue Apron (APRN ) e CarGurus (CARG), il mercato automobilistico online. Nel 2018, l'azienda mirava ad aggiungere copertura per oltre 1.000 nuove aziende.

Uno dei maggiori IPO di Goldman Sachs nella memoria recente è stato per il punto vendita Twitter Inc. (TWTR) nel 2013, che ha fruttato all'azienda 23 milioni di dollari. Se questo suona piccolo, lo è. Se sembra troppo piccolo, non lo è. Goldman Sachs e i suoi partner hanno preso un misero 3, 25% dei soldi raccolti da Twitter nell'IPO, ma l'intenzione dell'azienda era quella di gestire la vendita iniziale di una società pubblicamente pubblicizzata per uno sconto nella speranza di attrarre affari futuri. Sembra aver funzionato. Lo scorso anno l'investment banking ha generato $ 7, 86 miliardi per Goldman Sachs, circa il 7% in più rispetto al 2017.

Business dei servizi per i clienti istituzionali di Goldman Sachs

Misurato in termini di entrate e profitti, il più grande di questi settori è rappresentato dai servizi istituzionali alla clientela, che servono clienti istituzionali (non servizi alla clientela di natura istituzionale). È un modo aziendale per definire le attività di market making di Goldman Sachs. Goldman Sachs assume posizioni importanti in determinati titoli (nonché in opzioni, futures e altri derivati), che può quindi vendere, garantendo così, o almeno facilitando, un mercato di tali titoli. I servizi per i clienti istituzionali hanno fruttato a Goldman Sachs $ 13, 48 miliardi nel 2018, circa il 37% delle entrate dell'azienda. I guadagni dei servizi clienti istituzionali sono aumentati di oltre il 13% rispetto al 2017.

Attività di investimento e prestito di Goldman Sachs

Investimenti e prestiti è il luogo in cui Goldman Sachs gode dei più alti rendimenti nei suoi sforzi. Una banca di investimento è, dopo tutto, una banca. Goldman Sachs presta denaro ai suoi clienti aziendali e ha anche un dipartimento che offre prestiti garantiti a persone benestanti. Pensa ai prestiti originari, ma solo per un pool di mutuatari con credito stellare e gli strumenti per rimborsare ogni centesimo del debito. C'è un motivo per cui il prestito come Goldman Sachs fa è più remunerativo di come lo fa lo squalo del prestito di quartiere. Anche le operazioni del primo sono meno complicate.

Gli investimenti di Goldman Sachs includono partecipazioni immobiliari, debito e gli stessi titoli che la gente comune compra, ma su una scala molto maggiore. Investimenti e prestiti hanno guadagnato l'impresa $ 8, 25 miliardi nel 2018, il 14% in più rispetto al 2017.

Attività di gestione degli investimenti di Goldman Sachs

L'ultimo settore di cui parlare è la gestione degli investimenti, una componente necessaria di qualsiasi banca di investimento di successo. La gestione degli investimenti è il luogo in cui un cliente ricco o un rappresentante di una grande fondazione o istituzione si siede con un professionista Goldman Sachs e dice: "Coltiva il mio gruzzolo", "Tienimi un passo avanti rispetto al fisco" o "Come possiamo ottenere le mani del mio ex marito? ”La gestione degli investimenti non sembra tecnologicamente avanzata — non lo è — ma richiede una conoscenza specializzata di un argomento noioso. Poche aziende hanno il peso intellettuale di gestire i giganteschi investimenti dei clienti. Ma Goldman Sachs è uno che lo fa.

Gran parte delle entrate in questo segmento provengono da commissioni di incentivazione, versate dagli azionisti ai gestori di fondi per la loro capacità di non distruggere o indebolire gli investimenti. Lo scorso anno la gestione degli investimenti ha generato ricavi per $ 7, 02 miliardi per Goldman Sachs, paragonabili ai numeri di ogni segmento ad eccezione dei servizi alla clientela istituzionale.

Progetti futuri

Secondo il suo rapporto annuale più recente, i piani futuri di Goldman Sachs includono il rafforzamento del business esistente approfondendo le relazioni con i clienti esistenti e fornendo nuove capacità commerciali per servire meglio i partner di ritorno e nuovi. La società mira specificamente ad aumentare alcuni dei suoi flussi di entrate ricorrenti e basati su commissioni, ottenendo al contempo una maggiore efficienza operativa a livello aziendale.

Una revisione completa

A partire dalla transizione del CEO nell'autunno del 2018, Goldman ha intrapreso un'importante revisione e una potenziale revisione di ciascuno dei suoi quattro segmenti primari. Aspettatevi che la società continuerà a rivedere e migliorare le sue offerte al fine di soddisfare meglio una base di clienti in crescita, senza necessariamente cambiare la sua strategia aziendale fondamentale.

Sfide chiave

La crisi finanziaria del 2008 ha costretto alcune grandi società finanziarie (ad esempio Lehman Brothers) a chiudere l'attività. Altri, come American International Group, Inc. (AIG) e Bank of America Corp. (BAC), sono sopravvissuti solo grazie al supporto forzato del contribuente americano. Goldman Sachs cade da qualche parte nel mezzo. Ha ricevuto $ 10 miliardi attraverso il Troubled Asset Relief Program, e anche di più indirettamente attraverso altri beneficiari TARP. 10 anni dopo, Goldman Sachs è un'azienda solida anziché una nota storica. Tuttavia, la società deve ancora affrontare una forte concorrenza da parte di un gruppo di altre importanti banche di investimento e importanti istituti finanziari. Inoltre, le misure regolamentari che disciplinano le banche di investimento sono rigorose e hanno sempre il potenziale per diventare ancora di più in futuro. Sebbene nessuno sia in grado di prevedere il futuro, le prospettive a breve termine di Goldman Sachs presenteranno probabilmente una redditività continua o continui dispense governative, nessuna delle quali un investitore prudente dovrebbe scommettere contro.