Definizione del modulo 13F SEC
Il modulo 13F SEC è un rapporto trimestrale che viene presentato da gestori di investimenti istituzionali con almeno $ 100 milioni in attività azionarie gestite. Rivela le loro partecipazioni statunitensi alla Securities and Exchange Commission (SEC) e fornisce approfondimenti su ciò che sta facendo il denaro intelligente.
Chi dovrebbe presentare il modulo SEC 13F?
Le imprese che devono presentare 13F includono fondi comuni di investimento, hedge funds, società fiduciarie, fondi pensione, compagnie assicurative e consulenti di investimento registrati. La SEC pubblica un elenco su base trimestrale dei 13 (f) titoli che devono essere inclusi nel deposito.
Come archiviare il modulo SEC 13F
I filer possono utilizzare il sistema EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval) della SEC per inviare il modulo SEC 13F. Deve essere depositato entro 45 giorni dalla fine di un trimestre di calendario e includere informazioni su ciascun titolo della sezione 13 (f) in merito al quale il gestore degli investimenti istituzionali ha la discrezionalità degli investimenti, incluso il nome e la classe, il numero di azioni alla fine il trimestre di riferimento e il valore di mercato totale.
Problemi chiave relativi al modulo SEC 13F
La documentazione SEC 13F fornisce agli investitori uno sguardo all'interno delle partecipazioni dei migliori selezionatori di titoli di Wall Street e delle loro strategie di allocazione degli attivi. I singoli investitori e altri investitori istituzionali, che vogliono replicare le strategie dei gestori di hedge fund rock star come Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn o Seth Klarman, esaminano i documenti 13F per generare idee di investimento. E la stampa finanziaria riferisce spesso di ciò che questi gestori hanno acquistato e venduto. Osservando le migliori partecipazioni di alcuni gestori, gli investitori sperano di mettere insieme un portafoglio di idee migliori senza pagare commissioni di gestione. Ma ci sono una serie di problemi con questa strategia.
Gli investitori potrebbero sperare di copiare le idee di investimento che traggono dai rapporti SEC 13F sui principali selezionatori di titoli di Wall Street, ma ci sono degli svantaggi, incluso il fatto che i dati di archiviazione potrebbero non essere affidabili al 100%.
Comportamento della mandria
Un rischio sia per gli investitori professionali che per quelli al dettaglio è che la tendenza degli hedge fund a prendere in prestito idee di investimento l'una dall'altra, così come l'effetto del carrozzone, può portare a scambi affollati e azioni sopravvalutate. I gestori di hedge fund non sono più immuni da pregiudizi comportamentali come il comportamento delle greggi di chiunque altro. Dopotutto, se sei un gestore di fondi, è più sicuro sbagliare con la maggioranza piuttosto che essere solo.
Un'immagine fuorviante
Un altro problema riguarda il fatto che i fondi sono tenuti solo a segnalare le loro posizioni lunghe su SEC 13F, oltre alle opzioni put e call, American Depositary Receipts (ADR) e note convertibili. Ma gli hedge fund acquistano anche obbligazioni e azioni estere e vendono azioni allo scoperto. Questo può dare un quadro fuorviante, poiché alcuni fondi generano la maggior parte dei loro rendimenti dalle vendite allo scoperto, usando solo posizioni lunghe come copertura. Inoltre, i 13F monitorano solo gli investimenti effettuati sulle borse interne.
Dati non attendibili e rivolti all'indietro
Inoltre, la SEC stessa ammette che la limatura 13F non è necessariamente affidabile perché nessuno alla SEC analizza il contenuto per accuratezza e completezza. Ciò significa che gli investitori dovrebbero prenderli con un grosso pizzico di sale. Dopotutto, il famigerato truffatore Bernard Madoff ha compilato diligentemente moduli 13F ogni trimestre.
Un altro grosso problema con i rapporti 13F è che vengono archiviati fino a 45 giorni dopo la fine di un trimestre. E la maggior parte dei manager invia i loro 13F il più tardi possibile perché non vogliono dare la mancia ai rivali su ciò che stanno facendo. Quando altri investitori mettono le mani su quei 13F, stanno guardando gli acquisti di azioni che potrebbero essere stati fatti più di quattro mesi prima del deposito. Vedere in che modo i gestori di fondi professionisti hanno investito nei mesi precedenti può essere perspicace, ma ha un aspetto arretrato. Se il denaro intelligente è già completamente investito in un titolo, è probabile che gli investitori al dettaglio arrivino in ritardo alla festa prima che ne vengano a conoscenza.
Key Takeaways
- Il modulo SEC 13F deve essere presentato trimestralmente da gestori di investimenti istituzionali con almeno $ 100 milioni in titoli della sezione 13 (f).
- La sezione 13 (f) della limatura mostra la negoziazione di titoli azionari su una borsa valori, azioni di società di investimento chiuse, alcune opzioni / warrant su azioni e titoli di debito convertibili.
- Gli investitori possono effettuare ricerche nel database EDGAR della SEC alla ricerca di documenti depositati nel modulo 13F della SEC per dare un'occhiata alle strategie di allocazione patrimoniale dei migliori titoli di Wall Street.
- Gli svantaggi del tentativo di imitare tali strategie includono l'inaffidabilità dei dati e il fatto che il Modulo 13F tiene traccia solo delle azioni negoziate su borse interne.
Scarica il modulo SEC 13-F
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