Strategie per negoziare la volatilità in modo efficace con VIX

L'indice di volatilità del mercato Exchange di Exchange Board Options, meglio noto come VIX, offre ai trader e agli investitori una visione a volo d'uccello dei livelli di avidità e paura in tempo reale, fornendo allo stesso tempo un'istantanea delle aspettative del mercato per la volatilità nei prossimi 30 giorni di negoziazione. CBOE ha introdotto VIX nel 1993, ha ampliato la sua definizione 10 anni dopo e ha aggiunto un contratto a termine nel 2004. (Per ulteriori informazioni, leggi: I mercati finanziari: quando subentrano la paura e l'avidità ).

I titoli basati sulla volatilità introdotti nel 2009 e nel 2011 si sono dimostrati enormemente popolari tra la comunità commerciale, sia per i giochi di copertura che per quelli direzionali. A loro volta, l'acquisto e la vendita di questi strumenti hanno avuto un impatto significativo sul funzionamento dell'indice originale, che è stato trasformato da un ritardo in un indicatore principale.

Rapporti di convergenza-divergenza

I trader attivi dovrebbero mantenere un VIX in tempo reale sui loro schermi di mercato in ogni momento, confrontando la tendenza dell'indicatore con l'azione dei prezzi sui contratti futures su indici più popolari. Le relazioni di convergenza-divergenza tra questi strumenti generano una serie di aspettative che aiutano nella pianificazione commerciale e nella gestione dei rischi. (Per saperne di più, vedi: Leggi le tendenze del mercato con l'analisi della convergenza-divergenza ). Queste aspettative includono:

• VIX in aumento + future sull'indice S&P 500 e Nasdaq 100 in aumento = divergenza ribassista che prevede una riduzione della propensione al rischio e un rischio elevato per un'inversione al ribasso.

• Aumento di VIX + futures su indice S&P 500 e Nasdaq 100 in calo = convergenza ribassista che aumenta le probabilità di una giornata al ribasso

• VIX in calo + futures sull'indice S&P 500 e Nasdaq 100 in calo = divergenza rialzista che prevede una crescente propensione al rischio e un elevato potenziale per un'inversione al rialzo.

• VIX in calo + future sull'indice S&P 500 e Nasdaq 100 in rialzo = convergenza rialzista che aumenta le probabilità di una giornata al rialzo.

• L'azione divergente tra i future sull'indice S&P 500 e Nasdaq 100 riduce l'affidabilità predittiva, generando spesso seghe a frusta, confusione e condizioni limitate.

Creazione di grafici The VIX

Il grafico giornaliero VIX assomiglia più a un elettrocardiogramma che a una visualizzazione dei prezzi, generando picchi verticali che riflettono periodi di forte stress, indotti da catalizzatori economici, politici o ambientali È meglio guardare livelli assoluti quando si cerca di interpretare questi schemi frastagliati, cercando inversioni intorno grandi numeri rotondi, come 20, 30 o 40 e vicino ai picchi precedenti. Presta inoltre attenzione alle interazioni tra l'indicatore e gli EMA a 50 e 200 giorni, con quei livelli che agiscono come supporto o resistenza. (Per la lettura correlata, consultare: Momentum Trading With Discipline ).

VIX si inserisce in un'azione di tendenza lenta ma prevedibile tra i fattori di stress periodici, con i livelli dei prezzi che aumentano o diminuiscono lentamente nel tempo. Puoi vedere chiaramente queste transizioni su un grafico VIX mensile che mostra la SMA a 20 mesi senza prezzo. Nota come la media mobile ha raggiunto il picco vicino a 33 durante il mercato al ribasso 2008-09 anche se l'indicatore è salito a 90. Mentre queste tendenze a lungo termine non aiuteranno nella preparazione degli scambi a breve termine sono immensamente utili nelle strategie di tempistica del mercato, soprattutto in posizioni che durano da 6 a 12 mesi. (Per saperne di più, leggi: Come utilizzare una media mobile per acquistare azioni) .

I trader a breve termine possono abbassare i livelli di rumore VIX e migliorare l'interpretazione intraday con una SMA a 10 bar posta sopra l'indicatore dei 15 minuti. Nota come la media mobile si macina sempre più in alto in un modello di onda liscia che riduce le probabilità di falsi segnali. È tempo di rivalutare il posizionamento quando la media mobile cambia direzione perché predice inversioni e completamento delle oscillazioni dei prezzi in entrambe le direzioni. La linea di prezzo può anche essere utilizzata come meccanismo di innesco quando attraversa sopra o sotto la media mobile.

Strumenti di trading

I futures VIX offrono la più pura esposizione agli alti e bassi dell'indicatore, ma negli ultimi anni i derivati ​​azionari hanno guadagnato un forte seguito con la folla del commercio al dettaglio. Questi Exchange Traded Products (ETP) utilizzano calcoli complessi che stratificano più mesi di futures VIX in aspettative a breve e medio termine. I principali fondi di volatilità includono:

• S&P 500 VIX Future a breve termine ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
• VIX ETF a breve termine su future (VIXY)
• VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)

La negoziazione di questi titoli con utili a breve termine può essere un'esperienza frustrante perché contengono una propensione strutturale che impone un costante ripristino dei premi in decadimento dei futures. Questo contango può spazzare via i profitti in mercati volatili, causando una forte sottoperformance della sicurezza dell'indicatore sottostante. Di conseguenza, questi strumenti sono utilizzati al meglio nelle strategie a più lungo termine come strumento di copertura o in combinazione con giochi di opzioni protettive. (Per ulteriori informazioni su questo argomento, vedere: 4 modi per scambiare il VIX ).

Linea di fondo

L'indicatore VIX creato negli anni '90 ha generato una vasta gamma di prodotti derivati ​​che consentono ai trader e agli investitori di gestire il rischio creato da condizioni di mercato stressanti.