Finanziamento subordinato

Che cos'è il finanziamento secondario

Il finanziamento subordinato è il finanziamento del debito che si colloca dietro a quello detenuto da istituti di credito garantiti in termini di ordine di rimborso del debito. Il finanziamento "subordinato" implica che il debito si colloca dietro il primo prestatore garantito e che i finanziatori garantiti saranno rimborsati prima dei detentori di debito subordinato.

RIPARTIZIONE Finanziamento subordinato

Il rischio del prestatore nel finanziamento subordinato è superiore a quello dei finanziatori senior perché il credito sulle attività è inferiore. Di conseguenza, i finanziamenti subordinati possono essere costituiti da un mix di finanziamento del debito e del capitale proprio. Ciò consente al prestatore interessato di cercare una componente azionaria, come warrant o opzioni, per fornire un rendimento aggiuntivo e compensare il rischio più elevato.

Rischi di finanziamento secondario

Se una società deve presentare istanza di fallimento o rischia la liquidazione con finanziamenti subordinati e debito senior nei libri contabili, il debito non subordinato viene rimborsato prima del debito subordinato. Una volta che il debito non subordinato viene completamente rimborsato, la società ripaga il debito subordinato.

Ad esempio, supponiamo che una società abbia garantito un debito senior di $ 60 milioni e finanziamenti subordinati per un totale di $ 40 milioni. Se una società liquida tutte le sue attività in un fallimento per $ 80 milioni, deve prima ripagare l'importo di $ 60 milioni del suo debito detenuto da istituti di credito garantiti. Il restante debito subordinato viene rimborsato solo per metà per $ 20 milioni a causa della mancanza di fondi liquidati.

È importante che i potenziali finanziatori o investitori in debito siano consapevoli delle prospettive di una società in termini di solvibilità, altre obbligazioni di debito e attività totali durante la revisione di un'obbligazione emessa. Mentre questo tipo di debito è più rischioso per i finanziatori, è ancora pagato prima dei possessori di azioni. I finanziamenti subordinati di solito offrono tassi di interesse più elevati per compensare il potenziale rischio di insolvenza.

Tipi di finanziamento subordinato

Le obbligazioni subordinate si trovano in gran parte nelle obbligazioni emesse dalle principali banche.

I titoli garantiti da attività sono un altro tipo di debito subordinato. Questi tipi di titoli garantiti sono generalmente emessi in diversi tipi di classi, noti anche come tranche, ciascuno con livelli di rischio, tassi di interesse e scadenze diversi.

Un altro tipo di finanziamento subordinato è un debito mezzanino. Questi sono spesso emessi come azioni privilegiate o titoli di debito non garantiti e sono generalmente solo senior rispetto alle azioni ordinarie. Il debito mezzanino funge da titolo ibrido.

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