Scambia rivenditore

Che cos'è un rivenditore di swap?

Un commerciante di swap è una persona fisica o giuridica che si occupa di swap, effettua mercati in swap o entra in swap con controparti. Il commerciante di swap, come termine, è stato formalmente definito nel Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act del 2010, un atto legislativo nato all'indomani della crisi finanziaria del 2008-2009.

Comprensione del rivenditore di swap

Secondo la Sezione 721 del Dodd-Frank Act, un commerciante di swap è un'entità che:

1) Si tiene fuori come dealer in swap;

2) crea un mercato di swap;

3) Effettua regolarmente scambi con controparti come normale svolgimento dell'attività per proprio conto; o

4) Impegni nell'attività che si fa conoscere comunemente nel commercio come commerciante o market maker in swap, a condizione, tuttavia, in nessun caso un istituto di deposito assicurato deve essere considerato un commerciante di swap nella misura in cui offre di entrare uno scambio con un cliente in relazione all'origine di un prestito con quel cliente.

Prima della crisi finanziaria, gli swap erano stati negoziati sul mercato over the counter, principalmente tra imprese e istituti finanziari, in transazioni in gran parte non regolamentate. Nel 2011 la SEC ha messo a punto proposte che richiedevano ai rivenditori e ai partecipanti di swap basati sulla sicurezza di registrarsi alla commissione, come parte del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Il mercato degli swap è ora supervisionato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Key Takeaways

• Un commerciante di swap è una persona fisica o giuridica che si occupa di swap, effettua mercati in swap o entra in swap con controparti.
• La soglia minima per il trading di swap è stata fissata a $ 8 miliardi. Ciò significa che un'entità non sarà considerata un commerciante di swap a meno che l'ammontare nozionale aggregato delle sue operazioni superi tale cifra.

Eccezione De minimus

L'amministrazione guidata dai repubblicani ha preso provvedimenti nel 2017 per abrogare la legge Dodd-Frank. La legislazione è esaustiva e tocca molti aspetti del settore bancario e finanziario. La definizione di un commerciante di swap non è controversa, ma nel Dodd-Frank Act c'è una disposizione che i repubblicani vorrebbero affrontare: la regola dell'eccezione de minimus, che esenta la designazione di commerciante di swap di un'entità che si impegna in una quantità minima di swap trattare in relazione a transazioni con o per conto dei propri clienti.

La soglia per l'importo nozionale lordo aggregato (AGNA) che un commerciante di swap deve aver completato è stata fissata a $ 8 miliardi, a novembre 2018. Dovrebbe scendere a $ 3 miliardi, un livello molto più basso che avrebbe portato molte più entità in il regno della supervisione normativa. Tuttavia, la CFTC ha votato su base bipartisan per fissare $ 8 miliardi come permanenti in una riunione del novembre 2018. L'agenzia federale ha citato la maggiore copertura regolamentare per $ 8 miliardi, nonché il potenziale per una minore liquidità a una soglia inferiore per gli swap su materie prime non finanziarie. Inoltre, l'agenzia ha dichiarato di voler segnalare la stabilità a lungo termine della soglia de minimus per consentire agli operatori del mercato di pianificare a lungo termine.

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