Marchi di fabbrica di un obiettivo di acquisizione

È possibile determinare se un'azienda è un potenziale candidato all'acquisizione prima che sia stato fatto un annuncio pubblico, è sufficiente conoscere i segni da cercare nel candidato. I pretendenti ben finanziati cercano anche questi stessi indicatori nelle loro aziende target. Una volta che sai cosa stanno cercando le grandi aziende, sarai in grado di determinare quali aziende sono le prime candidate per le acquisizioni.

(Vedi anche: Azioni di acquisizione commerciale con arbitraggio di fusione e incassi sulla ristrutturazione aziendale .)

Nicchia di prodotti o servizi

Una grande azienda ha il lusso di poter sviluppare o acquisire un arsenale di vari servizi e prodotti. Tuttavia, se è in grado di acquistare un'azienda a un prezzo ragionevole che ha una nicchia unica in un determinato settore (in termini di prodotto o servizio), probabilmente lo farà.

I pretendenti intelligenti aspetteranno fino a quando la società più piccola non avrà fatto il footwork rischioso e la pubblicità prima di acquistare. Ma una volta che una nicchia è stata scavata, la società più grande probabilmente busserà. In termini di tempo e denaro, spesso è più economico per le grandi aziende acquisire un determinato prodotto o un servizio piuttosto che costruirlo da zero. Ciò consente loro di evitare gran parte del rischio associato a una procedura di avvio.

Necessari finanziamenti aggiuntivi

Le aziende più piccole spesso non hanno la possibilità di commercializzare i loro articoli a livello nazionale, tanto meno a livello internazionale. Le aziende più grandi con tasche profonde hanno questa capacità. Pertanto, cercare non solo un'azienda con una linea di prodotti fattibile ma anche quella che, con il finanziamento adeguato, potrebbe avere il potenziale per una crescita su larga scala.

(Vedi anche: Avventurarsi in azioni di crescita in fase iniziale .)

Struttura del capitale pulita

Le grandi aziende vogliono che un'acquisizione proceda in modo tempestivo, ma alcune aziende hanno una grande sporgenza che dissuade i potenziali pretendenti. Diffidare di società con molte obbligazioni convertibili o diverse classi di azioni ordinarie o privilegiate, in particolare quelle con diritti di super voto.

(Vedi anche: Conoscere i tuoi diritti di azionista .)

La ragione per cui lo sbalzo dissuade le società dal fare un'acquisizione è che l'impresa acquirente deve passare attraverso un attento processo di due diligence. Overhang presenta il rischio di una diluizione significativa e presenta la possibilità che alcuni fastidiosi azionisti con diritto di voto 10 a 1 possano tentare di mantenere l'accordo.

Se ritieni che una società possa essere un potenziale obiettivo di acquisizione, assicurati che abbia una struttura di capitale pulita. In altre parole, cerca società che hanno solo una classe di azioni ordinarie e una quantità minima di debito che può essere convertita in azioni ordinarie.

Rifinanziamento del debito possibile

Nella seconda metà degli anni '90, quando i tassi di interesse iniziarono a diminuire, un certo numero di società di casinò si trovarono in sella a titoli di primo mutuo a tasso fisso elevato. Poiché molti di loro stavano già affogando nei debiti, le banche non volevano rifinanziare quelle banconote. Quindi, arrivarono i maggiori attori del settore.

Questi giocatori più grandi avevano rating del credito migliori e tasche più profonde, oltre all'accesso al capitale ed erano in grado di acquistare molti degli operatori di casinò più piccoli e in difficoltà. Naturalmente, si è verificato un notevole consolidamento. Dopo aver concluso gli accordi, le società più grandi hanno rifinanziato queste prime note sui mutui, che in molti casi avevano tassi di interesse molto elevati. Il risultato è stato milioni di risparmi sui costi.

Quando si considera la possibilità di un'acquisizione, cercare società che potrebbero essere molto più redditizie se i loro carichi di debito fossero rifinanziati a un tasso più favorevole.

Prossimità geografica

Quando una società ne acquisisce un'altra, la direzione di solito cerca di risparmiare denaro eliminando le spese generali ridondanti. In altre parole, perché mantenere due magazzini se uno può fare il lavoro ed è accessibile da entrambe le società? Pertanto, nel considerare gli obiettivi di acquisizione, cercare società geograficamente convenienti tra loro e che, se combinate, offrirebbero agli azionisti un enorme potenziale di risparmio sui costi.

Cronologia operativa pulita

I candidati all'acquisizione di solito hanno una storia operativa chiara. Hanno flussi di entrate costanti e attività costanti. Ricorda, pretendenti e società finanziarie vogliono una transizione senza intoppi. Saranno diffidenti se, ad esempio, una società ha già presentato istanza di fallimento, ha una storia di rendicontazione di risultati di utili irregolari o ha recentemente perso importanti clienti.

Migliora il valore per gli azionisti

La società target è stata proattiva nel raccontare la sua storia alla comunità degli investimenti? Ha riacquistato le sue quote nel mercato aperto?

I pretendenti vogliono acquistare aziende che prospereranno come parte di una società più grande, ma anche quelle che, se necessario, potrebbero continuare a lavorare da sole. Questa capacità di lavorare come indipendente si applica alle funzioni di investitore e pubbliche relazioni. I concorrenti come le aziende sono in grado di migliorare il valore per gli azionisti.

Gestione esperta

In alcuni casi, quando una società ne acquisisce un'altra, il gruppo dirigente della società acquisita viene licenziato. Tuttavia, in altri casi, la gestione viene mantenuta a bordo perché conoscono l'azienda meglio di chiunque altro. Pertanto, le società acquirenti spesso cercano candidati che sono stati ben gestiti. Ricorda, una buona amministrazione implica che le strutture dell'azienda sono probabilmente in buone condizioni e che la sua base di clienti è contenta.

(Vedi anche: Valutazione della gestione di un'azienda .)

Minime minacce per controversie legali

Quasi ogni azienda ad un certo punto nel tempo sarà impegnata in una sorta di contenzioso. Tuttavia, le aziende in cerca di candidati all'acquisizione di solito si tengono alla larga dalle aziende che sono sottoposte a cause legali. In generale, i pretendenti evitano di acquisire rischi sconosciuti.

Margini espandibili

Man mano che la società aumenta la propria base di entrate, sviluppa economie di scala. In altre parole, i suoi ricavi crescono, ma le spese generali - l'affitto, i pagamenti degli interessi e forse anche i costi del lavoro - rimangono gli stessi o aumentano a un tasso molto più basso rispetto ai ricavi.

Gli acquirenti vogliono acquistare aziende che hanno il potenziale per sviluppare queste economie di scala e aumentare i margini. Vogliono anche acquistare aziende che hanno la loro struttura dei costi in linea e che ha un piano praticabile per aumentare le entrate.

Rete di distribuzione solida

Soprattutto se la società è un produttore, deve avere una solida rete di distribuzione o la capacità di collegarsi alla rete della società acquirente se si tratterà di un serio obiettivo di acquisizione. A che serve un prodotto se non può essere immesso sul mercato?

Assicurati che qualsiasi azienda che ritieni possa essere un potenziale obiettivo di acquisizione ha non solo la capacità di sviluppare un prodotto, ma anche la capacità di consegnarlo ai suoi clienti in modo tempestivo.

Una parola di avvertimento

Gli investitori non dovrebbero mai acquistare una società solo perché credono che sia o potrebbe diventare un obiettivo di acquisizione. Questi suggerimenti hanno semplicemente lo scopo di migliorare il processo di ricerca e aiutare a identificare le caratteristiche che possono essere attraenti per i potenziali pretendenti.

(Vedi anche: Individuare per primo le acquisizioni .)

La linea di fondo

Con la comunità degli investimenti focalizzata sulla redditività sempre crescente, le grandi aziende saranno sempre alla ricerca di acquisizioni che possano aumentare rapidamente i guadagni. Pertanto, le aziende che sono ben gestite, hanno prodotti eccellenti e hanno le migliori reti di distribuzione sono obiettivi logici per una possibile acquisizione.