Negoziazione di contratti futures su oro e argento

I contratti futures su oro e argento possono offrire una copertura contro l'inflazione, un gioco speculativo, una classe di investimento alternativa o una copertura commerciale per gli investitori che cercano opportunità al di fuori dei tradizionali titoli azionari e obbligazionari. In questo articolo, tratteremo le basi dei contratti futures su oro e argento e su come sono negoziati, ma bisogna essere avvertiti: la negoziazione in questo mercato comporta un rischio sostanziale, che potrebbe essere un fattore maggiore rispetto ai loro profili di rendimento al rialzo.

Quali sono i contratti futures sui metalli preziosi?

Un contratto futures sui metalli preziosi è un accordo legalmente vincolante per la consegna di oro o argento a un prezzo concordato in futuro. Uno scambio di futures standardizza i contratti per quanto riguarda quantità, qualità, tempo e luogo di consegna. Solo il prezzo è variabile.

Gli hedger utilizzano questi contratti come modo per gestire il rischio di prezzo su un acquisto o una vendita previsti del metallo fisico. I future offrono inoltre agli speculatori l'opportunità di partecipare ai mercati senza alcun sostegno fisico.

Possono essere assunte due diverse posizioni: una posizione lunga (acquisto) è un obbligo di accettare la consegna del metallo fisico, mentre una posizione corta (vendita) è l'obbligo di effettuare la consegna. La grande maggioranza dei contratti futures è compensata prima della data di consegna. Ad esempio, ciò si verifica quando un investitore con una posizione lunga avvia una posizione corta nello stesso contratto, eliminando efficacemente la posizione lunga originale.

Vantaggi dei contratti futures

La negoziazione di contratti futures offre maggiore leva finanziaria, flessibilità e integrità finanziaria rispetto alla negoziazione delle materie prime stesse perché negoziano in borse centralizzate.

La leva finanziaria è la capacità di negoziare e gestire un prodotto ad alto valore di mercato con una frazione del valore totale. La negoziazione di contratti futures viene effettuata con un margine di performance, che richiede un capitale notevolmente inferiore rispetto al mercato fisico. La leva finanziaria offre agli speculatori un rischio maggiore / un profilo di investimento con rendimento più elevato.

Ad esempio, un contratto a termine per l'oro controlla 100 once troy, o un mattone d'oro. Il valore in dollari di questo contratto è 100 volte il prezzo di mercato per un'oncia d'oro. Se il mercato viene scambiato a $ 600 per oncia, il valore del contratto è di $ 60.000 ($ 600 x 100 once). Sulla base delle regole del margine di cambio, il margine richiesto per controllare un contratto è solo di $ 4.050. Quindi per $ 4.050, si può controllare $ 60.000 in oro. Come investitore, questo ti dà la possibilità di sfruttare $ 1 per controllare circa $ 15.

Nei mercati a termine, è altrettanto facile avviare una posizione corta come una posizione lunga, offrendo ai partecipanti una grande flessibilità. Questa flessibilità offre agli hedger la capacità di proteggere le loro posizioni fisiche e di consentire agli speculatori di assumere posizioni basate sulle aspettative del mercato.

Le borse a termine in oro e argento non offrono rischi di controparte ai partecipanti; ciò è garantito dai servizi di compensazione degli scambi. Lo scambio agisce come un acquirente per ogni venditore e viceversa, riducendo il rischio in caso di inadempienza delle parti in merito alle proprie responsabilità.

Specifiche del contratto future

Esistono alcuni contratti d'oro scambiati su borse statunitensi: uno a COMEX e due a eCBOT. Esiste un contratto da 100 troy oncia che viene negoziato in entrambe le borse e un mini contratto (33, 2 troy once) negoziato solo su eCBOT.

Silver ha anche due contratti di trading su eCBOT e uno su COMEX. Il "grande" contratto è per 5.000 once, che viene scambiato in entrambe le borse, mentre eCBOT ha un mini per 1.000 once.

Futures sull'oro

L'oro è scambiato in dollari e centesimi per oncia. Ad esempio, quando l'oro viene scambiato a $ 600 per oncia, il contratto ha un valore di $ 60.000 ($ 600 x 100 once). Un trader che è lungo a $ 600 e vende a $ 610 farà $ 1.000 ($ 610 - $ 600 = $ 10 di profitto; $ 10 x 100 once = $ 1.000). Al contrario, un trader che è lungo a $ 600 e vende a $ 590 perderà $ 1.000.

Il movimento di prezzo minimo, o dimensione tick, è di 10 centesimi. Il mercato può avere una vasta gamma, ma deve muoversi con incrementi di almeno 10 centesimi.

Sia eCBOT che COMEX specificano la consegna ai depositi nell'area di New York. Queste volte sono soggette a modifiche dallo scambio. I mesi più attivi scambiati (in base al volume e agli interessi aperti) sono febbraio, aprile, giugno, agosto, ottobre e dicembre.

Per mantenere un mercato ordinato, questi scambi fisseranno limiti di posizione. Un limite di posizione è il numero massimo di contratti che un singolo partecipante può detenere. Esistono diversi limiti di posizione per hedger e speculatori.

Futures d'argento

L'argento è scambiato in dollari e centesimi per oncia come l'oro. Ad esempio, se l'argento viene scambiato a $ 10 per oncia, il contratto "grande" ha un valore di $ 50.000 (5.000 once x $ 10 per oncia), mentre il mini sarebbe $ 10.000 (1.000 once x $ 10 per oncia).

La dimensione del tick è di $ 0, 001 per oncia, che equivale a $ 5 per contratto grande e $ 1 per il contratto mini. Il mercato potrebbe non scambiare con un incremento minore, ma può scambiare multipli più grandi, come i penny.

Come l'oro, i requisiti di consegna per entrambi gli scambi specificano i depositi nell'area di New York. I mesi più attivi per la consegna (in base al volume e agli interessi aperti) sono marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre.

L'argento, come l'oro, ha anche limiti di posizione stabiliti dagli scambi.

Siepi e speculatori nel mercato dei futures

La funzione principale di qualsiasi mercato a termine è quella di fornire un mercato centralizzato per coloro che sono interessati all'acquisto o alla vendita di materie prime fisiche in futuro. Il mercato dei futures sul metallo aiuta gli hedger a ridurre il rischio associato a movimenti negativi dei prezzi nel mercato monetario. Esempi di hedger includono caveau, miniere, produttori e gioiellieri.

Le hedger prendono una posizione sul mercato che è l'opposto della loro posizione fisica. A causa della correlazione dei prezzi tra i futures e il mercato spot, un guadagno in un mercato può compensare le perdite nell'altro. Ad esempio, un gioielliere che teme di pagare prezzi più alti per l'oro o l'argento acquisterebbe quindi un contratto per bloccare un prezzo garantito. Se il prezzo di mercato per l'oro o l'argento aumenta, dovranno pagare prezzi più alti per l'oro / argento.

Tuttavia, poiché il gioielliere ha assunto una posizione lunga nei mercati a termine, avrebbero potuto guadagnare denaro sul contratto a termine, il che avrebbe compensato l'aumento del costo di acquisto dell'oro / argento. Se il prezzo in contanti per l'oro o l'argento e i prezzi dei futures scendessero ciascuno, la siepe perderebbe le sue posizioni sui futures ma pagherebbe meno acquistando oro o argento sul mercato in contanti.

A differenza delle hedger, gli speculatori non hanno interesse a ricevere le consegne, ma cercano invece di trarre profitto assumendo il rischio di mercato. Gli speculatori includono singoli investitori, hedge fund o consulenti di negoziazione di materie prime (CTA).

Gli speculatori sono disponibili in tutte le forme e dimensioni e possono essere sul mercato per diversi periodi di tempo. Coloro che entrano ed escono frequentemente dal mercato in una sessione sono chiamati scalper. Un trader diurno mantiene una posizione più a lungo rispetto a uno scalper, ma di solito non durante la notte. Un trader di posizione mantiene per più sessioni. Tutti gli speculatori devono essere consapevoli del fatto che se un mercato si muove nella direzione opposta, la posizione può comportare perdite.

La linea di fondo

Che tu sia un hedger o uno speculatore, è fondamentale ricordare che il trading comporta un rischio sostanziale e non è adatto a tutti. Sebbene possano esserci profitti significativi per coloro che sono coinvolti nella negoziazione di futures su oro e argento, tieni presente che la negoziazione di futures è meglio lasciare ai trader che hanno le competenze necessarie per avere successo in questi mercati.