Sottoscrizione
La sottoscrizione è il processo attraverso il quale un individuo o un'istituzione si assume il rischio finanziario a pagamento. Il rischio in genere comporta prestiti, assicurazioni o investimenti. Il termine sottoscrittore è nato dalla pratica di far scrivere a ciascun acquirente il proprio nome sotto l'ammontare totale del rischio che erano disposti ad accettare per un premio specifico. Sebbene i meccanismi siano cambiati nel tempo, la sottoscrizione continua oggi come una funzione chiave nel mondo finanziario.
02:19Cos'è Underwriting?
Le basi della sottoscrizione
La sottoscrizione comporta lo svolgimento di ricerche e la valutazione del grado di rischio di ciascun richiedente o entità prima di assumersi tale rischio. Questo controllo aiuta a stabilire tassi di indebitamento equi per i prestiti, stabilisce premi adeguati per coprire adeguatamente il costo reale dell'assicurazione degli assicurati e crea un mercato per i titoli valutando accuratamente il rischio di investimento. Se il rischio è considerato troppo elevato, un sottoscrittore può rifiutare la copertura.
Key Takeaways
- La sottoscrizione è il processo attraverso il quale un individuo o un'istituzione si assume il rischio finanziario a pagamento.
- I sottoscrittori valutano il grado di rischio degli affari degli assicuratori.
- La sottoscrizione aiuta a stabilire tassi di indebitamento equi per i prestiti, stabilisce premi adeguati e crea un mercato per i titoli valutando accuratamente il rischio di investimento.
- Underwriting garantisce che una società IPO aumenterà la quantità di capitale necessaria e fornirà ai sottoscrittori un premio o un profitto per i loro servizi.
- Gli investitori beneficiano del processo di verifica fornito dalla sottoscrizione e li aiuta a prendere decisioni di investimento informate.
Rischio di sottoscrizione per prestiti, assicurazioni e titoli
Il rischio è il fattore sottostante in tutte le sottoscrizioni. Nel caso di un prestito, il rischio ha a che fare con il fatto che il mutuatario rimborserà il prestito come concordato o sarà inadempiente. Con l'assicurazione, il rischio comporta la probabilità che troppi assicurati presentino reclami contemporaneamente. Con i titoli, il rischio è che gli investimenti sottoscritti non siano redditizi.
I sottoscrittori valutano i prestiti, in particolare i mutui, per determinare la probabilità che un mutuatario pagherà come promesso e che in caso di inadempienza siano disponibili garanzie sufficienti. Nel caso dell'assicurazione, i sottoscrittori cercano di valutare la salute di un assicurato e altri fattori e di diffondere il rischio potenziale tra quante più persone possibile. La sottoscrizione di titoli, il più delle volte effettuata tramite offerte pubbliche iniziali (IPO), aiuta a determinare il valore della società sottostante rispetto al rischio di finanziamento dell'IPO.
Come la sottoscrizione stabilisce il prezzo di mercato
La creazione di un mercato equo e stabile per le transazioni finanziarie è la funzione principale di un sottoscrittore. Ogni strumento di debito, polizza assicurativa o IPO comporta un certo rischio che il cliente possa inadempiere, presentare un reclamo o fallire, una potenziale perdita per l'assicuratore o il prestatore. Una parte importante del lavoro del sottoscrittore consiste nel valutare i fattori di rischio noti e indagare sulla veridicità di un richiedente per determinare il prezzo minimo per la copertura.
I sottoscrittori aiutano a stabilire il vero prezzo di mercato del rischio decidendo, caso per caso, quali transazioni sono disposte a coprire e quali tassi devono applicare per realizzare un profitto. I sottoscrittori aiutano anche a denunciare candidati inaccettabilmente rischiosi, come i disoccupati che chiedono mutui costosi, quelli in cattive condizioni di salute che richiedono un'assicurazione sulla vita o le aziende che tentano un'IPO prima di essere pronti, rifiutando la copertura in alcuni casi.
Questa funzione di controllo riduce sostanzialmente il rischio complessivo di richieste di risarcimento o inadempienze costose e consente agli ufficiali di prestito, agli agenti assicurativi e alle banche di investimento di offrire tariffe più competitive a coloro che sono proposizioni meno rischiose.
Tre tipi di sottoscrizione
Sottoscrizione di prestiti
Tutti i prestiti subiscono una qualche forma di sottoscrizione. In molti casi, la sottoscrizione è automatizzata e comporta la valutazione della storia creditizia, dei documenti finanziari e del valore di qualsiasi garanzia offerta da un richiedente, insieme ad altri fattori che dipendono dalle dimensioni e dallo scopo del prestito. A seconda del processo e se è coinvolto un sottoscrittore umano, il processo di valutazione può essere quasi istantaneo o richiedere alcune ore, giorni o addirittura settimane.
Il tipo più comune di sottoscrizione di prestito che coinvolge un sottoscrittore umano è per i mutui ed è il tipo di sottoscrizione di prestito che la maggior parte delle persone deve affrontare durante la loro vita. Il sottoscrittore valuta entrate, passività (debito), risparmi, storia creditizia, punteggio di credito e altro a seconda delle circostanze finanziarie di un individuo. La sottoscrizione di mutui ha in genere un "tempo di rotazione" di una settimana o meno.
Il rifinanziamento spesso richiede più tempo perché gli acquirenti che devono rispettare le scadenze ricevono un trattamento preferenziale. Sebbene le domande di prestito possano essere approvate, respinte o sospese, la maggior parte sono "approvate con condizioni", il che significa che il sottoscrittore desidera chiarimenti o documentazione aggiuntiva.
Sottoscrizione assicurativa
Con la sottoscrizione assicurativa, l'attenzione è rivolta al potenziale assicurato: la persona che cerca un'assicurazione sanitaria o sulla vita. In passato, la sottoscrizione medica per l'assicurazione sanitaria veniva utilizzata per determinare l'importo da addebitare a un richiedente in base alla sua salute e anche se offrire una copertura a tutti, spesso in base alle condizioni preesistenti del richiedente. A partire dal 2014, ai sensi dell'Affordable Care Act, gli assicuratori non potevano più negare la copertura o imporre limitazioni basate su condizioni preesistenti.
La sottoscrizione dell'assicurazione sulla vita cerca di valutare il rischio di assicurare un potenziale assicurato in base all'età, alla salute, allo stile di vita, all'occupazione, all'anamnesi familiare, agli hobby e ad altri fattori determinati dal sottoscrittore. A differenza dell'assicurazione sanitaria, la sottoscrizione dell'assicurazione sulla vita non è limitata per condizioni preesistenti o altri fattori sanitari. La sottoscrizione dell'assicurazione sulla vita può comportare l'approvazione, insieme a una vasta gamma di importi, prezzi, esclusioni e condizioni di copertura, oppure il rifiuto totale.
Sottoscrizione di titoli
La sottoscrizione di titoli, che mira a valutare il rischio e il prezzo adeguato di un determinato titolo, il più delle volte in relazione a una IPO, viene eseguita per conto di un potenziale investitore, spesso una banca di investimento. Sulla base dei risultati del processo di sottoscrizione, una banca di investimento (IB) acquisterebbe (sottoscrivere) i titoli emessi dalla società che tenta l'IPO e poi venderebbe tali titoli sul mercato.
Underwriting garantisce che la società IPO aumenterà la quantità di capitale necessaria e fornirà ai sottoscrittori un premio o un profitto per il loro servizio. Gli investitori beneficiano del processo di verifica fornito dalla sottoscrizione e della capacità che offre loro di prendere una decisione di investimento informata.
La sottoscrizione nel mercato finanziario può comportare sia singoli titoli sia titoli di debito, inclusi titoli di stato, corporate o municipali. I sottoscrittori oi loro datori di lavoro acquistano questi titoli per rivenderli a scopo di lucro agli investitori o ai rivenditori (che li vendono ad altri acquirenti). Quando è coinvolto più di un sottoscrittore o gruppo di sottoscrittori, questo è noto come sindacato sottoscrittore. (Per la lettura correlata, vedere "Cos'è la sottoscrizione di beni immobili?")
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