Settore delle utility
Il settore dei servizi pubblici si riferisce a una categoria di aziende che forniscono servizi di base, come acqua, servizi fognari, elettricità, dighe e gas naturale. Sebbene i servizi pubblici guadagnino profitti, fanno parte del panorama del servizio pubblico e sono quindi fortemente regolamentati. Gli investitori in genere trattano i servizi di pubblica utilità come partecipazioni a lungo termine e li utilizzano per iniettare redditi costanti nei loro portafogli.
Spiegazione del settore delle utility
I servizi di pubblica utilità in genere offrono agli investitori dividendi stabili e coerenti, associati a una minore volatilità dei prezzi rispetto ai mercati azionari complessivi. A causa di questi fatti, i servizi pubblici tendono a funzionare bene durante i climi di recessione. Al contrario, i titoli di utilità tendono a non favorire il mercato, durante i periodi di crescita economica.
I molti tipi di servizi disponibili includono grandi aziende che offrono servizi multipli come elettricità e gas naturale. Altri interessi di utilità potrebbero specializzarsi in un solo tipo di servizio, come l'acqua. Alcune utility si affidano a fonti di energia pulite e rinnovabili come turbine eoliche e pannelli solari per produrre elettricità. Gli investitori possono anche acquistare utility regionali o investire in fondi negoziati in borsa (ETF) contenenti cestini di titoli di utilità situati negli Stati Uniti
Cambiamento di paradigma
Mentre le società di servizi elettrici erano un tempo monopolistiche a livello regionale, in senso lato, l'industria si sta dividendo nei seguenti quattro segmenti di fornitori:
- Generatori : questi operatori creano energia elettrica.
- Operatori di reti energetiche : operatori di rete, operatori di reti regionali e operatori di reti di distribuzione vendono l'accesso alle loro reti ai fornitori di servizi al dettaglio.
- Commercianti e commercianti di energia : acquistando e vendendo futures e altri derivati sull'energia e creando complessi "prodotti strutturati", queste aziende aiutano utilmente le utility e le aziende assetate di potere a garantire una fornitura affidabile di elettricità a un prezzo stabile e prevedibile.
- Fornitori e rivenditori di servizi energetici : nella maggior parte degli Stati Uniti, i consumatori possono ora scegliere i propri fornitori di servizi al dettaglio.
Key Takeaways
- Il settore delle utility è una categoria di titoli aziendali che forniscono servizi di base tra cui elettricità, gas naturale e acqua.
- I servizi pubblici guadagnano un profitto ma sono un servizio pubblico e, di conseguenza, hanno una regolamentazione sostanziale.
- In genere, gli investitori acquistano utilità come partecipazioni a lungo termine per il reddito da dividendi e la stabilità
- Il settore delle utility tende a fare bene come gioco difensivo contro le recessioni macroeconomiche.
- Man mano che l'economia migliora e i tassi di interesse aumentano, gli investitori possono trovare alternative ad alto rendimento alle utility.
Livelli di debito del settore dei servizi pubblici
I servizi di pubblica utilità richiedono una notevole quantità di costose infrastrutture e di conseguenza comportano ingenti debiti nei loro bilanci. Questi carichi di debito rendono le utility ipersensibili alle variazioni del tasso di interesse di mercato. E poiché le utility sono ad alta intensità di capitale, richiedono un afflusso continuo di fondi per finanziare gli aggiornamenti delle infrastrutture e l'acquisto di nuovi asset. Il significativo carico di debito si traduce anche in elevati rapporti debito / capitale proprio (D / E), che possono influire sui rating del credito delle imprese, rendendo difficile prendere in prestito fondi, il che aumenta i costi delle operazioni.
Impatto dei consumatori sul settore dei servizi di pubblica utilità
Poiché molti stati consentono ai consumatori di spostarsi da un operatore di rete a un altro, in genere i consumatori scelgono l'operatore locale meno costoso. I produttori più costosi vengono infine eliminati dal mercato, a meno che non possano tagliare i costi in tempo.
Anche gli accordi di acquisto di energia a lungo termine tra aziende e consumatori incidono sui profitti. Quando i costi di generazione delle utenze aumentano, le aziende devono continuare a onorare gli accordi contrattuali e vendere i servizi di pubblica utilità al tasso concordato corrente, che riduce i loro profitti.
In che modo gli investitori scambiano servizi pubblici
Poiché i titoli di utilità pagano dividendi affidabili, gli investitori spesso li favoriscono rispetto alle azioni con dividendi inferiori. Dopo la crisi finanziaria del 2008, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse, nel tentativo di stimolare l'economia. Di conseguenza, gli investitori si sono riversati sui servizi di pubblica utilità, come investimenti più sicuri. In poche parole: le società di servizi pubblici sono una valida scelta difensiva per gli investitori durante le recessioni macroeconomiche.
Tuttavia, poiché l'economia migliora e i tassi di interesse aumentano, gli investitori possono trovare alternative a rendimento più elevato rispetto alle utility. All'aumentare dei tassi, aumentano anche i rendimenti dei buoni del Tesoro USA. Ad esempio, se un'utilità paga un rendimento da dividendo del 3%, ma aumentando i tassi di interesse aumentano i rendimenti obbligazionari al 4%, la società di servizi dovrebbe aumentare il pagamento dei dividendi per far fronte all'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro. Pertanto, i servizi pubblici fanno bene quando i tassi di interesse diminuiscono, perché i loro dividendi sono superiori ai rendimenti del Tesoro. Tuttavia, man mano che l'economia migliora, i servizi di pubblica utilità tendono a svendersi quando i tassi di interesse tornano ai livelli normali e i loro dividendi diventano nuovamente inferiori ai titoli del Tesoro.
Pro e contro del settore delle utility
I servizi di pubblica utilità sono investimenti stabili che forniscono un dividendo regolare agli azionisti, rendendoli una popolare opzione buy-and-hold a lungo termine. I rendimenti dei dividendi sono generalmente superiori a quelli pagati da altri titoli. Durante periodi di recessione economica o con bassi tassi di interesse di mercato, i servizi pubblici offrono un investimento stabile e sicuro. Gli investitori possono investire in azioni di società di servizi pubblici, ETF del settore industriale e in obbligazioni di servizi pubblici o altri titoli di debito.
A causa dell'intensa supervisione normativa del settore dei servizi pubblici, è difficile aumentare i tassi per aumentare le entrate. Le utility richiedono costose infrastrutture che richiedono aggiornamenti e manutenzione ordinari. Per soddisfare queste esigenze infrastrutturali, le società di servizi pubblici spesso galleggiano prodotti di debito che, a loro volta, aumentano il carico di debito. Questo debito rende anche questi servizi particolarmente sensibili al rischio di tasso di interesse. In caso di aumento dei tassi, la società deve offrire rendimenti più elevati per attirare gli investitori in obbligazioni, aumentando i loro costi.
Professionisti
Il settore delle utility offre investimenti stabili a lungo termine con un dividendo regolare e interessante.
I servizi di pubblica utilità fungono da investimento rifugio durante i periodi di recessione economica.
Le utility offrono molte opzioni di investimento, tra cui obbligazioni, ETF e azioni di singole società
Contro
Un'intensa supervisione normativa causa difficoltà nell'aumentare i prezzi dei servizi ai clienti per aumentare le entrate.
Una costosa infrastruttura di servizi richiede continui aggiornamenti e manutenzione.
Durante periodi di alti tassi di interesse di mercato, i servizi pubblici diventano meno interessanti e devono aumentare i rendimenti obbligazionari.
Esempio di utilità nel mondo reale
Gli investitori possono acquistare azioni o obbligazioni individuali, oppure possono investire in ETF che comprendono cestini di molte utility. Ad esempio, l'utility Select Sector SPDR Fund (XLU) è uno dei maggiori fondi del settore delle utility, con ben 9 miliardi di dollari in attività gestite. L'ETF è anche uno degli ETF sulle utility più scambiati attivamente, con oltre 10 milioni di azioni scambiate quotidianamente. Il fondo paga in genere un rendimento da dividendi di circa il 3% con un basso indice di spesa dello 0, 13%.
In confronto, il rendimento da dividendi della XLU batte il rendimento dell'ETF azionario S&P 500 — SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) — che paga circa l'1, 86%.
Inoltre, se il rendimento del Tesoro decennale di riferimento è inferiore al 3%, gli investitori potrebbero prendere in considerazione l'acquisto del settore delle utility attraverso la XLU o singoli titoli. È importante verificare con il proprio broker i prezzi correnti del mercato dal momento che i rendimenti del Tesoro e i rendimenti dei dividendi per le utility e le azioni cambiano in base alle condizioni del mercato.
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