Definizione Vega
Vega è la misurazione della sensibilità del prezzo di un'opzione alle variazioni della volatilità dell'attività sottostante. Vega rappresenta l'importo che il prezzo di un contratto di opzione varia in risposta a una variazione dell'1% della volatilità implicita dell'attività sottostante.
01:35Vega
Key Takeaways
- Vega misura il valore di un prezzo di opzione rispetto alle variazioni della volatilità implicita di un'attività sottostante.
- Le opzioni lunghe hanno un Vega positivo mentre le opzioni brevi hanno un Vega negativo.
Nozioni di base di Vega
La volatilità misura l'ammontare e la velocità con cui il prezzo si muove su e giù e può essere basato su recenti variazioni di prezzo, variazioni di prezzo storiche e movimenti di prezzo previsti in uno strumento di trading. Le opzioni datate in futuro hanno un Vega positivo mentre le opzioni in scadenza hanno immediatamente un Vega negativo. La ragione di questi valori è abbastanza ovvia. I detentori di opzioni tendono ad assegnare premi maggiori per le opzioni che scadono in futuro rispetto a quelli che scadono immediatamente.
Vega cambia quando vi sono grandi movimenti di prezzo (aumento della volatilità) nell'attività sottostante e diminuisce quando l'opzione si avvicina alla scadenza. Vega fa parte di un gruppo di greci utilizzati nell'analisi delle opzioni. Sono anche usati da alcuni trader per proteggersi dalla volatilità implicita. Se la vega di un'opzione è maggiore dello spread bid-ask, allora si dice che l'opzione offre uno spread competitivo. È anche vero il contrario. Vega ci consente inoltre di sapere in che misura il prezzo dell'opzione potrebbe oscillare in base alle variazioni della volatilità dell'attività sottostante.
Volatilità implicita
Vega misura la variazione teorica del prezzo per ogni spostamento in punti percentuali della volatilità implicita. La volatilità implicita è calcolata utilizzando un modello di pricing delle opzioni che determina quali saranno i prezzi di mercato attuali stimando la volatilità futura di un'attività sottostante. Poiché la volatilità implicita è una proiezione, può discostarsi dalla volatilità futura effettiva.
Proprio come i movimenti dei prezzi non sono sempre uniformi, nemmeno vega. Vega cambia nel tempo. Pertanto, i trader che lo utilizzano lo monitorano regolarmente. Come accennato, le opzioni che si avvicinano alla scadenza tendono ad avere vegas più bassi rispetto a opzioni simili che sono più lontane dalla scadenza
Esempio di Vega
Se la vega di un'opzione è maggiore dello spread bid-ask, allora si dice che l'opzione offre uno spread competitivo. È anche vero il contrario.
Vega ci consente inoltre di sapere in che misura il prezzo dell'opzione potrebbe oscillare in base alle variazioni della volatilità dell'attività sottostante.
Supponiamo che l'ipotetico stock ABC stia negoziando a $ 50 per azione a gennaio e un'opzione call di $ 52, 50 a febbraio ha un prezzo di offerta di $ 1, 50 e un prezzo di domanda di $ 1, 55. Supponiamo che la vega dell'opzione sia 0, 25 e la volatilità implicita sia del 30%. Le opzioni call offrono uno spread competitivo: lo spread è inferiore a quello di vega. Ciò non significa che l'opzione sia un buon affare o che farà guadagnare denaro all'acquirente dell'opzione. Questa è solo una considerazione, poiché uno spread troppo elevato potrebbe rendere più difficile o costoso entrare e uscire dagli scambi.
Se la volatilità implicita aumenta al 31%, il prezzo di offerta e il prezzo richiesto dell'opzione dovrebbero aumentare rispettivamente a $ 1, 75 e $ 1, 80 (1 x $ 0, 25 aggiunto allo spread denaro-lettera). Se la volatilità implicita è diminuita del 5%, il prezzo di offerta e il prezzo di domanda dovrebbero teoricamente scendere a $ 0, 25 da $ 0, 30 (5 x $ 0, 25 = $ 1, 25, che viene sottratto da $ 1, 50 e $ 1, 55). L'aumento della volatilità rende costosi i prezzi delle opzioni, mentre la riduzione della volatilità fa scendere le opzioni nel prezzo.
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