Volatilità Arbitrage

Che cos'è l'arbitraggio della volatilità?

L'arbitraggio sulla volatilità è una strategia di trading che tenta di trarre profitto dalla differenza tra la volatilità dei prezzi futura prevista di un'attività, come un titolo, e la volatilità implicita delle opzioni basate su tale attività.

Come funziona l'arbitraggio della volatilità

Poiché il prezzo delle opzioni è influenzato dalla volatilità dell'attività sottostante, se le volatilità previste e implicite differiscono, vi sarà una discrepanza tra il prezzo atteso dell'opzione e il suo prezzo di mercato effettivo.

Una strategia di arbitraggio sulla volatilità può essere implementata attraverso un portafoglio delta-neutrale costituito da un'opzione e dal suo attivo sottostante. Ad esempio, se un trader ritenesse che un'opzione azionaria sia stata sottovalutata perché la volatilità implicita era troppo bassa, potrebbe aprire un'opzione call lunga combinata con una posizione corta nell'azione sottostante per trarre profitto da tale previsione. Se il prezzo del titolo non si muove e il trader ha ragione sull'aumento della volatilità implicita, il prezzo dell'opzione aumenterà.

In alternativa, se il trader ritiene che la volatilità implicita sia troppo elevata e cadrà, allora può decidere di aprire una posizione lunga nello stock e una posizione corta in un'opzione call. Supponendo che il prezzo del titolo non si muova, il trader potrebbe trarre profitto in quanto l'opzione scende di valore con un calo della volatilità implicita.

Ci sono diverse ipotesi che un trader deve fare, che aumenteranno la complessità di una strategia di arbitraggio sulla volatilità. In primo luogo, l'investitore deve avere ragione sul fatto che la volatilità implicita sia realmente sopravvalutata o sottovalutata. In secondo luogo, l'investitore deve avere ragione sul tempo impiegato dalla strategia per trarre profitto o il tempo in cui l'erosione del valore potrebbe superare qualsiasi potenziale guadagno. Infine, se il prezzo delle azioni sottostanti si muove più rapidamente del previsto, la strategia dovrà essere adeguata, il che potrebbe essere costoso o impossibile a seconda delle condizioni del mercato.

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